Riscos tarifários combinados com expectativas de aumento da oferta, preços do chumbo devem recuar e consolidar [Notas da Reunião Matinal de Chumbo da SMM]

Mercado de Futuros:

Durante a noite, o chumbo na LME abriu a US$ 2.058/t. Afetado pela incerteza da tarifa recíproca dos EUA, os metais não-ferrosos enfraqueceram em geral, e o chumbo na LME também flutuou para baixo durante todo o dia, com o preço mais baixo intradiário atingindo US$ 2.031/t, caindo para um mínimo de quase duas semanas. Perto do final da sessão, a queda do chumbo na LME diminuiu, e ele finalmente fechou a US$ 2.037,5/t, uma queda de 0,95%.

Durante a noite, o contrato mais negociado SHFE chumbo 2508 abriu a 17.315 yuan/t. Com o ressurgimento dos riscos tarifários dos EUA e a contínua acumulação do estoque social de lingotes de chumbo, os vendedores aumentaram suas posições após a abertura, fazendo com que o chumbo na SHFE caísse abruptamente, operando perto de 17.100 yuan/t. Enquanto isso, a contradição no fornecimento de matérias-primas domésticas persistiu, com fatores de alta e baixa interligados. Na segunda metade da sessão, o chumbo na SHFE permaneceu em um impasse perto de 17.100 yuan/t por muito tempo até que finalmente fechou a 17.110 yuan/t, uma queda de 0,58%. Seu interesse aberto atingiu 51.936 lotes, um aumento de 891 lotes em relação ao dia anterior de negociação.

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Aspectos Macroeconômicos: A primeira onda de cartas tarifárias de Trump: Os EUA irão impor uma tarifa de 25% sobre produtos do Japão e da Coreia do Sul a partir de 1º de agosto, ameaçando com tarifas adicionais se medidas de retaliação forem tomadas. A Casa Branca disse que Trump adiou o "prazo" para as tarifas recíprocas para 1º de agosto, e foi relatado que nenhuma carta tarifária seria enviada à UE. Trump anunciou a imposição de tarifas de até 40% sobre produtos de 12 países, incluindo a África do Sul, que entram nos EUA. A mídia relatou que a UE não receberia uma carta dos EUA sobre o aumento de suas tarifas; a UE buscou finalizar um acordo comercial preliminar com os EUA para bloquear as tarifas dos EUA sobre a UE em 10% após 1º de agosto, a fim de negociar ainda mais um acordo permanente. Além disso, o Goldman Sachs antecipou sua expectativa para o corte da taxa de juros do Fed dos EUA em três meses: possivelmente em setembro, com uma taxa de juros final de 3%-3,25%.

Fundamentos à Vista:

No mercado de chumbo à vista ontem, o chumbo na SHFE flutuou e recuou. Os fornecedores mantiveram descontos para os carregamentos, com as cargas armazenadas na região de Jiangsu, Zhejiang e Xangai cotadas com descontos de 80-0 yuan/tonelada contra o contrato mais negociado SHFE chumbo 2508. Durante este período, as cargas de chumbo eletrolítico retiradas diretamente dos locais de produção foram cotadas com pequenos descontos (contra o preço médio do chumbo SMM 1#). As fundições de chumbo secundário também se recusaram a ceder nos preços dos carregamentos, com o chumbo refinado secundário cotado com descontos de 50-0 yuan/tonelada contra o preço médio do chumbo SMM 1#, e algumas com descontos de 100 yuan/tonelada. As empresas a jusante compraram conforme a necessidade, com parte da demanda rígida preferindo o chumbo secundário de preço mais baixo. O mercado à vista do chumbo primário foi medíocre.

Inventário: Em 7 de julho, o inventário de chumbo na LME diminuiu em 3.300 toneladas para 259.975 toneladas. O inventário social total de lingotes de chumbo em cinco regiões monitoradas pela SMM atingiu 57.900 toneladas, um aumento de 1.500 toneladas em relação a 30 de junho e de 1.000 toneladas em relação a 3 de julho.

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Previsão do Preço do Chumbo de Hoje:

Recentemente, os preços do chumbo mantiveram-se bem e operaram acima de 17.000 yuan/tonelada. As perdas no chumbo secundário diminuíram e o entusiasmo de produção das fundições de chumbo aumentou. Juntamente com a entrada gradual em operação da nova capacidade de fundição de chumbo, houve um aumento faseado na oferta de lingotes. No entanto, a atual melhoria no consumo de chumbo é limitada e não pode absorver totalmente o aumento na oferta. Como resultado, o inventário social de lingotes de chumbo continua a aumentar, diminuindo o impulso ascendente dos preços do chumbo. Enquanto isso, o período de suspensão da tarifa recíproca dos EUA terminou, tornando-se o maior fator de incerteza que atualmente afeta o movimento dos preços do chumbo. Espera-se que os preços do chumbo apresentem uma tendência de retração e consolidação no curto prazo.