7.8 Resumo da Reunião Matutina do SMM sobre Alumínio
Mercado de Futuros: Na noite passada, o contrato SHFE Alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.460 yuan/tonelada, com máximo de 20.520 yuan/tonelada, mínimo de 20.430 yuan/tonelada e fechou a 20.490 yuan/tonelada. O volume de negociação foi de 42.000 lotes e o interesse aberto foi de 257.000 lotes. Na noite passada, o alumínio LME abriu a US$ 2.572/tonelada, com máximo de US$ 2.582/tonelada, mínimo de US$ 2.569,5/tonelada e fechou a US$ 2.579,5/tonelada.
Macro: (1) O presidente dos EUA, Trump, anunciou sucessivamente cartas de tarifas para vários países nas redes sociais. Até agora, ele ameaçou as taxas de tarifas mais recentes para 14 países. (Baixista ★) (2) O Goldman Sachs disse que o Fed dos EUA pode cortar as taxas de juros de política monetária em setembro. Devido ao enfraquecimento do impacto das tarifas e à queda da inflação, o Fed dos EUA pode cortar as taxas de juros mais cedo. A faixa esperada da taxa de juros terminal do Fed dos EUA é de 3,00-3,25%, em comparação com a expectativa anterior de 3,50-3,75%. (Alta ★) (3) A UE procura chegar a um acordo comercial preliminar com os EUA esta semana, para que a UE possa bloquear uma taxa de tarifa de 10% após o prazo de 1º de agosto, enquanto negocia um acordo de longo prazo. O ministro das Finanças português disse que a UE e os EUA devem chegar a um acordo de tarifas "muito baixo", provavelmente abaixo de 10%. (Neutro ★)
Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas do SMM, até 7 de julho, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo doméstico foi de 478.000 toneladas, um aumento de 4.000 toneladas em relação à última quinta-feira e um aumento de 10.000 toneladas em relação à última segunda-feira. (Baixista ★) (2) De acordo com as estatísticas do SMM, até 7 de julho, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong foi de 144.000 toneladas; o estoque de lingotes de alumínio em Wuxi foi de 120.000 toneladas; o estoque de lingotes de alumínio em Gongyi foi de 72.000 toneladas. O estoque total nas três áreas foi de 336.000 toneladas, inalterado em relação à última quinta-feira. (Neutro ★) (3) De acordo com as estatísticas do SMM, até 7 de julho, o estoque de barras de alumínio nas principais áreas de consumo doméstico foi de 159.500 toneladas, um aumento de 6.000 toneladas em relação à última quinta-feira e um aumento de 12.000 toneladas em relação à última segunda-feira. Espera-se que o estoque de barras de alumínio continue a aumentar no curto prazo. (Baixista)
Mercado de Alumínio Primário: Na sessão matutina de ontem, o centro do contrato de alumínio SHFE do mês em voga desceu para cerca de 20.650 yuan/tonelada. À medida que o centro do mercado de futuros desceu, as negociações no mercado global melhoraram. A Leste da China continuou a experimentar um aumento de estoque e o mercado estava em um mercado de compradores, com oferta excessiva. Apesar da queda nos preços do alumínio, as consultas da cadeia de abaixo aumentaram, mas as transações no mercado ainda estavam com um desconto de 10 a 20 yuan/tonelada em relação ao SMM. Ontem, o alumínio SMM A00 foi relatado a 20.640 yuan/tonelada, uma queda de 130 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 30 yuan/tonelada em relação ao contrato 07, uma queda de 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. As negociações no mercado central da China continuaram a melhorar durante o dia. Principais razões: 1. Algumas cargas foram transferidas anteriormente para as áreas circundantes do centro da China; 2. Os principais negociantes anteriormente armazenaram warrants no mercado para lidar com o risco de espremer o contrato 07; 3. Após a queda no centro dos preços do alumínio, as compras da cadeia de abaixo aumentaram ligeiramente e as transações foram feitas com um prêmio de 20-30 yuan/tonelada em relação ao preço médio do SMM no centro da China. O alumínio SMM A00 no centro da China foi registrado a 20.510 yuan/tonelada em relação ao contrato de futuros SHFE Alumínio 2507, uma queda de 110 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O spread de preço entre Henan e Xangai foi de -130 yuan/tonelada, estreitando-se em 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 160 yuan/tonelada em relação ao contrato de futuros 2507.
Matérias-primas de alumínio secundário: Ontem, o preço à vista do alumínio primário caiu 130 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O alumínio à vista SMM A00 fechou a 20.640 yuan/tonelada, com os preços do mercado de sucata de alumínio corrigindo-se geralmente para baixo. Na atual baixa temporada tradicional, as empresas de utilização de sucata da cadeia de abaixo têm visto lançamentos de pedidos fracos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. Ontem, as cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.200-15.700 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto as cotações para sucata de alumínio tensa triturada variaram de 15.800-17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Por produto, os preços da sucata de alumínio UBC embalada caíram 100 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, seguindo a tendência de queda dos preços do alumínio. Por região, Xangai, Jiangsu, Shandong e outras áreas seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preço variando de 100-150 yuan/tonelada. Em Jiangxi, Foshan, Hunan e outras áreas, os ajustes de preço ficaram para trás dos movimentos dos preços do alumínio, com as cotações permanecendo inalteradas em relação ao dia de negociação anterior.
Liga de alumínio secundário: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros de liga de alumínio fundido 2511 mais negociado abriu ao preço mais alto de 19.885 yuan/tonelada, atingiu um mínimo de 19.685 yuan/tonelada e fechou a 19.750 yuan/tonelada, uma queda de 135 yuan/tonelada ou 0,68% em relação à última sexta-feira, com um volume de negociação de 4.207 e um interesse aberto de 8.448. Os touros reduziram principalmente suas posições durante o dia. No mercado à vista, os preços do alumínio SMM A00 caíram 130 yuan/tonelada em relação à última sexta-feira para 20.640 yuan/tonelada, enquanto os preços do SMM ADC12 diminuíram 100 yuan/tonelada para 20.000 yuan/tonelada. Após julho, fatores como a baixa temporada de altas temperaturas e os altos preços do alumínio continuaram a impactar os pedidos da cadeia de abaixo, com algumas empresas da cadeia de abaixo iniciando cortes de produção. Embora os negociadores de futuros para à vista tenham estado ativamente consultando e o volume de negociação das marcas de entrega tenha aumentado, o mercado de consumo final ainda permanece lento, representando uma resistência chave aos aumentos de preço. Frente às pressões duplas de déficits de fornecimento de matérias-primas e demanda fraca do mercado, alguns fabricantes de alumínio secundário pararam temporariamente suas fornalhas para manutenção ou reduziram suas taxas de operação. No geral, na ausência de melhorias substanciais na demanda, os preços encontram resistência no lado de alta, mas a lógica de apoio de custo permanece intacta. Espera-se que os preços da liga de alumínio secundário mantenham uma flutuação dentro de uma faixa no curto prazo. No mercado de importação, as cotações CIF para ADC12 importado permaneceram em US$ 2.450-2.480/tonelada, com preços à vista importados oscilando em torno de 19.200 yuan/tonelada e perdas de importação imediatas em torno de 800 yuan/tonelada. As cotações locais de ADC12 na Tailândia (sem impostos) foram concentradas em 82-83 baht tailandês/kg.
Resumo: Na frente macro, a ameaça de Trump de impor tarifas (até 30%) em 14 países pode conter a liquidez do comércio global de alumínio e exacerbar as incertezas da cadeia de suprimentos. Embora a UE esteja buscando um acordo preliminar com os EUA para uma taxa de tarifa "inferior a 10%" para aliviar a pressão tarifária, o resultado das negociações ainda permanece incerto. Os fundamentos indicam que as fundições de alumínio em algumas regiões aumentaram a produção de lingotes. Ao entrar em julho, os setores da cadeia de abaixo estão em uma baixa temporada pronunciada, juntamente com os preços persistentemente altos do alumínio, suprimindo ainda mais as atividades de produção. As transações de alumínio à vista têm sido subduzidas, o estoque de lingotes de alumínio continuou a aumentar e os prêmios/descontos à vista enfraqueceram significativamente. O custo em tempo real do alumínio eletrolítico continuou a diminuir em relação ao mês anterior. No geral, os estoques domésticos de alumínio eletrolítico e barras de alumínio continuam a acumular, juntamente com a demanda fraca durante a baixa temporada, pedidos lentos e restrições de exportação, suprimindo o potencial de alta dos preços. Espera-se que os preços do alumínio enfrentem riscos de queda intensificados em níveis elevados no curto prazo, embora o potencial de alta permaneça limitado. Deve-se prestar atenção de perto à produção de lingotes e às mudanças de estoque. Z9/>[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa direta de investimento nem aconselhamento para tomada de decisões. Os clientes devem ter cautela na tomada de decisões, evitar confiar apenas nestas informações e compreender que a SMM não assume qualquer responsabilidade por quaisquer decisões tomadas pelos clientes.]
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