Comentário Matinal da SMM sobre Metais Básicos da SHFE (17 de junho)

XANGAI, 17 de junho (SMM) –

Cobre

Na noite anterior, o cobre na LME abriu a US$ 9.678,5/t, atingindo uma baixa de US$ 9.664/t logo após a abertura. Em seguida, subiu ligeiramente antes de recuar e flutuar dentro de uma faixa. No final da sessão, disparou para uma alta de US$ 9.719,5/t e finalmente fechou a US$ 9.695/t, com alta de 0,49%. O volume negociado atingiu 13.000 lotes e o interesse aberto ficou em 268.000 lotes. Na noite anterior, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2507 abriu a 78.640 yuan/t, flutuando dentro de uma faixa no início da sessão e atingindo uma baixa de 78.470 yuan/t. Em seguida, flutuou para cima e disparou para uma alta de 78.730 yuan/t no final da sessão, antes de recuar ligeiramente e fechar a 78.650 yuan/t, com alta de 0,45%. O volume negociado atingiu 20.000 lotes e o interesse aberto ficou em 189.000 lotes. No lado macro, apesar do conflito crescente entre Israel e Irã, o dólar americano não apresentou forte demanda por refúgio seguro. Enquanto isso, o Banco da Inglaterra, o Banco Nacional Suíço, o Riksbank e o Norges Bank estão todos prontos para anunciar suas decisões de taxas de juros, e o índice do dólar americano ainda tem algum espaço para queda, o que é positivo para os preços do cobre. No lado fundamental, devido à troca de contratos ontem, o sentimento de venda da maioria dos fornecedores enfraqueceu, e eles não estavam dispostos a vender a preços baixos. Houve diferenças significativas nos preços do cátodo de cobre entre várias marcas durante o dia, com grandes flutuações nos prêmios para diferentes marcas. A oferta de cobre de alta qualidade estava apertada, e os prêmios para algumas marcas foram relativamente altos. Até segunda-feira, 16 de junho, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões da China aumentaram em 2.900 t em relação à última sexta-feira, para 147.700 t, marcando a terceira segunda-feira consecutiva de aumento de estoque. Em comparação com as mudanças de estoque desde a última quinta-feira, os estoques na maioria das regiões do país aumentaram. Em termos de preços, como é difícil para os fatores macro e fundamentais formarem uma ressonância, o espaço para alta dos preços do cobre deve ser limitado hoje.

Alumínio

Mercado de Futuros: Na noite do dia de negociação anterior, o contrato mais negociado do alumínio SHFE 2507 abriu a 20.410 yuan/t, com uma alta de 20.420 yuan/t, uma baixa de 20.355 yuan/t, e fechou a 20.385 yuan/t, com queda de 20 yuan/t ou 0,10% em relação ao fechamento anterior. O alumínio LME abriu a US$ 2.497,5/t no dia de negociação anterior, com máximo de US$ 2.521,5/t, mínimo de US$ 2.483/t e fechou a US$ 2.517/t, um aumento de US$ 14/t ou 0,56%.

Resumo: No front macro, o mercado está monitorando de perto a situação tensa entre Israel e Irã, bem como a reunião de política do Fed dos EUA nesta semana, que terminará na quarta-feira. O mercado espera, em geral, que o Fed dos EUA mantenha as taxas de juros inalteradas. No lado dos fundamentos, a capacidade operacional do alumínio doméstico permaneceu estável, e a redução no volume de lingotes de fundição manteve o estoque de lingotes de alumínio domésticos em um estado de desestocagem. No lado dos custos, espera-se que os preços da alumina e dos materiais auxiliares enfraqueçam, levando a uma redução no apoio de custos para o alumínio. No lado da demanda, o setor enfrenta pressões duplas decorrentes da fraqueza sazonal doméstica e das incertezas comerciais, e, a curto prazo, espera-se que a taxa de operação das empresas de processamento de alumínio esteja sob pressão. No geral, o estoque baixo atual e a expectativa de uma proporção maior de alumínio líquido fornecem um forte apoio aos preços do alumínio. No entanto, a pressão da baixa temporada no lado da demanda limita o espaço para alta. Os lingotes de alumínio à vista nas principais áreas de consumo podem em breve enfrentar uma situação de oferta e demanda fracas. A curto prazo, espera-se que os preços do alumínio se mantenham bem.

Chumbo

Na noite anterior, o chumbo LME abriu a US$ 1.985/t. Durante a sessão asiática, o chumbo LME consolidou, oscilando principalmente entre US$ 1.985-1.990/t. Ao entrar na sessão europeia, o índice do dólar dos EUA declinou, juntamente com uma queda no estoque de chumbo LME, o chumbo LME subiu fortemente e rompeu o nível psicológico de US$ 2.000/t, atingindo até mesmo US$ 2.016/t no final da sessão, um novo máximo em dois meses e meio. O chumbo LME finalmente fechou a US$ 1.992,5/t, um aumento de 0,03%.

Na noite anterior, o contrato mais negociado do chumbo SHFE 2507 abriu a 16.995 iuanes/t. Impulsionado pelos ganhos no chumbo LME, o chumbo SHFE subiu para 17.000 iuanes/t logo após a abertura, mas rapidamente recuou parte de seus ganhos. Na segunda metade da sessão de negociação, o chumbo SHFE manteve-se bem, não conseguindo tocar novamente o nível de 17.000 iuanes/t, e finalmente fechou a 16.980 iuanes/t, um aumento de 0,35%. Seu interesse aberto foi de 41.974 lotes, diminuindo 83 lotes em relação ao dia de negociação anterior.

Ontem foi o dia de entrega do contrato SHFE de chumbo 2506. A transferência de estoque de lingotes de chumbo devido à entrega levou a um aumento contínuo do estoque social de lingotes de chumbo. Com base no interesse aberto do contrato SHFE de chumbo 2506, o volume de entrega de lingotes de chumbo nesta rodada é inferior a 13.000 toneladas. O estoque existente nos armazéns sociais é suficiente para atender às necessidades de entrega. Tanto o volume de entrega quanto o volume de lingotes de chumbo transferidos são menores do que no mês passado. Uma razão importante para isso são os cortes e suspensões generalizados da produção nas empresas de chumbo secundário no início de junho. A demanda rígida das empresas a jusante mudou para o mercado de chumbo primário, levando a uma queda no estoque interno das empresas de chumbo primário. Além disso, as transações à vista passaram de negociações com desconto (em relação ao preço médio do chumbo SMM 1#) no mês passado para negociações com prêmio este mês. A maior parte da oferta das empresas de chumbo primário fluiu diretamente para o mercado consumidor, o que pode sustentar uma tendência de flutuação dos preços do chumbo mantendo-se bem. Além disso, vale a pena notar que as fundições de chumbo primário no norte e sudoeste da China entraram em manutenção esta semana, e a oferta deve se apertar ainda mais. No entanto, após a alta nos preços do chumbo, as perdas das empresas de chumbo secundário foram mitigadas, e algumas empresas de chumbo secundário pretendem retomar a produção. Precisamos estar vigilantes quanto ao impacto da liberação esperada da oferta de chumbo secundário nos preços do chumbo no futuro.

Zinco

Na noite anterior, o zinco LME abriu a US$ 2.620/t. Na sessão inicial, o zinco LME flutuou em torno da média móvel diária, caindo para uma baixa de US$ 2.610,5/t antes de subir rapidamente acima da média móvel diária para uma alta de US$ 2.665/t. Ao entrar na sessão noturna, o zinco LME caiu brevemente abaixo da média móvel diária, mas recuperou algumas das perdas no final da sessão, fechando em alta a US$ 2.660/t, com alta de US$ 33,5/t ou 1,28%. O volume de negociação diminuiu para 124.000 lotes, enquanto o interesse aberto aumentou em 41.145 lotes, para 248.000 lotes. Na noite anterior, o zinco LME registrou um grande candlestick de alta, com a banda média das bandas de Bollinger atuando como resistência acima. A mídia estrangeira informou que o Irã estava buscando conversas com os EUA e Israel para encerrar as hostilidades, enquanto Trump também indicou um atraso na imposição de sanções à Rússia, aliviando as tensões do mercado e elevando o centro do zinco LME.

Durante a noite, o contrato mais negociado do zinco SHFE 2507 abriu em alta, com um gap de 21.955 yuan/tonelada. Após a abertura, o zinco SHFE atingiu imediatamente um máximo de 21.985 yuan/tonelada antes de flutuar para baixo, abaixo da média móvel diária, até um mínimo de 21.865 yuan/tonelada. Em seguida, subiu acima da média móvel diária, com seu centro flutuando em torno de 21.950 yuan/tonelada. No final da sessão, os touros reduziram suas posições, fazendo com que o zinco SHFE caísse ligeiramente, fechando em alta em 21.935 yuan/tonelada, um aumento de 95 yuan/tonelada ou 0,43%. O volume de negociação diminuiu para 58.178 lotes, enquanto o interesse aberto diminuiu em 4.413 lotes, para 112.000 lotes. Durante a noite, o zinco SHFE registrou um candlestick de baixa, com as médias móveis de 10/60 dias atuando como resistência acima. Atualmente, o consumo a jusante está gradualmente enfraquecendo, enquanto os aumentos do lado da oferta devem continuar, com a demanda a prestar apoio cada vez menor aos preços do zinco. No curto prazo, espera-se que os preços do zinco permaneçam em baixa.

Estanho

Mercado de Futuros: O contrato mais negociado do estanho SHFE (SN2507) recuou ligeiramente após uma pequena alta durante a sessão noturna, fechando em 264.390 yuan/tonelada, uma queda de 0,05% em relação ao dia anterior.

Macro: (1) As vendas globais de veículos elétricos novos (NEV) atingiram 1,6 milhão de unidades em maio, um aumento de 24% em relação ao mesmo período do ano anterior. O forte desempenho no mercado chinês compensou o impacto do crescimento mais lento na América do Norte. (Alcista ★) (2) Xin Yongfei, diretor do Instituto de Pesquisa de Políticas e Economia da Academia Chinesa de Tecnologia da Informação e Comunicações, do Ministério da Indústria e Tecnologia da Informação (MIIT), declarou em 16 de junho que, nos últimos anos, a China fortaleceu continuamente a posição dominante das empresas na inovação, otimizou e melhorou os mecanismos de gestão e está formulando políticas para cultivar e expandir empresas unicórnio. O apoio ao desenvolvimento de alta qualidade de pequenas e médias empresas especializadas e sofisticadas tem sido continuamente aumentado. (Alcista ★) (3) Tarifas - ① Trump anunciou que o Reino Unido e os EUA assinaram um acordo comercial, e Lutnick determinará as cotas de isenção das tarifas sobre o aço e o alumínio. ② Relatórios indicam que a UE está preparada para aceitar condicionalmente uma tarifa uniforme de 10% dos EUA, com a UE chamando a reivindicação de especulativa. ③ Índia e EUA planejam assinar um acordo provisório antes de 9 de julho. ④ Os líderes do Japão e dos EUA realizaram uma breve reunião durante a Cúpula do G7, com progressos pouco claros nas negociações comerciais. ⑤ Trump afirmou que o acordo EUA-Canadá deve incluir tarifas, enquanto o Canadá expressou que as tarifas sobre as exportações canadenses devem ser eliminadas.

Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: A oferta global de minério de estanho nas principais áreas de produção, como Yunnan, se tornou mais restrita. À medida que junho avança, algumas fundições estão considerando parar a produção para manutenção ou reduzir ligeiramente a produção. (Alcista ★) (2) Lado da demanda: Recentemente, à medida que os preços do estanho voltaram ao limite de 260.000 yuan, os pedidos da maioria das empresas a jusante diminuíram e a vontade de compra enfraqueceu.

Mercado à Vista: As negociações no mercado à vista têm sido lentas, com consumo tradicional fraco: A eletrônica de consumo (celulares, PCs) entrou no período de entressafra, com pedidos enfraquecendo mês a mês. A demanda por folha de estanho da indústria de latas de alimentos e bebidas tem sido fraca, levando a uma baixa vontade de reabastecimento entre as empresas.

Níquel

Mercado à Vista: Em 16 de junho, o preço do níquel refinado SMM 1# foi de 119.400-122.050 yuan/t, com um preço médio de 120.725 yuan/t, uma queda de 775 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação dos prêmios à vista do níquel refinado Jinchuan #1 foi de 2.400-2.600 yuan/t, com um prêmio médio de 2.500 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação dos prêmios e descontos à vista do níquel eletrolítico das principais marcas nacionais foi de 0-400 yuan/t.

Mercado de Futuros: O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2507) abriu em baixa na sessão noturna da última sexta-feira e flutuou para cima, mas o preço continuou a enfraquecer na sessão diurna de hoje, caindo para uma baixa de 119.000 yuan/t. Até às 11h30, o níquel SHFE fechou em 119.690 yuan/t, uma queda de 340 yuan/t ou 0,28% em relação ao dia de negociação anterior.

No curto prazo, espera-se que os preços do níquel flutuem dentro de uma faixa de 118.000-123.000 yuan/t. Se a Indonésia endurecer suas políticas de minério de níquel, isso pode desencadear uma recuperação faseada. No entanto, a médio e longo prazo, a pressão do excesso de oferta é difícil de resolver e, juntamente com a falta de demanda incremental, o espaço para alta dos preços do níquel é limitado.