Acúmulo menor de estoques sociais, preço do alumínio pode cair [Resumo da Reunião Matinal de Alumínio da SMM]

Notas da Reunião Matutina de Alumínio da SMM em 30 de junho

Mercado de Futuros: Na sessão noturna anterior, o contrato SHFE de alumínio 2508 mais negociado abriu a 20.575 yuan/t, com máximo de 20.620 yuan/t, mínimo de 20.555 yuan/t e fechou a 20.580 yuan/t, sem alteração em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.567,0/t, com máximo de US$ 2.592,5/t, mínimo de US$ 2.563,5/t e fechou a US$ 2.585,0/t, subindo 0,72%.

Macro: (1) O Ministério do Comércio organizará a Temporada de Consumo de VNEs em Milhares de Condados e Cidades para liberar continuamente o potencial e acelerar a criação de novos pontos de crescimento no consumo de automóveis. O evento acontecerá de julho a dezembro. (Alcista ★) (2) O presidente dos EUA, Trump, afirmou que não acredita que precise estender o prazo de 9 de julho anteriormente definido para que os países cheguem a acordos com os EUA para evitar tarifas mais altas. (Baixista ★) (3) Trump acusou o presidente do Fed, Jerome Powell, de manter artificialmente as taxas de juros altas e sugeriu que as taxas deveriam ser metade ou até menores do que os níveis atuais. (Alcista ★)

Fundamentos: (1) De acordo com as estatísticas da SMM, até 30 de junho, o estoque de lingotes de alumínio nas principais áreas de consumo domésticas era de 468.000 t, com um aumento de estoque de 5.000 t em relação à última quinta-feira. (Baixista ★) (2) Na semana passada, os preços do coque de petróleo da CNOOC registraram um aumento de grande amplitude, com uma subida de 220-520 yuan/t. A faixa de preço atual é de 3.550-3.850 yuan/t. A Binzhou Petrochemical ainda está em manutenção e não forneceu uma cotação, enquanto a cotação no porto para o coque de Huizhou é de 3.550 yuan/t. (Alcista ★) (3) De acordo com as estatísticas semanais da SMM sobre o estoque no local de produção de lingotes de alumínio primário, até 27 de junho, o estoque nacional no local de produção de lingotes de alumínio primário era de 113.100 t, um aumento de 5.400 t ou 5% semana a semana e um aumento de 28.800 t ou 34,2% mês a mês. Os dias atuais de estoque para lingotes de alumínio primário são calculados em 2,3 dias, um aumento de 0,1 dia semana a semana e de 0,5 dia mês a mês. (Baixista ★)

Mercado de Alumínio Primário: Na manhã da última sexta-feira, o centro do contrato de alumínio SHFE do mês anterior continuou a tendência de alta da sessão noturna e flutuou em máximos próximos de 20.700 yuan/t. Na China Oriental, com a queda nas taxas de processamento para os materiais de alumínio processados a jusante, algumas empresas enfrentaram prejuízos e gradualmente entraram no ritmo de redução da produção. Além disso, devido à necessidade dos fornecedores de recuperar fundos até meados do ano, eles começaram a liquidar estoques, e o mercado registrou transações com desconto de 20-30 yuan/tonelada em relação ao preço da SMM. Na última sexta-feira, o alumínio SMM A00 foi cotado a 20.890 yuan/tonelada, um aumento de 280 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um prêmio de 100 yuan/tonelada em relação ao contrato 07, uma queda de 30 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Na China Central, em meio ao clima de baixa temporada, as empresas de processamento de alumínio reduziram cada vez mais a produção, e o mercado foi dominado principalmente por contratos de longo prazo. Com os preços do alumínio flutuando em máximos durante o dia, as empresas de materiais de alumínio processados a jusante realizaram poucas compras, e os fornecedores ofereceram descontos continuamente, com transações com desconto de 20-30 yuan/tonelada em relação ao preço médio da SMM na China Central. A SMM registrou o preço do alumínio A00 na China Central em relação ao contrato de alumínio 2507 da SHFE a 20.710 yuan/tonelada, um aumento de 260 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O spread de preço entre Henan e Xangai foi de -180 yuan/tonelada, expandindo-se em 20 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, com um desconto de 80 yuan/tonelada em relação ao contrato 2507.

Matérias-primas de alumínio secundário: Na sexta-feira da semana passada, o preço à vista do alumínio primário subiu 280 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O alumínio à vista SMM A00 fechou a 20.890 yuan/tonelada, e os preços gerais do mercado de sucata de alumínio seguiram o mesmo caminho, embora com aumentos limitados. Em meio à tradicional baixa temporada, as empresas de utilização de sucata a jusante enfrentaram lançamentos de pedidos fracos e realizaram principalmente compras just-in-time. Na sexta-feira da semana passada, as cotações concentradas para sucata de alumínio UBC embalada variaram de 15.300 a 15.800 yuan/tonelada (sem impostos), enquanto as para sucata de alumínio tenso triturado variaram de 15.900 a 17.400 yuan/tonelada (sem impostos). Por região, Xangai, Jiangsu, Shandong, Henan e outros locais seguiram de perto os movimentos dos preços do alumínio, com ajustes de preço variando de 200 a 250 yuan/tonelada. Jiangxi e Foshan, entre outros, ficaram atrasados nos ajustes de preço, com ajustes variando de 100 a 200 yuan/tonelada, dependendo do produto. Por produto, os preços da sucata de alumínio UBC embalada e da sucata de alumínio tenso triturado subiram ligeiramente em 100 yuan/tonelada em relação ao dia anterior. Os preços das sucatas de novas ligas de alumínio forjado e do fio de alumínio limpo de tapping aumentaram 200 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, seguindo de perto o aumento nos preços do alumínio primário. Quanto à diferença de preço entre o alumínio A00 e as sucatas de alumínio, o spread de preço entre as sucatas de alumínio para fundição mecânica e o alumínio A00 em Xangai expandiu-se 8 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, atingindo 1.848 yuan/tonelada. Em Foshan, o spread de preço entre as sucatas verdes de extrusão e o alumínio A00 aumentou 180 yuan/tonelada em relação ao dia anterior, atingindo 1.738 yuan/tonelada. Considerando a dificuldade nas expedições reais, os fornecedores de sucata de alumínio adotaram uma atitude cautelosa e de espera para ver em relação aos ajustes de preço, em meio às flutuações de alto nível dos preços do alumínio.

Liga de alumínio secundária: No mercado de futuros, o contrato de futuros mais negociado de liga de alumínio fundido 2511 abriu a 19.705 yuan/tonelada na sexta-feira da semana passada, flutuando para cima no geral, atingindo um máximo de 19.885 yuan/tonelada, um aumento de 75 yuan/tonelada em relação ao fechamento anterior, com um aumento de 0,38%. O volume de negociação foi de 6.043 lotes e o interesse aberto foi de 8.226 lotes, com os compradores aumentando principalmente suas posições durante o dia. No mercado à vista, o preço SMM A00 subiu 280 yuan/tonelada para 20.890 yuan/tonelada, enquanto o preço SMM ADC12 aumentou 100 yuan/tonelada para 20.000-20.200 yuan/tonelada. Impulsionado pelo aumento nos preços do alumínio, os custos das sucatas de alumínio aumentaram em geral, e o mercado tinha uma forte vontade de aumentar os preços. No entanto, as transações globais permaneceram fracas, com as empresas a jusante realizando principalmente compras just-in-time. Com a aproximação de julho, o crescimento fraco das encomendas terminais continuará a suprimir o espaço de alta para os preços do ADC12. No entanto, o apoio de custos permanece relativamente forte, fornecendo um piso para os preços. A curto prazo, com o consumo improvável de melhorar e o impacto da baixa temporada se aprofundando, espera-se que os preços do ADC12 mantenham uma faixa de flutuação estreita. No mercado de importação, a cotação CIF para ADC12 importado aumentou ligeiramente para US$ 2.450-2.470/tonelada, enquanto o preço à vista importado aumentou 100 yuan/tonelada para cerca de 19.300 yuan/tonelada, com uma perda de importação imediata variando de 700 a 800 yuan/tonelada. A cotação local sem impostos para ADC12 na Tailândia estava concentrada em 82-83 baht tailandeses/kg.

Resumo: No geral, na frente macro, as políticas favoráveis domésticas continuam a intensificar-se, com a direção de impulsionar o consumo inalterada; as condições macroeconômicas no exterior permanecem mistas, com riscos persistentes. Do ponto de vista fundamental, a produção de lingotes de fundição em fundições de alumínio em algumas regiões aumentou, agravada pela baixa temporada na demanda a jusante e pelo medo de preços elevados, resultando em transações de mercado abaixo do ideal. O estoque de lingotes de alumínio registrou um ligeiro aumento, e os prêmios/descontos a vista enfraqueceram significativamente. Espera-se que os preços do alumínio recuem ligeiramente no curto prazo. Deve-se prestar atenção especial à produção de lingotes de fundição e às mudanças no estoque no futuro.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem ser cautelosos na tomada de decisões e não devem substituir isso por julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]

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