O contrato do mês de vencimento lidera fortemente, com a aproximação da janela de arbitragem impulsionando a recuperação da carga à vista [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário matinal da SMM sobre a alumina em 8 de julho

Mercado de futuros: Na noite anterior, o contrato de futuros de alumina 2509 mais negociado abriu a 3.039 yuan/t na sessão noturna, com máximo de 3.049 yuan/t, mínimo de 3.015 yuan/t e fechou a 3.033 yuan/t, uma queda de 9 yuan/t ou 0,30%, com posições em aberto de 263.000 lotes.

Minério: Em 7 de julho, o índice de bauxita importada da SMM estava em US$ 74,3/t, sem alteração em relação ao dia anterior; o preço médio CIF de bauxita da Guiné da SMM estava em US$ 74/t, sem alteração em relação ao dia anterior; o preço médio CIF de bauxita de baixa temperatura da Austrália da SMM estava em US$ 70/t, sem alteração em relação ao dia anterior; e o preço médio CIF de bauxita de alta temperatura da Austrália da SMM estava em US$ 61/t, sem alteração em relação ao dia anterior.

Relatório diário do spread preço a vista-futuros: De acordo com os dados da SMM, em 7 de julho, o índice de alumina da SMM tinha um prêmio de 59 yuan/t em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório diário de warrants: Em 7 de julho, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu em 2.702 t em relação ao dia anterior, para 18.600 t. O volume total registrado de warrants de alumina em Shandong permaneceu inalterado em 0 t em relação ao dia anterior, em Henan permaneceu inalterado em 0 t em relação ao dia anterior, em Guangxi diminuiu em 2.702 t para 1.200 t, em Gansu permaneceu inalterado em 0 t em relação ao dia anterior e em Xinjiang permaneceu inalterado em 17.400 t em relação ao dia anterior.

Mercado externo: Em 7 de julho de 2025, o preço FOB de alumina da Austrália Ocidental estava em US$ 366/t, com uma taxa de frete marítimo de US$ 21,80/t, e a taxa de venda USD/CNY estava em torno de 7,19. Este preço se traduz em um preço de venda externo de aproximadamente 3.231 yuan/t nos principais portos domésticos, que é 116,30 yuan/t mais alto do que o preço doméstico de alumina, mantendo a janela de importação de alumina fechada.

Resumo:

Na semana passada, a capacidade operacional de alumina diminuiu em 340.000 t/ano para 88,63 milhões de t/ano. No curto prazo, espera-se que a capacidade operacional de alumina permaneça alta, com apenas alguns fabricantes realizando manutenção de rotina. A oferta no mercado a vista permanece relativamente frouxa, exercendo pressão de baixa nos preços a vista de alumina. No entanto, com a recente alta nos futuros de alumina, a janela de arbitragem livre de risco entre futuros de alumina e o mercado à vista está prestes a se abrir, levando a consultas relativamente ativas de operadores de futuro a spot. Os suprimentos à vista se estreitaram temporariamente, e os fornecedores aumentaram suas cotações. No curto prazo, os preços da alumina no mercado à vista podem experimentar uma leve recuperação. No entanto, a tendência subsequente ainda precisa ser monitorada quanto a mudanças nos fundamentos da oferta e demanda, nos preços dos futuros e na demanda de transferência para armazéns de entrega.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa e tomada de decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não substituir seu próprio julgamento independente por este. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]