Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.672,0/t, atingindo uma baixa de US$ 9.667,5/t no início da sessão antes de subir para uma alta de US$ 9.709,5/t. A tendência geral foi de flutuação com impulso ascendente, marcada por várias flutuações de preços, e fechou a US$ 9.690,5/t, com posições em aberto de 289.206 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado de cobre SHFE 2507 abriu a 78.600 yuan/t, experimentando flutuações no início da sessão, atingindo uma alta de 78.760 yuan/t e uma baixa de 78.550 yuan/t. A tendência geral foi de flutuação, com repetidas flutuações de preços, e fechou a 78.580 yuan/t, uma queda de 0,13%, com volume de negociação atingindo 20.385 lotes e posições em aberto de 201.581 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) Em maio, o aumento geral do Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA permaneceu moderado, com o PPI subjacente atingindo seu nível mais baixo desde agosto de 2024, indicando mais uma vez que as tarifas ainda não impuseram maiores pressões de preços aos consumidores e às empresas. Na quinta-feira, 12 de junho, dados divulgados pelo Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA mostraram que o PPI dos EUA subiu 2,6% em relação ao ano anterior em maio, em linha com as expectativas e acima dos 2,4% do mês anterior.
(2) O Departamento de Comércio dos EUA anunciou que imporia aumentos de tarifas em uma variedade de eletrodomésticos à base de aço a partir de 23 de junho, incluindo "derivados de aço" como máquinas de lavar louça, máquinas de lavar roupa e geladeiras. Entende-se que a tarifa de 50% estabelecida para a maioria dos países afetará a importação desses produtos siderúrgicos, potencialmente levando a preços mais altos para os consumidores. As partes interessadas da indústria estão monitorando de perto os desenvolvimentos.
A Vista: (1) Xangai: Em 12 de junho, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 da SMM foram cotados com um prêmio de 40-150 yuan/t em relação ao contrato do mês de vencimento 2506, com um prêmio médio de 95 yuan/t, inalterado em relação ao mês anterior. Hoje, com a queda dos preços do cobre, o sentimento de compra a jusante melhorou, mas os participantes a jusante estão mais inclinados a comprar após a rolagem do contrato devido à atual estrutura de backwardação. Para os fornecedores, quase não há vontade de vender com desconto, e espera-se que o mercado ainda veja pequenos prêmios nas transações de hoje.
(2) Guangdong: Em 12 de junho, os preços à vista do cátodo de cobre nº 1 de Guangdong foram cotados com um prêmio de 20 yuan/t a 100 yuan/t em relação ao contrato do mês de vencimento, com um prêmio médio de 60 yuan/t, uma queda de 30 yuan/t em relação ao mês anterior. No geral, tanto os estoques quanto os preços do cobre diminuíram, mas o diferencial de preços entre os contratos futuros aumentou, levando a um enfraquecimento das negociações e a uma queda nos prêmios.
(3) Cobre Importado: Em 12 de junho, os preços dos warrants variaram de US$ 30/t a US$ 46/t, com um período de referência (QP) em junho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. Os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) variaram de US$ 48/t a US$ 72/t, com um QP em julho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) variaram de US$ 4/t a US$ 18/t, com um QP em julho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. As cotações foram baseadas nas chegadas de cargas no final de junho e início de julho. No geral, as negociações do mercado permaneceram lentas, mas as ofertas tornaram-se significativamente mais ativas.
(4) Cobre Secundário: Em 12 de junho, o preço das matérias-primas de cobre secundário caiu 100 yuan/t em relação ao mês anterior. Em Guangdong, os preços do cobre claro sem revestimento variaram de 72.900 yuan/t a 73.100 yuan/t, uma queda de 100 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre de eletrólise e a sucata de cobre foi de 1.629 yuan/t, um aumento de 90 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre de eletrólise e a barra de cobre secundário é de 1.350 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, muitas empresas de barras de cobre secundário relataram que os preços do cobre recuaram. No entanto, muitos fornecedores de matérias-primas de cobre secundário se recusaram a ceder nos preços ao vender, e o desconto das barras de cobre secundário em relação aos futuros de cobre não diminuiu junto com a queda nos preços do cobre. Mesmo quando os usuários finais a jusante ou os negociadores pressionaram por uma redução de 100-150 yuan/t no preço das barras de cobre secundário, as empresas de barras de cobre secundário não estavam dispostas a aceitar esse preço, resultando em volumes diários de transações geralmente médios.
(5) Estoques: Em 12 de junho, os estoques de cobre de eletrólise da LME diminuíram 2.600 t para 116.850 t; no mesmo dia, os estoques de warrants da SHFE diminuíram 588 t para 32.785 t.
Preço: No front macro, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos EUA para a semana encerrada em 7 de junho foi de 248.000, superior ao esperado de 240.000 e o mais alto desde a semana encerrada em 5 de outubro de 2024. A taxa mensal do Índice de Preços ao Produtor (PPI) subjacente dos EUA para maio foi de 0,1%, inferior ao esperado de 0,30%. Os negociadores novamente preçaram totalmente dois cortes de juros pelo Fed dos EUA este ano, fazendo com que o índice do dólar americano diminuísse e apoiasse os preços do cobre. No entanto, as incertezas em relação às perspectivas das tarifas e do comércio continuam a pesar sobre os movimentos dos preços do cobre. No lado fundamental, a queda nos preços do cobre melhorou ligeiramente o sentimento de compra a jusante. No entanto, sob a atual estrutura de backwardation, o mercado está mais inclinado a realizar compras após a renovação dos contratos, e a melhoria na atividade de negociação do mercado tem sido limitada. No geral, com as incertezas em relação às perspectivas das tarifas entre a China e os EUA, espera-se que haja certa pressão ascendente nos preços do cobre hoje.
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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui uma recomendação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nestas informações para substituir seu próprio julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
