A queda na demanda é uma conclusão inevitável; a taxa de operação dos perfis de estruturas fotovoltaicas continua sob pressão [Análise SMM]

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Notícias da SMM em 12 de junho:

Extrusão de alumínio fotovoltaico: nesta semana, as taxas de operação das empresas de amostras de quadros fotovoltaicos continuaram a divergir. Os cortes de produção nas fábricas de módulos a jusante tornaram-se uma certeza. Afetados por isso, as taxas de operação de algumas empresas de extrusão de quadros fotovoltaicos no leste da China e em Hebei continuaram a diminuir. No entanto, de acordo com a SMM, algumas pequenas e médias empresas de extrusão de quadros fotovoltaicos no sudoeste da China mantiveram altas taxas de operação, principalmente porque sua capacidade de linha de produção de pulverização estava basicamente em linha com a demanda de compra das principais fábricas de módulos, e suas operações permaneceram em plena capacidade.

Preços das matérias-primas: durante o período (9 de junho de 2025 - 12 de junho de 2025), o centro do preço spot médio do alumínio spot subiu. O preço médio semanal SMM A00 foi de 20.355 yuan/tonelada, um aumento de 0,68% em relação à média semanal anterior. No front macro, o IPC básico dos EUA foi inferior ao esperado, aumentando as expectativas do mercado para um corte da taxa de juros do Fed dos EUA em setembro. A China e os EUA chegaram a um consenso em princípio sobre o quadro de medidas para implementar e consolidar os resultados das conversas econômicas e comerciais de Genebra. No entanto, as preocupações do mercado com as perspectivas econômicas futuras permaneceram, com o sentimento macro geralmente neutro a cauteloso. A capacidade operacional doméstica de alumínio eletrolítico permaneceu estável. Vale ressaltar que, com o enfraquecimento do consumo de lingotes de alumínio, as taxas de processamento continuaram a diminuir, e surgiram expectativas de um aumento na produção de lingotes de fundição no final do mês. No entanto, a curto prazo, o mercado doméstico ainda manterá um nível de estoque ultrabaixo. No lado dos custos, o custo em tempo real do alumínio eletrolítico aumentou ligeiramente em 18 yuan/tonelada semana a semana, para 17.199 yuan/tonelada, e as fundições de alumínio domésticas mantiveram um status de alto lucro. No lado da demanda, com o início da baixa temporada, os embarques das empresas de alumínio forjado a jusante diminuíram, levando a um acúmulo de estoques de produtos acabados. Algumas empresas de alumínio forjado já começaram a cortar a produção e reduzir as cargas. De acordo com as observações da SMM, a maioria dos setores de consumo final ainda não mostrou um enfraquecimento sazonal acentuado. No entanto, deve-se ter cautela, pois os altos preços do alumínio podem prejudicar ainda mais o consumo. O estoque é atualmente a maior contradição nos fundamentos do alumínio. Os estoques domésticos e internacionais historicamente baixos fortaleceram o spread de preços entre os contratos futuros e impulsionaram os preços absolutos. O baixo nível de estoque é difícil de mudar a curto prazo. Do ponto de vista sazonal nos anos anteriores, os estoques de lingotes de alumínio tendem a ser reduzidos na maioria dos meses de junho. No exterior, há um risco de retransferência para o armazém de entrega da LME nas próximas 2-3 semanas após uma queda no interesse aberto dos grandes detentores. O estoque é atualmente a maior contradição nos fundamentos do alumínio. Os estoques domésticos e internacionais historicamente baixos fortaleceram o spread de preços entre os contratos futuros e impulsionaram os preços absolutos. O baixo nível de estoque é difícil de mudar a curto prazo. Do ponto de vista sazonal nos anos anteriores, os estoques de lingotes de alumínio tendem a ser reduzidos na maioria dos meses de junho. No exterior, há um risco de retransferência para o armazém de entrega da LME nas próximas 2-3 semanas após uma queda no interesse aberto dos grandes detentores. De acordo com as estatísticas da SMM, as baixas chegadas domésticas ainda sustentam a tendência de redução de estoques. Após a rápida superação do limite de 500.000 toneladas, ainda há espaço para uma queda adicional. Espera-se que os preços do alumínio se mantenham bem a curto prazo. Na próxima semana, o alumínio na SHFE deve negociar na faixa de 20.200-20.700 yuan/ton. Se conseguir se manter tecnicamente acima de 20.500 yuan/ton, espera-se que teste o nível de resistência em 21.000 yuan/ton. O alumínio na LME deve negociar na faixa de US$ 2.470-2.570/ton. Após superar o nível de resistência chave de US$ 2.450/ton, espera-se que o alumínio na LME se mantenha bem.

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