Em 30 de junho, o contrato de zinco mais negociado na SHFE fechou a 22.495 yuan/t, uma alta de 270 yuan/t em relação ao mês anterior, mas uma queda de 1,21%. Em junho, os preços do zinco inicialmente declinaram antes de se recuperarem, atingindo uma baixa de 21.660 yuan/t no meio do mês e, em seguida, subindo para uma alta de 22.570 yuan/t até o final do mês. Qual será a tendência dos preços do zinco em julho?
Perspectiva macro. Em junho, os riscos geopolíticos aumentaram e as incertezas nas perspectivas comerciais aumentaram, mas os riscos posteriores diminuíram. Além disso, os dados econômicos fracos dos EUA e uma retração no índice do dólar americano e nos rendimentos dos títulos do Tesouro americano alimentaram as expectativas de um corte na taxa de juros do Fed americano. A ligação telefônica entre os presidentes chinês e americano trouxe expectativas otimistas do mercado. As operações de repos reversas de trilhões de yuan do banco central sinalizaram uma intenção clara de impulsionar a demanda interna através da liberação de liquidez. Enquanto isso, no Fórum Lujiazui doméstico em Xangai, o banco central introduziu oito medidas políticas para apoiar a construção de Xangai como um centro financeiro internacional, com a política monetária como o principal foco, criando um sentimento macroeconômico caloroso. Ao entrar em julho, as tensões geopolíticas persistem e os dados econômicos dos EUA permanecem fracos, reacendendo as expectativas do mercado de um corte na taxa de juros.
Lado da oferta. Com a liberação contínua de nova capacidade das fundições e a retomada gradual das empresas afetadas pela manutenção, juntamente com o início da temporada de chuvas em algumas regiões, levando a custos de energia mais baixos, e com as empresas desfrutando de altos lucros com o ácido sulfúrico e os metais secundários em relação ao ano anterior, o entusiasmo de produção entre as empresas permanece alto. A tendência de aumento da produção de zinco refinado continua. Embora as importações de lingotes de zinco e concentrados de zinco tenham diminuído em maio, as importações de concentrados de zinco ainda foram elevadas, com um aumento de 84,26% em relação ao ano anterior. A oferta permanece relativamente frouxa, mas o aumento é menor do que o esperado. Ao entrar em julho, com as chegadas concentradas de minério importado anteriormente, os estoques de matérias-primas das fundições são relativamente abundantes. Apesar da manutenção em algumas grandes fundições em julho, o TC continua a subir e os lucros de produção das empresas de zinco refinado permanecem bons. Além disso, algumas novas capacidades de lingotes de zinco serão gradualmente liberadas em julho. Espera-se que o nível global de oferta de lingotes de zinco em julho permaneça forte.
Lado da demanda. Em junho, à medida que as temperaturas subiam gradualmente e a temporada das chuvas de ameixa se aproximava, a construção de projetos de infraestrutura foi restrita e os pedidos em vários setores terminais diminuíram. Pedidos de exportação anteriores também estavam sendo cumpridos continuamente, com demanda interna fraca. No geral, o consumo de zinco a jusante diminuiu gradualmente em junho. Ao entrar em julho, o terceiro lote de fundos de troca para bens de consumo deste ano será alocado em julho. Os departamentos relevantes formularão planos de implementação mensais e semanais para os fundos de "subsidio nacional" por setor para garantir a implementação ordenada da política de troca de bens de consumo durante todo o ano. No entanto, com o aumento do tempo de alta temperatura e chuvas intensas frequentes, a construção terminal será restrita. Espera-se que a demanda em julho possa diminuir e que o consumo de zinco se enfraqueça gradualmente.
Olhando para frente, em julho, o lado dos fundamentos domésticos mostra um padrão de oferta forte e demanda fraca. Espera-se que a produção de lingotes de zinco aumente e prevê-se que o estoque social de lingotes de zinco possa começar a aumentar, pressionando os preços do zinco. No entanto, existem muitas perturbações nos fundamentos no exterior, com a demanda de zinco nos países do Sudeste Asiático permanecendo forte. O estoque da LME continua a ser desstockado para um nível baixo, indicando condições robustas no exterior que podem apoiar os preços do zinco. É necessário monitorar continuamente as orientações macro subsequentes e o desempenho dos fundamentos no exterior.
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