7.3 Resumo da Reunião Matutina do SMM sobre Alumínio
Mercado de Futuros: Na sessão noturna do dia anterior de negociação, o contrato SHFE Alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.715 yuan/tonelada, com máximo de 20.735 yuan/tonelada, mínimo de 20.690 yuan/tonelada e fechou a 20.695 yuan/tonelada, uma queda de 0,1% em relação ao fechamento anterior. O alumínio LME abriu a US$ 2.602,0/tonelada, com máximo de US$ 2.624,5/tonelada, mínimo de US$ 2.587,0/tonelada e fechou a US$ 2.614,5/tonelada, um aumento de 0,48%.
Macro: (1) Zhang Guoqing, Vice-Primeiro Ministro do Conselho de Estado, realizou recentemente uma pesquisa em Hubei sobre a transformação, modernização e desenvolvimento inovador do setor manufatureiro. Ele enfatizou a necessidade de se concentrar na economia real para o desenvolvimento econômico, avançar na nova industrialização e promover o desenvolvimento de alto nível, inteligente e verde do setor manufatureiro. (Neutro) (2) A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma (NDRC) recentemente alocou mais de 300 bilhões de yuan para apoiar o terceiro lote de projetos de construção "implementar grandes estratégias nacionais e construir capacidade de segurança em áreas-chave" em 2025. Com isso, a lista de 800 bilhões de yuan de projetos de construção "implementar grandes estratégias nacionais e construir capacidade de segurança em áreas-chave" para este ano foi totalmente emitida. (Otimista★)
Fundamentos: (1) O estoque de lingotes de alumínio SMM em 1º de julho mostrou um aumento de estoque de 6.000 toneladas em relação a segunda-feira, atingindo 474.000 toneladas. (Baixista★) (2) De acordo com as estatísticas do SMM, o estoque de lingotes de alumínio doméstico em duas regiões: o estoque de lingotes de alumínio em Guangdong foi de 69.300 toneladas e o estoque de lingotes de alumínio em Wuxi foi de 21.500 toneladas, totalizando 90.800 toneladas, um aumento de 3.600 toneladas em relação ao mês anterior. (Baixista★)
Mercado de Alumínio Primário: Ontem, o alumínio SHFE abriu forte na sessão matutina e flutuou em máximos. À medida que a primeira sessão de negociação se aproximava do fim, o mercado de futuros recuou, fechando a 20.800 yuan/tonelada. O mercado à vista permaneceu lento na manhã, com vontade de compra insuficiente dos compradores a jusante. À medida que os preços dos futuros subiram, muitas regiões viram transações com desconto em relação aos preços do SMM. Especificamente, no leste da China, o mercado ainda oferecia com desconto de -30 a -20 yuan/tonelada em relação aos preços do SMM no início da manhã, com fraca vontade de compra dos compradores a jusante. A maioria das transações foi executada sob contratos de longo prazo, e os prêmios à vista diminuíram significativamente em 30 yuan/tonelada para 10 yuan/tonelada. Ontem, o SMM A00 alumínio foi relatado a 20.810 yuan/tonelada, um aumento de 30 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, com um prêmio de 10 em relação ao contrato 07, diminuindo em 30 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. Ontem, no centro da China, o mercado à vista viu transações com desconto de -10 a paridade em relação aos preços do SMM no centro da China, com o spread de preço em relação ao leste da China diminuindo para -200. Ontem, o SMM A00 alumínio no centro da China foi registrado a 20.610 yuan/tonelada em relação ao contrato SHFE Alumínio 2507, um aumento de 50 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação. O spread de preço entre Henan e Xangai foi de 200 yuan/tonelada, diminuindo em 20 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, com um desconto de 190 yuan/tonelada em relação ao contrato 2507.
Matérias-Primas de Alumínio Secundário: Ontem, o preço à vista do alumínio primário subiu 30 yuan/tonelada em relação ao dia anterior de negociação, com o alumínio à vista SMM A00 fechando a 20.810 yuan/tonelada. Os preços do mercado de sucata de alumínio permaneceram estáveis em geral. Na atual baixa temporada tradicional, as empresas de utilização de sucata a jusante têm lançamentos de pedidos fracos e compram principalmente com base nas necessidades imediatas. Ontem, o preço de cotação centralizado para sucata de alumínio UBC embalada foi de 15.300-15.800 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto o preço de cotação centralizado para sucata de alumínio tenso triturado foi de 15.800-17.300 yuan/tonelada (preço sem impostos). Em relação à diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio, a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de extrusão de alumínio misto sem tinta em Foshan aumentou 40 yuan/tonelada em relação a ontem para 1.797 yuan/tonelada, enquanto a diferença de preço entre o alumínio A00 e a sucata de alumínio de fundição mecânica em Xangai diminuiu 24 yuan/tonelada em relação a ontem para 1.823 yuan/tonelada. Considerando a dificuldade em remessas reais, os fornecedores de sucata de alumínio adotaram uma atitude cautelosa de esperar e ver em relação aos ajustes de preço em meio à alta flutuação dos preços do alumínio. Esta semana, o mercado de sucata de alumínio continuará a exibir um padrão de alta flutuação. Com o apoio da oferta apertada, os preços da sucata de alumínio tenso triturado mostraram forte resiliência e devem flutuar dentro da faixa de 15.800-17.400 yuan/tonelada. O UBC embalado, por um lado, observa a tendência dos preços do alumínio e, por outro lado, presta atenção ao grau de escassez de oferta do mercado. O autor acredita que, no atual contexto de baixa temporada, o UBC embalado ainda flutuará em altos, mas o espaço para alta é relativamente limitado.
Liga de alumínio secundária: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros de liga de alumínio fundido mais negociado 2511 abriu a 19.830 yuan/tonelada, com o mercado de futuros flutuando em alta em geral, atingindo mínimo de 19.810 yuan/tonelada, tocando máximo de 19.860 yuan/tonelada na tarde e finalmente fechando a 19.945 yuan/tonelada, um aumento de 60 yuan/tonelada em relação ao fechamento anterior, com um ganho de 0,30%. O volume de negociação foi de 5.305 e o interesse aberto foi de 8.930, com os touros aumentando suas posições principalmente durante o dia. No mercado à vista, o preço do SMM A00 alumínio aumentou 30 yuan/tonelada em relação ao dia anterior para 20.810 yuan/tonelada, enquanto a faixa de preço do SMM ADC12 permaneceu estável em 20.000-20.200 yuan/tonelada. Embora os preços do alumínio tenham subido ligeiramente ontem, o mercado de alumínio secundário teve dificuldade em acompanhar, com preços cotados geralmente permanecendo estáveis. Atualmente, a circulação de sucata de alumínio está se apertando, aumentando a dificuldade das empresas em adquirir matérias-primas. O efeito da baixa temporada no lado da demanda é proeminente, com algumas empresas a jusante começando a reduzir a produção devido a altas temperaturas ou declínio nos pedidos, resultando em transações de mercado lentas. Sujeito às pressões duplas de oferta insuficiente de matérias-primas e demanda enfraquecida, algumas fundições de alumínio secundário já experimentaram paradas de forno de curta duração para manutenção ou reduziram suas taxas de operação. No geral, sob a influência combinada do efeito de baixa temporada cada vez mais profundo e do apoio de custos, espera-se que o preço do ADC12 mantenha um padrão de flutuação dentro de uma faixa. No mercado de importação, o preço cotado CIF para ADC12 importado permaneceu em US$ 2.450-2.480/tonelada, com o preço à vista importado pairando em torno de 19.200 yuan/tonelada e a perda de importação imediata pairando em torno de 800 yuan/tonelada. O preço cotado local sem impostos para ADC12 na Tailândia foi concentrado em 82-83 baht tailandês/kg.
Resumo: No geral, em termos de fatores macro, as políticas favoráveis domésticas continuam a ser fortalecidas, promovendo a direção do consumo inalterada. Os fatores macro estrangeiros são mistos, com riscos ainda presentes. No lado fundamental, o volume de lingotes de fundição das fundições de alumínio em algumas regiões aumentou, juntamente com o efeito da baixa temporada no lado a jusante e o medo de preços altos, tornando as transações de mercado menos que ideais. O estoque de lingotes de alumínio aumentou ligeiramente, e os prêmios/descontos à vista enfraqueceram significativamente. Espera-se que os preços do alumínio flutuem em um estado de estagnação a curto prazo. A atenção de acompanhamento deve ser dada aos volumes de lingotes de fundição e às mudanças de estoque.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não devem substituir julgamentos independentes por este. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
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