Notícias da SMM de 29 de junho:
O índice composto do PMI da indústria de Chapas/Tiras de Alumínio permaneceu em território de contração, com a demanda dos usuários finais domésticos a enfraquecer ainda mais. Os clientes a jusante reduziram o ritmo de retirada de estoques, os índices de estoque de produtos acabados permaneceram elevados, agravados pela recuperação fraca das exportações. As empresas reduziram a produção, necessitando de um monitoramento contínuo do progresso da desestocagem e dos efeitos do estímulo político. Os produtores de folha de alumínio viram suas margens de lucro pressionadas por sua estratégia de “preço por volume” durante o mês, colocando o fluxo de caixa das empresas sob pressão. Juntamente com os cortes de produção a jusante que arrastam os pedidos, é improvável que julho veja melhorias. Em perfis de construção, as empresas relataram que o mercado imobiliário ainda não se recuperou, os novos pedidos foram severamente insuficientes e os pedidos em atraso não conseguiram sustentar a produção mensal. O PMI de perfis de alumínio para construção deverá permanecer abaixo da linha de expansão e recessão em julho, já que o setor permanece atolado na tradicional baixa temporada. Para perfis industriais, além de alguns segmentos com bases de clientes estáveis não afetadas pela baixa temporada, o ambiente de baixa temporada prevaleceu em outros lugares. Em meio à intensa concorrência de taxas de processamento, a lucratividade das empresas foi pressionada. Pouca melhora é esperada em julho, exigindo atenção redobrada ao cumprimento real dos pedidos. Em cabos/fios de alumínio, o próximo ciclo de entrega ainda não chegou, com demanda rígida de mercado insuficiente. Os fabricantes de cabos planejam reduzir os estoques de matérias-primas e de produtos acabados para aliviar a pressão de capital. No setor de ligas primárias, limitado pelas três pressões da demanda fraca na tradicional baixa temporada, das tarifas não resolvidas entre a China e os EUA e do feedback negativo dos altos preços do alumínio, a pressão de baixa da indústria intensificou-se significativamente, e o PMI pode enfrentar mais pressão. Para ligas recicladas, apesar da listagem formal dos futuros de liga de alumínio fundido em 10 de junho, que impulsionou a atividade de negociação no mercado, o consumo terminal real permaneceu lento e não conseguiu apoiar eficazmente o mercado.
Detalhes por tipo de produto:
- Chapas/Tiras de Alumínio: O índice composto do PMI da indústria de Chapas/Tiras de Alumínio da China em junho foi de 39,1%, caindo 10,5 pontos percentuais em relação ao mês anterior, profundamente enraizado na contração. Os subíndices mostraram que tanto o índice de produção (29,2%) quanto o índice de novas encomendas (29,2%) estavam significativamente abaixo da linha de expansão e contração, refletindo o enfraquecimento da demanda interna dos usuários finais, em particular uma queda mensal nas encomendas do setor da construção civil. Acrescido aos altos preços do alumínio (perto de 21.000 yuan/tonelada), os clientes a jusante reduziram o ritmo de retirada, e o índice de estoque de produtos acabados permaneceu elevado (60,8%), forçando as empresas a cortar a produção. Embora o índice de novas encomendas de exportação (42,8%) fosse superior ao índice de produção, o apoio às exportações foi limitado. Os benefícios das consultas China-EUA só apoiaram setores como eletrodomésticos e cozinha/banheiro, insuficientes para compensar o enfraquecimento geral do consumo. O índice de volume de compras (44,5%) e o índice de estoque de matérias-primas (46,1%) indicaram uma reabastecimento cauteloso por parte das empresas. O excesso de capacidade e a insuficiência da demanda interna aumentaram o risco de guerras de preços. Olhando para o futuro, com a profundização da baixa temporada e o excesso de estoque, espera-se que o PMI das chapas/tiras de alumínio continue fraco. O progresso nos cortes de produção, na desestocagem e nos efeitos do estímulo político merecem atenção.
- Folha de Alumínio: O índice composto do PMI da indústria de folha de alumínio em junho foi de 45,3%, com uma ligeira queda mensal, mas permanecendo em contração. Entre os subíndices, tanto o índice de produção (41,2%) quanto o índice de novas encomendas (41,2%) estavam abaixo da linha de expansão e contração. A principal razão foi a queda acentuada da demanda por folha de embalagem desde abril, envolta em guerras de preços (taxas de processamento tão baixas quanto 5.800 yuan/tonelada). A estratégia de "preço por volume" das empresas reduziu as margens de lucro, e o índice de estoque de produtos acabados (52,8%) permaneceu sob pressão. O novo índice de encomendas de exportação (47,3%) contraiu, indicando apoio insuficiente às exportações. O planejamento normal da produção de folha para baterias e folha para brasagem forneceu apoio parcial, mas os planos de cortes de produção a jusante arrastaram as encomendas. A alta volatilidade dos preços do alumínio teve impacto limitado (a liquidação do preço médio mensal amorteceu o risco), mas a desestocagem ficou abaixo das expectativas, deixando uma crise de estoque iminente. Espera-se que a demanda por folha de alumínio enfraqueça globalmente em julho, com o PMI da indústria previsto para se contrair ainda mais. As taxas de processamento permanecerão sob pressão, e o fluxo de caixa das empresas enfrentará testes.
- Perfis de Construção: O índice PMI dos perfis de alumínio para construção em junho caiu ligeiramente para 40,44%, ficando abaixo da linha de expansão e recessão. A indústria de perfis de construção entrou oficialmente na sua tradicional baixa temporada. A maioria das empresas em Shandong, leste da China, Hebei e sul da China relataram declínios significativos na produção em junho. As empresas relataram que o mercado imobiliário ainda não se recuperou, os novos pedidos foram gravemente insuficientes e os pedidos em atraso não conseguiram sustentar a produção mensal. Isso fez com que o índice de produção caísse para 29,6% e o índice de novos pedidos para 37,69%, arrastando o índice de volume de compras para 29,15%. Compensado pela intensa concorrência nas taxas de processamento de pulverização e termorrupção, as empresas adotaram amplamente estoques baixos de matérias-primas para manter um fluxo de caixa saudável, empurrando o índice de estoque de matérias-primas para 34,75%. No geral, espera-se que a indústria de perfis de construção permaneça envolta na atmosfera tradicional da baixa temporada em julho, com o PMI dos perfis de alumínio para construção continuando abaixo da linha de expansão e recessão.
- Perfis Industriais: O índice PMI composto da indústria de perfis industriais em junho foi de 37,61%, caindo drasticamente abaixo da linha de expansão e recessão. Observando os subíndices: o índice de produção foi de 30,33% e o índice de novos pedidos de 29,0%. Segundo a SMM, os principais fabricantes de estruturas fotovoltaicas no leste da China relataram declínios significativos na produção em junho, juntamente com expectativas de novos pedidos mais baixos em julho, deixando os pedidos de produção de fim de mês incapazes de se conectar com os do próximo mês. Enquanto isso, embora outros perfis industriais, como perfis de transporte ferroviário, aeroespacial e processamento profundo 3C, tenham mantido bases de clientes estáveis e produção normal durante o mês, as empresas de autopeças relataram que a concorrência na indústria persiste, com pedidos em atraso gravemente insuficientes e taxas de operação em declínio contínuo. As empresas de processamento também indicaram que as taxas de processamento atuais podem cair ainda mais, potencialmente comprimindo ainda mais a rentabilidade das empresas. As empresas mostraram entusiasmo insuficiente para estocar matérias-primas, com a maioria mantendo apenas estoques de segurança. Isso fez com que o índice de volume de compras caísse para 21,05% e o índice de estoque de matérias-primas para 28,68%. Espera-se que o PMI da indústria de perfis industriais opere de forma fraca, com o PMI dos perfis de alumínio industriais continuando abaixo da linha de expansão e recessão. A SMM continuará a monitorar o cumprimento real das encomendas.
- Cabo/Fio de Alumínio: O índice composto do PMI da indústria nacional de cabo/fio de alumínio em junho foi de 40,2%. Depois de ter ficado acima de 50 por quatro meses, o índice voltou a cair abaixo de 50, indicando uma ligeira desaceleração da indústria. Ao entrar em junho, o ciclo de entrega concentrada da primeira metade do ano da State Grid terminou, sendo substituído por uma correspondência lenta de novas encomendas. Os volumes de envio da indústria diminuíram e as taxas de operação das empresas caíram de forma perceptível, com o índice de produção registrando 37,11%. No que diz respeito às novas encomendas, embora algumas encomendas da State Grid tenham visto aberturas de licitação concentradas no início de junho, o ritmo das licitações da State Grid desacelerou significativamente na segunda metade de junho. Consequentemente, o índice de novas encomendas foi de 31,42%, indicando uma clara queda mensal em relação a maio. No que diz respeito às aquisições, os preços do alumínio tenderam a subir ao longo de junho. No entanto, a redução dos envios e as taxas de operação mais baixas enfraqueceram a demanda rígida e desaceleraram o ritmo das aquisições. As empresas estão a reduzir os estoques de matérias-primas, o que se reflete no índice de estoque de matérias-primas de 43%. O índice de estoque de produtos acabados foi de 37,76%, mostrando que as empresas estão atualmente numa fase de redução do estoque de produtos acabados para aliviar a pressão sobre o capital operacional. Acrescido do facto de o próximo ciclo de entrega ainda não ter chegado, as empresas mantêm uma atitude de espera e observação. Olhando para julho, espera-se que os envios da indústria diminuam ainda mais, a demanda rígida do mercado parece insuficiente e, juntamente com os preços elevados do alumínio, os fabricantes de cabos visam uma dupla redução nos estoques de matérias-primas e de produtos acabados para aliviar a pressão sobre o capital. O índice PMI de cabo/fio de alumínio de julho de 2025 deverá operar abaixo da linha de expansão e contração.
- Liga Primária: O PMI da liga primária de alumínio em junho foi de 36,5%, caindo abruptamente 5 pontos percentuais em relação a maio. Permaneceu abaixo da linha de expansão e contração, com uma contração cada vez mais profunda, indicando uma pressão descendente na indústria significativamente intensificada. A contradição central reside na fraqueza da demanda interna e na pressão dos custos: tanto o índice de produção (22,9%) como o índice de novas encomendas (22,9%) atingiram novos mínimos do ano, refletindo a contração da demanda interna fora da época alta, combinada com os preços elevados do alumínio, que suprimiram severamente a vontade de compra terminal e as novas encomendas. Simultaneamente, o elevado índice de estoque de produtos (58,8%) contrastou com o baixo índice de volume de compras (26,5%), destacando o acúmulo passivo de estoques pelas empresas, a cautela nas aquisições e a transmissão da pressão sobre o capital. Em relação às exportações, embora o índice de novas encomendas de exportação (50,0%) tenha permanecido estável em relação à linha de expansão e contração, a dependência do apoio estrutural de canais alternativos, como o México, não pôde compensar a diminuição das encomendas dos EUA e o enfraquecimento geral da demanda externa. A produção no mês mostrou-se "estável no início e em declínio posteriormente": as encomendas ficaram temporariamente estáveis no início de junho, mas os preços persistentemente elevados do alumínio em meados e final de junho e os fatores sazonais retardaram as recuperações. Algumas empresas reduziram ligeiramente a produção devido a pressões de estoque e capital, e a maioria das empresas amostradas planeja cortes de produção para julho. Olhando para o futuro, limitada pelas três pressões da demanda fraca na época tradicional de baixa temporada, das tarifas China-EUA não resolvidas e do feedback negativo dos preços elevados do alumínio, o padrão fraco e estável da indústria é difícil de ser quebrado. O PMI pode enfrentar mais pressão, com uma recuperação substantiva aguardando o esclarecimento das políticas comerciais e a mitigação efetiva das pressões de custo.
- Liga Reciclada: O PMI da indústria de alumínio reciclado em junho subiu ligeiramente em relação ao mês anterior, para 45,0%, mas permaneceu abaixo da linha de expansão e contração. A demanda por alumínio reciclado aprofundou-se na baixa temporada em junho. O fraco crescimento das encomendas terminais limitou a subida do preço do ADC12, enquanto a oferta de baixo preço que chegou ao mercado intensificou ainda mais a pressão competitiva. Apesar da listagem formal dos futuros de liga de alumínio fundido em 10 de junho ter impulsionado a atividade de negociação no mercado, o consumo terminal real permaneceu lento e não conseguiu apoiar eficazmente o mercado. Frente à insuficiência de novas encomendas e às perdas de produção devido aos elevados preços das matérias-primas, a taxa operacional global da indústria de alumínio reciclado diminuiu novamente em junho. Olhando para julho, o efeito da baixa temporada persiste. Os fabricantes de automóveis terminais podem reduzir os planos de produção devido ao agendamento de férias por altas temperaturas ou à pressão do estoque de produtos acabados. Espera-se que isso suprima ainda mais o crescimento das novas encomendas para as fábricas de alumínio reciclado e seus níveis operacionais. O PMI da indústria em julho está previsto para permanecer abaixo da linha de expansão e contração.
Breve Comentário:
A indústria de processamento de alumínio estava repleta de uma atmosfera de baixa temporada em junho, com todos os sub-setores geralmente sob pressão. O índice composto do PMI da indústria de processamento de alumínio em junho foi de 40,1%, ficando abaixo da linha de expansão e contração, com uma queda de 9,7 pontos percentuais em relação ao mês anterior e de 1,5 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. As principais razões foram o forte sentimento de baixa temporada, combinado com os preços elevados e voláteis do alumínio, o que levou a uma demanda terminal fraca e a novos pedidos lentos, levando muitas empresas a optarem por cortes de produção. Por setor: O PMI da indústria de chapas/tiras de alumínio continuou a contrair, afetado pela demanda interna fraca, estoques elevados e exportações ruins. As empresas implementaram cortes de produção; o progresso subsequente da desestocagem e os efeitos das políticas exigem atenção. Enquanto isso, os produtores de folha de alumínio enfrentaram pressão nas margens de lucro e no fluxo de caixa devido à sua estratégia de “preço por volume”, agravada pelos cortes de produção a jusante que arrastam os pedidos. Pouca melhoria é esperada em julho. No que diz respeito aos perfis de construção, a fraqueza do mercado imobiliário causou uma grave escassez de novos pedidos. Pedidos em atraso insuficientes não conseguiram sustentar a produção, e o setor está profundamente atolado na tradicional baixa temporada. Seu PMI deve permanecer abaixo da linha de expansão e contração. O setor de perfis industriais mostrou divergência: além de alguns segmentos com clientes estáveis, o ambiente geral de baixa temporada foi forte. A concorrência feroz nas taxas de processamento continuou a pressionar os lucros das empresas. As perspectivas para julho são igualmente pessimistas, exigindo atenção especial ao cumprimento real dos pedidos. No mercado de cabos/fios de alumínio, a demanda rígida é insuficiente, pois o próximo ciclo de entrega ainda não chegou. Os fabricantes planejam reduzir os estoques de matérias-primas e de produtos acabados para aliviar a pressão de capital. As ligas primárias enfrentam as três pressões da demanda fraca na tradicional baixa temporada, das tarifas China-EUA não resolvidas e do feedback negativo dos preços elevados do alumínio. A pressão descendente da indústria intensificou-se significativamente, e o PMI pode enfrentar mais pressão. Embora a atividade comercial tenha melhorado no setor de ligas recicladas devido à listagem dos futuros de liga de alumínio fundido, a fraca consumição real no terminal não conseguiu fornecer apoio eficaz ao mercado.
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