Mercado de Futuros: Na noite de sexta-feira, o cobre da LME abriu a US$9.848/t. Após um rali inicial, os preços flutuaram para baixo e caíram para US$9.823,5/t antes de tender para cima ao longo da sessão, atingindo um pico de US$9.883/t perto do fechamento. O contrato finalizou a US$9.879/t, com queda de 0,17%, com volume negociado atingindo 18.000 lotes e posições em aberto em 292.000 lotes. Naquela noite, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2508 abriu a 79.520 yuan/t, caindo para 79.500 yuan/t inicialmente antes de subir firmemente para um máximo de sessão de 79.990 yuan/t. Fechou a 79.920 yuan/t, com alta de 0,23%, com volume negociado em 39.000 lotes e posições em aberto em 213.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) A Corporação Americana de Financiamento ao Desenvolvimento Internacional (IDFC) finalizou um pacote de financiamento de US$500 milhões para o projeto ferroviário do corredor de Lobito. Essa infraestrutura transportará minerais críticos da faixa de cobre da África Central para o porto da costa atlântica de Angola.
Mercado à Vista: (1) Xangai: Em 30 de junho, os preços à vista do cátodo de cobre SMM #1 frente ao contrato próximo 2507 foram cotados com um prêmio de 70-150 yuan/t, média de 110 yuan/t, alta de 45 yuan/t em relação ao dia anterior. Os preços do cátodo de cobre SMM #1 ficaram em 79.970-80.280 yuan/t. O contrato próximo do cobre SHFE abriu com gap alcista, atingindo 80.000 yuan/t enquanto negociava acima da média diária e tocando 80.160 yuan/t durante a negociação da manhã. O diferencial de backwardação permaneceu reprimido perto de 100 yuan/t, com as perdas de importação do cobre SHFE se ampliando para aproximadamente 1.400 yuan/t. De cara, espera-se que as fundições aumentem os volumes de exportação em meio à liquidez apertada do mercado à vista, e fornecedores podem manter preços firmes no início do mês. No entanto, com preços do cobre se aproximando de 80.000 yuan/t e sentimento de compra a jusante enfraquecido, os prêmios à vista não devem ter espaço significativo para alta hoje.
(2) Guangdong: Em 30 de junho, os prêmios à vista do cátodo de cobre Guangdong #1 frente ao contrato próximo foram de 40-150 yuan/t (média de 95 yuan/t, +40 yuan/t na comparação diária). O cobre SX-EW foi cotado com descontos de 20-0 yuan/t (média de -10 yuan/t, +30 yuan/t na comparação diária). O cátodo de cobre número 1 de Guangdong teve uma média de 80.070 yuan/tonelada (+1.205 yuan/tonelada), enquanto o cobre SX-EW teve uma média de 79.965 yuan/tonelada (+1.195 yuan/tonelada). Apesar dos fornecedores manterem preços firmes devido a três dias consecutivos de declínio nos estoques, os compradores a jusante continuaram relutantes em comprar a preços elevados, resultando em uma atividade de negociação mais fraca em relação ao dia anterior.
(3) Cobre Importado: Em 30 de junho, os preços dos warrants ficaram em US$ 30-44/tonelada (remessa de julho), sem alteração na média diária. Os preços do conhecimento de embarque (B/L) foram de US$ 40-76/tonelada (remessa de julho), com queda média de US$ 7/tonelada. O cobre EQ (base CIF) foi cotado em US$ 0-10/tonelada (remessa de julho), com queda média de US$ 4/tonelada, com ofertas referenciando cargas que chegam no início a meados de julho. A relação de preços SHFE/LME caiu drasticamente, com as perdas a vista contra o contrato SHFE de cobre 2507 ampliando-se para 3.000 yuan/tonelada, e as perdas do contrato de julho contra o contrato SHFE de cobre 2507 ampliando-se para 1.400 yuan/tonelada. Alguns negociantes estariam considerando enviar warrants domésticos para a Europa para trocar por cátodos de cobre da marca CME registrados localmente.
(4) Cobre secundário: Em 30 de junho, os preços das matérias-primas de cobre secundário subiram 500 yuan/tonelada em relação ao mês anterior. Os preços do cobre limpo de Guangdong ficaram em 73.300-73.500 yuan/tonelada, com aumento de 500 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre atingiu 1.965 yuan/tonelada, ampliando-se em 513 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, enquanto a diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.410 yuan/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, apesar do rápido aumento dos preços do cobre, o fornecimento de matérias-primas de cobre secundário no exterior não aumentou, impedindo os fornecedores de reduzirem os coeficientes de cotação. Os coeficientes de cotação dos fornecedores europeus de matérias-primas de cobre secundário permaneceram inalterados em relação ao mês anterior nesta semana.
(5) Estoques: O estoque de cátodo de cobre da LME caiu 1.800 toneladas para 91.275 toneladas em 30 de junho, enquanto o estoque de warrants da SHFE subiu 1.650 toneladas para 25.346 toneladas.
Preços: No front macro, Trump anunciou que um acordo de cessar-fogo entre o Irã e Israel estava próximo de ser concluído e poderia ser alcançado dentro de uma semana, fazendo com que o índice do dólar americano caísse e se tornasse negativo, com os preços do cobre primeiro declinando e depois se recuperando. Relatórios separados sugerem que Trump pode nomear um sucessor para Powell nos próximos meses, exacerbando a fraqueza do dólar americano e sustentando os preços do cobre. Fundamentalmente, do lado da oferta, as fundidoras planejam aumentar os esforços de exportação, reduzindo a disponibilidade no mercado à vista. Do lado da demanda, apesar dos altos prêmios à vista abrirem firmemente e a negociação se estabilizar em níveis elevados, as transações foram dominadas por negociantes, enquanto as compras a jusante foram limitadas pelos altos preços do cobre. Espera-se um espaço limitado para o aumento dos prêmios à vista nos níveis atuais. Em relação aos preços, Trump indicou que o prazo para as negociações comerciais de 9 de julho não é fixo e que, se nenhum acordo for alcançado, os EUA reimporão tarifas mais amplas. A incerteza sobre a política comercial continua a perturbar os mercados, embora a fraqueza do dólar americano a curto prazo deva impulsionar os preços do cobre.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem exercer cautela e evitar substituir o julgamento independente por este conteúdo. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
