7.1 Resumo da Reunião Matutina de Alumínio da SMM
Mercado de Futuros: Na sessão noturna anterior, o contrato SHFE de alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.555 yuan/t, com máximo de 20.600 yuan/t, mínimo de 20.505 yuan/t e fechou a 20.590 yuan/t, subindo 0,05% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.594,0/t, com máximo de US$ 2.602,5/t, mínimo de US$ 2.588,5/t e fechou a US$ 2.597,5/t, subindo 0,1%.
Macro: (1) Segundo o Bureau Nacional de Estatísticas (NBS), em junho, os PMIs de manufatura, não manufatura e composto da China foram de 49,7%, 50,5% e 50,7%, respectivamente, subindo 0,2, 0,2 e 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Os três índices recuperaram. Os PMIs das indústrias de fabricação de equipamentos, fabricação de alta tecnologia e bens de consumo estiveram em território de expansão por dois meses consecutivos. (Alcista ★) (2) Segundo a Associação de Concessionários de Automóveis da China, em junho, o índice de alerta de estoque de concessionários de automóveis da China foi de 56,6%, caindo 5,7 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior e subindo 3,9 pontos percentuais em relação ao mês anterior. A prosperidade da indústria de circulação de automóveis diminuiu. (Baixista ★) (3) Em 29 de junho, hora local, o presidente dos EUA, Trump, afirmou que o comércio automotivo do Japão com os EUA era "injusto" e indicou explicitamente que não cancelaria a tarifa de 25% sobre os carros importados. O Japão poderia importar petróleo ou outras commodities dos EUA para pressionar o Japão a expandir as importações de produtos dos EUA e reduzir o défice comercial dos EUA. (Neutro)
Fundamentos: (1) Dados da SMM mostraram que, em junho, a proporção de alumínio líquido nas fundições de alumínio domésticas continuou a subir. A proporção de alumínio líquido da indústria subiu 0,1 ponto percentual em relação ao mês anterior, para 75,8% em junho. O aumento foi menor do que o esperado no início do mês, principalmente devido ao alto estoque de produtos ligados a jusante e ao aumento da produção de lingotes de alumínio em algumas fundições de alumínio em determinadas regiões. Espera-se que a proporção de alumínio líquido apresente uma tendência de retração em julho. (Baixista ★) (2) Em 30 de junho, os certificados de futuros de alumínio da SHFE registraram 28.730 t, uma diminuição de 5.660 t em relação ao dia de negociação anterior. Na semana mais recente, os certificados de futuros de alumínio da SHFE diminuíram cumulativamente em 19.692 toneladas métricas (tm), uma redução de 40,67%. No mês mais recente, os certificados de futuros de alumínio da SHFE diminuíram cumulativamente em 22.388 tm, uma redução de 43,8%. (Alta ★) (3) Segundo a SMM, a partir de 1º de julho, uma grande refinaria de alumina em Shandong ajustou o preço de compra de soda cáustica líquida de membrana iônica de 32%, reduzindo-o em 15 yuan/tm a partir do preço base de 750 yuan/tm. O preço de fábrica no sistema de duas notas fiscais foi de 735 yuan/tm (aproximadamente 2.297 yuan/tm convertido para concentração de 100%). (Baixa ★)
Mercado de alumínio primário: Ontem, devido ao ligeiro aumento do estoque de lingotes de alumínio, o preço central do alumínio da SHFE deslocou-se para baixo na sessão da manhã. As transações no mercado à vista foram desanimadoras. Juntamente com o período semestral, houve uma demanda significativa por repatriamento de capital. Fornecedores de todos os níveis venderam com desconto em relação ao preço online, mas a demanda downstream foi desanimadora, resultando em transações fracas. No leste da China, o mercado ofereceu inicialmente remessas com desconto de SMM-20 a -10 na manhã, mas gradualmente mudou para um desconto de -30 yuan/tm mais tarde. Ontem, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.780 yuan/tm, uma queda de 110 yuan/tm em relação ao dia anterior, com um prêmio de 70 em relação ao contrato 07, estreitando-se significativamente em 30 yuan/tm em relação ao dia anterior. No mercado central da China, a sessão da manhã ainda viu grandes descontos para as remessas, mas cortes de produção downstream e altos níveis de estoque de matérias-primas e produtos acabados levaram a uma atmosfera de mercado lenta. O mercado à vista foi cotado com desconto de SMM central China -20, com a diferença de preço entre o leste da China e o centro da China expandindo-se para 200 yuan/tm. Ontem, o alumínio SMM central China A00 foi registrado a 20.580 yuan/tm em relação ao contrato 2507 de alumínio da SHFE, uma queda de 130 yuan/tm em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre Henan e Xangai foi de 200 yuan/mt, ampliando-se em 20 yuan/mt em relação ao dia anterior, com um desconto de 130 yuan/mt em relação ao contrato 2507.
Matérias-primas de alumínio secundário: Ontem, os preços à vista do alumínio primário caíram 100 yuan/mt em relação ao dia anterior, com o preço à vista do SMM A00 fechando em 20.780 yuan/mt. Os preços do mercado de sucata de alumínio seguiram geralmente a queda. Durante o tradicional período de baixa temporada, as empresas de utilização de sucata a jusante enfrentaram lançamentos fracos de pedidos, com as compras sendo principalmente impulsionadas por necessidades pontuais. Ontem, a sucata de alumínio UBC embalada foi cotada de forma concentrada a 15.400-15.900 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto a sucata de alumínio tenso triturada foi cotada de forma concentrada a 15.800-17.300 yuan/tonelada (sem impostos). Regionalmente, Xangai, Jiangsu, Shandong, Henan e outros locais seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preços variando de 50-100 yuan/tonelada. Em termos de produtos, os ajustes de preços da sucata de alumínio UBC embalada e da sucata de alumínio tenso triturada se moveram em direções opostas, com os preços da sucata de alumínio tenso triturada diminuindo em 100 yuan/tonelada em relação à última sexta-feira numa base semana a semana. Considerando a dificuldade real nos embarques, os fornecedores de sucata de alumínio adotaram uma atitude cautelosa de esperar e ver em meio às flutuações de alto nível dos preços do alumínio. Na próxima semana, o mercado de sucata de alumínio deverá continuar com suas flutuações de alto nível. Com o apoio da oferta apertada, os preços da sucata de alumínio tenso triturada deverão permanecer resilientes, flutuando dentro da faixa de 15.800-17.400 yuan/tonelada. A sucata de alumínio UBC embalada, por outro lado, observará as tendências dos preços do alumínio e o grau de aperto da oferta no mercado. O autor acredita que, no atual contexto de baixa temporada, a sucata de alumínio UBC embalada ainda flutuará em níveis elevados, mas o espaço para alta será limitado.
Liga de alumínio secundária: No mercado de futuros, ontem, o contrato de futuros mais negociado de liga de alumínio fundido 2511 abriu a 19.835 yuan/tonelada. Após uma alta abertura na sessão da manhã, ele flutuou para baixo, atingindo uma baixa de 19.715 yuan/tonelada durante a sessão, antes de se estabilizar e recuperar, fechando finalmente a 19.800 yuan/tonelada, com um ligeiro aumento de 0,05%, com um volume de negociação de 2.740 e um interesse aberto de 8.279, dominado por touros aumentando suas posições durante o dia. No mercado à vista, o preço SMM A00 caiu drasticamente em 110 yuan/tonelada para 20.780 yuan/tonelada, enquanto o preço SMM ADC12 permaneceu estável em 20.000-20.200 yuan/tonelada. Afetado pela fraqueza geral dos preços do alumínio, o mercado de alumínio secundário adotou geralmente uma atitude cautelosa de esperar e ver, com pouca vontade de ajustar as cotações. No entanto, a demanda a jusante permaneceu fraca, com as empresas a jusante mantendo compras pontuais e a atividade de negociação no mercado permanecendo baixa. Em julho, o crescimento lento dos pedidos finais continuará a suprimir o potencial de alta dos preços do ADC12. No entanto, o suporte de custos permanece relativamente sólido, fornecendo um piso para os preços. O consumo de curto prazo não deve melhorar e, com o aprofundamento do impacto da baixa temporada, espera-se que os preços do ADC12 flutuem dentro de uma faixa estreita. No mercado de importação, as cotações CIF para ADC12 importado subiram ligeiramente para US$ 2.450-2.480/mt, enquanto os preços spot de importação caíram 100 yuan/mt para cerca de 19.200 yuan/mt, ampliando os prejuízos imediatos nas importações. As cotações locais isentas de impostos para ADC12 doméstico da Tailândia estão concentradas em 82-83 baht/kg.
Resumo: No geral, no front macroeconômico, as políticas favoráveis domésticas continuam a se fortalecer com direção inalterada para impulsionar o consumo; os fatores macroeconômicos no exterior permanecem mistos com riscos persistentes. No lado dos fundamentos, os volumes de lingotes de fundição de fundições de alumínio em algumas regiões aumentaram, juntamente com pressões da baixa temporada a jusante e medo de preços elevados, tornando as transações de mercado longe de serem ideais. O estoque de lingotes de alumínio registrou um ligeiro acúmulo e os prêmios/descontos spot enfraqueceram significativamente. Espera-se que os preços de alumínio de curto prazo permaneçam em baixa. A atenção subsequente deve se concentrar em volumes de lingotes de fundição e mudanças no estoque.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa direta de investimento ou aconselhamento decisório. Clientes devem agir com cautela ao tomar decisões, evitar depender apenas destas informações em vez de julgamento independente, e a SMM não se responsabiliza por quaisquer decisões tomadas pelos clientes.]
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