Na semana que vem, no front macro, deve-se prestar atenção ao fim iminente do período de suspensão recíproca das tarifas dos EUA. O governo Trump pode começar a enviar notificações unilaterais de taxas alfandegárias aos parceiros comerciais já na sexta-feira, definindo novas taxas alfandegárias antes de 9 de julho. Além disso, os dados de folha de pagamento não agrícola dos EUA desta semana superaram as expectativas, frustrando as esperanças de um corte na taxa de juros do Fed dos EUA em julho. Isso sugere que o mercado dos EUA ainda precisará suportar taxas de juros relativamente altas no segundo semestre, e deve-se prestar atenção às atas subsequentes das reuniões de política monetária do Fed dos EUA.
Para o chumbo da LME, as expectativas de consumo sazonal no exterior estão aumentando. Esta semana, o estoque de chumbo da LME continuou sua tendência de queda, diminuindo em mais de 10.000 toneladas para 263.000 toneladas. Juntamente com o aumento dos preços do chumbo, o contango entre o chumbo à vista e o chumbo a três meses da LME aumentou para -US$ 26,47/tonelada. Além do aumento nas expectativas de consumo de chumbo, o recente desempenho fraco do índice do dólar americano também proporcionou certas oportunidades para os metais básicos. Espera-se que na semana que vem, o chumbo da LME seja negociado na faixa de US$ 2.030-US$ 2.090/tonelada.
No mercado interno, para o chumbo da SHFE, há uma expectativa crescente de crescimento da oferta de lingotes em julho, levando a um aumento sincronizado da demanda por matérias-primas, como concentrados de chumbo e baterias usadas. A alta demanda elevou ainda mais os custos das matérias-primas, o que impulsionará os preços do chumbo a se manterem bem. No entanto, deve-se notar que o mercado atual de baterias de chumbo-ácido ainda não entrou verdadeiramente na alta temporada. Os altos preços do chumbo têm limitado o entusiasmo de compra a jusante. Além disso, o spread entre os preços futuros e à vista do chumbo aumentou para mais de 200 yuan/tonelada. Antes da próxima rodada de entrega de futuros de chumbo, a possibilidade de estoques não declarados se tornarem estoques declarados ainda afetará o ritmo do aumento dos preços do chumbo. Espera-se que na semana que vem, o contrato mais negociado de chumbo da SHFE seja negociado na faixa de 17.050-17.450 yuan/tonelada.
Previsão do preço à vista: 16.950-17.200 yuan/tonelada. Ao entrar em julho, fatores como verificações de estoque de fim de ano e liquidações em empresas de baterias de chumbo-ácido no final de junho já foram resolvidos. Juntamente com as expectativas para a alta temporada tradicional, os produtores basicamente retomaram as compras regulares. No lado da oferta, as empresas de chumbo primário e secundário retomaram a produção após a manutenção, e há uma expectativa de nova capacidade entrar em operação. O aumento da oferta deverá se materializar antes do crescimento do consumo, e o chumbo à vista também manterá uma negociação em contango.
![Suporte e resistência coexistem, o chumbo da SHFE se move lateralmente acima de 16.000 [Breve comentário sobre futuros de chumbo]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
