Mercado de futuros: O cobre LME abriu à noite a US$ 9.807/t. Após um salto inicial e retrocesso, os preços do cobre subiram gradualmente para US$ 9.839/t, flutuaram para baixo e fecharam a US$ 9.784/t, com queda de 0,69%. O volume de negociação atingiu 11.000 lotes e o open interest chegou a 281.000 lotes. O contrato mais negociado do cobre SHFE 2508 abriu a 79.370 yuan/t à noite, caindo para 79.300 yuan/t inicialmente antes de flutuar unilateralmente para cima. Aproximou-se dos 79.550 yuan/t perto do fechamento e fechou a 79.390 yuan/t, com queda de 0,15%. O volume de negociação atingiu 17.000 lotes e o open interest chegou a 204.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matutina de Cobre da SMM] Notícias: (1) A Casa Branca declarou em 7 de julho que 12 países adicionais receberão cartas relacionadas ao comércio, com mais cartas a seguir. Trump assinará uma ordem executiva adiando o prazo de negociação de tarifas de 9 de julho para 1 de agosto. A Xinhua também observou que Levitt confirmou em entrevista coletiva em 7 de julho que Trump planeja estender o período de suspensão de 90 dias para "tarifas recíprocas", adiando a implementação de 9 de julho para 1 de agosto. Isso amplia as negociações de tarifas entre o governo Trump e parceiros comerciais em mais de três semanas.
(2) A "Ordenança de Stablecoins" de Hong Kong entra em vigor em agosto. Christopher Hui, Secretário de Serviços Financeiros e do Tesouro do Governo da RAEHK, declarou em 7 de julho que a HKMA está consultando o mercado sobre diretrizes de implementação, a serem publicadas este mês, cobrindo anti-lavagem de dinheiro e requisitos relacionados. Hui também esclareceu que apenas licenças de stablecoins de dígito único serão emitidas, com pedidos esperados após a entrada em vigor da ordenança, visando a emissão de licenças dentro deste ano.
Mercado spot: (1) Xangai: Em 7 de julho, os prêmios spot da cátodo de cobre #1 da SMM em relação ao contrato front-month 2507 foram relatados em 50-140 yuan/t, com média de 95 yuan/t, queda de 20 yuan/t mensal. Projetando-se, com alargamento dos spreads de preços e pressão de oferta importada, espera-se que os prêmios spot tenham mais espaço para baixa.
(2) Guangdong: Em 7 de julho, os prêmios spot da cátodo de cobre #1 de Guangdong em relação ao contrato front-month variaram de desconto de 60 yuan/t a prêmio de 50 yuan/t, com média de desconto de 5 yuan/t, queda de 30 yuan/t mensal. No geral, as quedas nos preços do cobre não conseguiram impedir a redução dos prêmios, principalmente devido à relutância dos clientes a jusante em repor estoques.
(3) Cobre importado: Em 7 de julho, os preços dos warrants ficaram em US$ 20-38/t (QP julho), com média de US$ 1/t abaixo do mês anterior; os preços dos B/L ficaram em US$ 46-80/t (QP agosto), com média de US$ 11/t acima do mês anterior; o cobre EQ (CIF B/L) ficou em US$ 0-20/t (QP julho), com média de US$ 12/t acima do mês anterior. As cotações referem-se a cargas com chegada prevista para a segunda metade de julho. No geral, as transações no mercado permaneceram basicamente estáveis semana a semana, enquanto a atividade entre os negociantes aumentou.
(4) Cobre secundário: Em 7 de julho, o preço das matérias-primas de cobre secundário caiu 500 yuan/t em relação ao mês anterior. O cobre claro de Guangdong foi cotado a 73.500-73.700 yuan/t, uma queda de 500 yuan/t em relação ao dia anterior de negociação. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e a sucata de cobre ficou em 1.507 yuan/t, uma redução de 198 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre o barro de cobre eletrolítico e o barro de cobre secundário foi de 1.060 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, até o segundo semestre, muitas empresas de barro de cobre secundário já quase atingiram suas metas de valor de produção; portanto, suas subsequentes aquisições de matérias-primas não serão agressivas, e elas reduzirão adequadamente os dias de operação.
(5) Estoque: Em 7 de julho, o estoque de cobre eletrolítico na LME aumentou em 2.125 t para 97.400 t; no mesmo dia, o estoque de warrants na SHFE caiu em 625 t para 21.682 t.
Preço: No front macro, o governo Trump emitiu avisos de escalada tarifária para 14 países, planejando impor tarifas de referência de 25% nas importações do Japão e da Coreia do Sul a partir de 1º de agosto, aplicar taxas de 25%-40% para a Malásia, Indonésia e outros, e cobrar uma tarifa adicional de 10% sobre as nações do BRICS que se alinhem com políticas anti-americanas, enquanto adiando o período de suspensão tarifária recíproca até a data de vigência. Essa incerteza política aumentou a aversão ao risco no mercado, pressionando os preços do cobre. Os fundamentos mostraram que, até 7 de julho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões do país aumentaram em 11.100 t em relação ao mês anterior para 142.900 t, com estoques aumentando em geral em todas as regiões. A combinação do aumento dos volumes de cobre importado e do enfraquecimento do consumo final impulsionaram coletivamente os níveis de estoque para cima. Em resumo, as perturbações nas políticas macro e o aumento dos estoques fundamentais formaram uma ressonância, agravada pelo impacto da temporada de baixa consumo tradicional, pressionando os preços do cobre para baixo no curto prazo.
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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações aqui fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem agir com cautela na tomada de decisões, abster-se de usar isto como substituto para julgamento independente, e quaisquer decisões tomadas pelos clientes são independentes da SMM.]
