7.7 Resumo da Reunião Matutina do SMM sobre Alumínio
Mercado de Futuros: Na sexta-feira, o contrato SHFE Alumínio 2508, o mais negociado, abriu a 20.595 yuan/tonelada, com máximo de 20.625 yuan/tonelada, mínimo de 20.540 yuan/tonelada e fechou a 20.545 yuan/tonelada. O volume de negociação foi de 49.000 lotes e o interesse aberto foi de 267.000 lotes. No mesmo dia, o alumínio na LME abriu a US$ 2.600/tonelada, com máximo de US$ 2.608,5/tonelada, mínimo de US$ 2.582/tonelada e fechou a US$ 2.597,5/tonelada.
Macroeconomia: (1) O presidente dos EUA, Trump, declarou que planeja impor tarifas que variam de 60% a 70% e de 10% a 20% em diferentes países. Essas tarifas começarão a ser pagas pelos países em 1º de agosto. (Baixista★) (2) O secretário do Tesouro dos EUA, Bessent, disse que um impasse surgiu na fase final das negociações comerciais e que as próximas 72 horas serão muito ocupadas em termos de negociações comerciais; vários grandes anúncios podem ser feitos nos próximos dias. (Neutro★) (3) Dados da Federação Chinesa de Logística e Compras mostraram que o PMI global da manufatura em junho foi de 49,5%, um aumento de 0,3 ponto percentual em relação ao mês anterior, subindo por dois meses consecutivos. Os dados mostraram que o índice permaneceu em território de contração, mas subiu ligeiramente por dois meses consecutivos, refletindo uma ligeira recuperação da economia global. (Alta★)
Fundamentos: (1) De acordo com estatísticas do SMM, até 7 de julho, o estoque de lingotes de alumínio primário nas principais áreas de consumo doméstico foi de 478.000 toneladas, um aumento de 4.000 toneladas em relação a quinta-feira da semana passada e de 10.000 toneladas em relação a segunda-feira da semana passada. (Baixista★) (2) De acordo com estatísticas do SMM, até 7 de julho, o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong foi de 144.000 toneladas; o estoque de lingotes de alumínio em Wuxi foi de 120.000 toneladas; o estoque de lingotes de alumínio em Gongyi foi de 72.000 toneladas. O estoque total nessas três áreas foi de 336.000 toneladas, inalterado em relação a quinta-feira da semana passada. (Neutro★)
Mercado de Alumínio Primário: Na manhã de sexta-feira, o mercado de futuros de alumínio SHFE continuou a oscilar em altos. Perto do fechamento às 10h15, o mercado de futuros caiu rapidamente, fechando finalmente a 20.790 yuan/tonelada. No mercado à vista das principais áreas de consumo na manhã, as transações melhoraram ligeiramente à medida que o fim de semana se aproximava, mas os preços foram negociados em desconto em relação ao SMM. Não houve melhora significativa na demanda downstream. Especificamente, no leste da China, o mercado continuou a oferecer um desconto de -20 a -10 yuan/tonelada em relação ao SMM na manhã. A vontade de compra downstream permaneceu fraca, e as transações gradualmente mudaram de SMM-10 para SMM-20. Na sexta-feira, o SMM A00 alumínio foi relatado a 20.770 yuan/tonelada, uma queda de 90 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 20 yuan/tonelada em relação ao contrato 07, expandindo-se em 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado central da China, os descontos à vista melhoraram ligeiramente hoje, principalmente devido ao estoqueamento e à compra de fim de semana por empresas downstream. Hoje, o mercado à vista foi negociado com um prêmio de +20 e +30 yuan/tonelada em relação ao SMM central da China, com o spread de preço em relação ao leste da China se estreitando para -150 yuan/tonelada. Na sexta-feira, o SMM central da China A00 alumínio foi registrado a 20.620 yuan/tonelada em relação ao contrato SHFE Alumínio 2507, uma queda de 60 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O spread de preço entre Henan e Xangai foi de 150 yuan/tonelada, estreitando-se em 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 170 yuan/tonelada em relação ao contrato 2507.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Na sexta-feira da semana passada, o preço à vista do alumínio primário caiu 90 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O SMM A00 alumínio à vista fechou a 20.770 yuan/tonelada, e o preço de mercado geral da sucata de alumínio diminuiu ligeiramente. Atualmente, na temporada baixa tradicional, as empresas downstream de utilização de sucata estão enfrentando lançamentos fracos de pedidos, com a aquisição sendo principalmente impulsionada por necessidades imediatas. Na sexta-feira, o preço de cotação centralizado para sucata de alumínio UBC embalada variou de 15.300 a 15.800 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto o preço de cotação para sucata de alumínio tenso triturada variou de 15.800 a 17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Por produto, os preços da sucata de alumínio UBC embalada caíram 50 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, seguindo a queda nos preços do alumínio. Por região, Xangai, Jiangsu, Shandong e outras regiões seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preço variando de 50 a 100 yuan/tonelada. Em contraste, Jiangxi, Foshan, Guizhou, Hunan e outras regiões ficaram para trás dos movimentos dos preços do alumínio, com os preços de cotação permanecendo inalterados em relação ao dia de negociação anterior. Em termos da diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan diminuiu 90 yuan/tonelada em relação ao mês anterior para 1.767 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preço entre a sucata de alumínio de fundição mecânica e o alumínio A00 em Xangai diminuiu 10 yuan/tonelada em relação ao mês anterior para 1.836 yuan/tonelada.
Liga de Alumínio Secundário: No mercado de futuros, o contrato de futuros de liga de alumínio fundido 2511, o mais negociado, abriu a 19.950 yuan/tonelada na sexta-feira da semana passada, atingindo máximo de 19.965 yuan/tonelada e mínimo de 19.825 yuan/tonelada, antes de fechar a 19.885 yuan/tonelada, uma queda de 80 yuan/tonelada ou 0,40% em relação ao fechamento anterior, com um volume de negociação de 3.705 e um interesse aberto de 9.250. Os touros reduziram principalmente suas posições durante o dia. No mercado à vista, os preços do SMM A00 alumínio caíram 90 yuan/tonelada em relação ao dia anterior para 20.770 yuan/tonelada, enquanto os preços do SMM ADC12 permaneceram estáveis dentro da faixa de 20.000 a 20.200 yuan/tonelada. Ao entrar em julho, fatores como a temporada baixa de altas temperaturas e os altos preços do alumínio continuaram a impactar os pedidos downstream, com algumas empresas downstream iniciando cortes de produção. Apesar das consultas ativas de operadores de futuros e à vista e do aumento no volume de negociação para marcas de entrega durante a semana, o mercado de consumo final permaneceu lento, representando uma resistência importante aos aumentos de preço. Frente a uma dupla pressão de déficits no fornecimento de matérias-primas e demanda fraca do mercado, alguns fabricantes de liga de alumínio secundária interromperam temporariamente as operações das fornalhas para manutenção ou reduziram suas taxas de operação. No geral, na ausência de melhorias substanciais na demanda, os preços encontram resistência, mas a lógica de apoio de custo permanece intacta. Espera-se que os preços da liga de alumínio secundária mantenham uma flutuação de faixa estreita no curto prazo. No mercado de importação, o preço de cotação CIF para ADC12 importado permaneceu estável em US$ 2.450 a US$ 2.480/tonelada, com o preço à vista importado oscilando em torno de 19.200 yuan/tonelada e a perda de importação imediata em torno de 800 yuan/tonelada. Na Tailândia, o preço de cotação local sem impostos para ADC12 está concentrado na faixa de 82-83 baht tailandês/kg.
Resumo: Na frente macroeconômica, o plano de Trump de impor tarifas de até 70% em vários países, juntamente com o impasse nas negociações comerciais, aumentou a aversão ao risco do mercado, pressionando ainda mais os preços do alumínio. Embora a recuperação contínua do PMI global da manufatura indique resiliência econômica, o índice permanece em território de contração, fornecendo apoio limitado. Fundamentos: Em algumas regiões, as fundições de alumínio aumentaram a produção de lingotes de fundição. À medida que os setores downstream entraram na temporada baixa em julho, juntamente com os preços persistentemente altos do alumínio suprimindo ainda mais o desempenho operacional, as transações no mercado à vista foram menos do que ideais. O estoque de lingotes de alumínio continuou a aumentar consecutivamente, os prêmios/descontos à vista enfraqueceram significativamente e os custos em tempo real do alumínio eletrolítico continuaram a diminuir em relação ao mês anterior. Análise abrangente indica que, embora o baixo estoque atual ainda sustente os preços do alumínio, o cenário de curto prazo enfrenta riscos de queda acentuados em níveis de preço elevados devido a pressões triplas provenientes de expectativas de aumento dos estoques, enfraquecimento do consumo e incertezas macroeconômicas. O potencial de alta limitado persiste, exigindo monitoramento rigoroso dos volumes de lingotes de fundição e mudanças nos estoques nos períodos subsequentes.
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