7.4 Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia anterior de negociação, o contrato SHFE de alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.640 yuan/t, com máximo de 20.680 yuan/t, mínimo de 20.585 yuan/t e fechou a 20.650 yuan/t, uma queda de 0,15% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.616,5/t, com máximo de US$ 2.624,0/t, mínimo de US$ 2.599,5/t e fechou a US$ 2.605,5/t, uma queda de 0,34%.
Macro: (1) Em resposta a relatórios de que o presidente dos EUA planeja liderar uma delegação empresarial à China, o Ministério do Comércio declarou que não havia informações a fornecer, mas que a atitude da China permanece consistente e clara. Espera-se que os EUA trabalhem com a China, sob a orientação estratégica dos dois chefes de Estado, para aumentar continuamente o consenso, reduzir mal-entendidos, fortalecer a cooperação e promover conjuntamente o desenvolvimento saudável, estável e sustentável das relações econômicas e comerciais China-EUA, com base nos princípios de respeito mútuo, coexistência pacífica e cooperação de benefício mútuo. (Alcista ★) (2) O Conselho de Estado emitiu um documento para replicar e promover 77 medidas-piloto da Zona de Livre Comércio de Xangai, abrangendo sete aspectos, incluindo comércio de serviços, comércio de bens, comércio digital, proteção de propriedade intelectual, reforma da compra pública do governo, reforma do sistema de gestão "pós-fronteira" e prevenção e controle de riscos. (Alcista ★) (3) Em resposta à atenção internacional às exportações de carros usados "0 quilômetro" da China, o Ministério do Comércio declarou que continuará a trabalhar com os departamentos relevantes para fortalecer a orientação das exportações de carros usados e promover seu desenvolvimento saudável e ordenado. Além disso, a decisão final da China sobre a investigação antidumping contra o conhaque da UE será tomada em breve. (Neutro)
Fundamentos: (1) Afetados por fatores como a baixa temporada devido ao calor, altos preços do alumínio, margens de lucro insuficientes e demanda fraca a jusante, a taxa de operação da indústria de processamento de alumínio nesta semana caiu 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, para 58,7%. (Baixista ★) (2) A Associação de Carros de Passageiros da China divulgou dados mostrando que, em junho, as vendas de varejo de carros de passageiros em todo o país atingiram 2,032 milhões de unidades, um aumento de 15% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 5% em relação ao mês anterior. Entre eles, as vendas no mercado de varejo de energia nova atingiram 1,071 milhão de unidades, um aumento de 25% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 4% em relação ao mês anterior. (Alta ★) (3) Em 3 de julho, a Vedanta anunciou sua produção chave de metais para o primeiro trimestre do ano fiscal 2026 (abril-junho de 2025). Entre eles, a produção de alumina em Lanjigarh atingiu um recorde de 587.000 toneladas métricas, um aumento de 9% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 36% em relação ao mês anterior. A produção trimestral de alumínio primário foi de 605.000 toneladas métricas, um aumento de 1% em relação ao mesmo período do ano anterior e sem mudança em relação ao mês anterior. (Baixa ★) (4) Os dados da SMM mostraram que, nesta semana, a proporção de alumínio líquido na produção nacional de alumínio primário caiu para 75,17%, uma queda de quase 1% em relação à última quinta-feira. (Baixa ★)
Mercado de Alumínio Primário: Ontem, o alumínio na SHFE abriu em alta e flutuou na sessão da manhã. No final do primeiro período de negociação, o mercado futuro recuou rapidamente, fechando a 20.870 yuan/tonelada. O mercado à vista geral permaneceu fraco na manhã, com vontade de compra insuficiente da parte dos compradores downstream. Na área de Gongyi, os descontos à vista diminuíram devido a ajustes na fonte de carga, arbitragem de base no mercado e empresas upstream que retêm cargas, mas não houve melhora significativa na demanda downstream. Especificamente, no leste da China, o mercado continuou a oferecer SMM -20 a -10 na manhã, com vontade de compra geralmente fraca dos compradores downstream. O spread entre o preço à vista e o futuro diminuiu ontem, e as negociações melhoraram ligeiramente. O alumínio SMM A00 foi cotado a 20.860 yuan/tonelada ontem, um aumento de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 10 em relação ao contrato 07, diminuindo em 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No mercado central da China, os descontos à vista melhoraram ligeiramente ontem, principalmente devido à influência da alocação de cargas, negociações de mercado para arbitragem de base e empresas upstream que retêm cargas. No entanto, a demanda downstream real permaneceu fraca. O mercado à vista no centro da China registrou transações a +10 em relação ao SMM central da China ontem, com o spread de preço em relação ao leste da China diminuindo para -190. O alumínio SMM central da China A00 foi registrado a 20.680 yuan/tonelada em relação ao contrato 2507 de alumínio na SHFE ontem, um aumento de 70 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O spread de preço entre Henan e Xangai foi de 190 yuan/tonelada, diminuindo em 10 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 190 yuan/tonelada em relação ao contrato 2507.
Matérias-primas de alumínio secundário: O preço à vista do alumínio primário subiu 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior ontem, com o alumínio à vista SMM A00 fechando a 20.860 yuan/tonelada. Os preços de mercado das sucatas de alumínio seguiram ligeiramente o aumento. No atual período tradicional de entressafra, as empresas de utilização de sucata a jusante têm lançamentos de pedidos fracos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades imediatas. Ontem, as cotações centralizadas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.350 a 15.850 yuan/tonelada (sem impostos), e as cotações centralizadas para sucata de alumínio tenso triturado variaram de 15.800 a 17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Por produto, os preços da sucata de alumínio UBC embalada aumentaram 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, seguindo o aumento do preço do alumínio. Com exceção de áreas como Anhui e Hubei, onde a escassez de carga levou a dificuldades nas compras para as empresas de utilização de sucata a jusante e aumento dos preços de compra, os preços das aparas de alumínio ADC12 e da sucata de alumínio tenso triturado aumentaram 100-200 yuan/tonelada. Em outras regiões, os preços da sucata de alumínio tenso permaneceram estáveis em relação ao dia anterior. Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de extrusão misto sem pintura em Foshan aumentou 60 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 1.857 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai diminuiu 22 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, para 1.845 yuan/tonelada. Na próxima semana, espera-se que o mercado de sucata de alumínio oscile em níveis elevados, com ajustes de preço cautelosos. Com o apoio da oferta apertada, espera-se que os preços da sucata de alumínio tenso triturado permaneçam resilientes, flutuando dentro da faixa de 15.800-17.400 yuan/tonelada. Os preços da sucata de alumínio UBC embalada podem continuar a cair sob a pressão da demanda de entressafra, possivelmente caindo para 15.200-15.700 yuan/tonelada. A atenção subsequente deve ser dada às mudanças marginais na circulação de matérias-primas (como o fornecimento de aparas de alumínio ADC12) e aos sinais de recuperação das ordens terminais.
Liga de alumínio secundária: Os preços do alumínio continuaram a subir ligeiramente na quinta-feira, mas o mercado de alumínio secundário teve dificuldades para acompanhar, com a faixa de preço SMM ADC12 permanecendo estável em 20.000-20.200 yuan/tonelada. Ao entrar em julho, fatores como a entressafra de altas temperaturas e os altos preços do alumínio continuaram a impactar os pedidos a jusante, com algumas empresas a jusante iniciando cortes de produção. Apesar das consultas ativas de operadores de futuros a prazo e do aumento do volume de negociação de marcas de entrega durante a semana, o mercado de consumo final lento permaneceu como uma resistência principal aos aumentos de preços. Diante das pressões duplas de déficits no fornecimento de matérias-primas e da fraca demanda do mercado, alguns produtores de ligas de alumínio secundárias suspenderam temporariamente as operações dos fornos para manutenção ou reduziram suas taxas de operação. No geral, sem melhorias substanciais na demanda, os preços encontram resistência ao aumento, embora a lógica de suporte dos custos permaneça intacta—prevê-se que os preços das ligas de alumínio secundárias permaneçam estabilizados no curto prazo.
Resumo: Perspectiva macro—políticas de apoio domésticas continuam a se fortalecer, mantendo a direção de promoção do consumo; condições macroexternas apresentam fatores de alta e baixa misturados com riscos residuais. Os fundamentos mostram aumento na produção de lingotes de fundição em fundições de alumínio em determinadas regiões, juntamente com dinâmicas de baixa temporada a jusante e receio de preços elevados, resultando em transações de mercado fracas. O estoque de lingotes de alumínio registrou ligeiro aumento, enquanto os prémios/descontos à vista enfraqueceram significativamente. Previsão-se que os preços do alumínio flutuem em máximos no curto prazo. O monitoramento subsequente deve focar nos volumes de lingotes de fundição e nas mudanças de estoque.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem exercer cautela na tomada de decisões e não devem usar isto como substituto para julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas com a SMM.]
》Clique para visualizar a Base de Dados da Cadeia da Indústria do Alumínio da SMM
》Subscreva para visualizar os Preços Históricos à Vista de Metais da SMM
![Aumentos de preços de setembro implementados; fluoreto de alumínio mantém forte tendência [Revisão Semanal de Sal de Flúor da SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qKBjc20251217171650.jpg)
