O forte lucro da fundição de ácido sustenta fortemente o negócio de fundição de cobre [Análise SMM]

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Desde 2024, o preço do ácido sulfúrico nas fundições de cobre chinesas tem continuado a subir, e a tendência dos preços do ácido sulfúrico tem formado um forte contraste com a tendência das taxas de processamento spot de concentrados de cobre.

No lado da oferta: O padrão de escassez na oferta de concentrados de cobre (minérios sulfetados) tornou-se cada vez mais óbvio. As fundições de cobre chinesas reduziram a utilização de minérios sulfetados e, em vez disso, usaram mais matérias-primas, como sucata de cobre, minérios oxidados e placas de ânodo, para manter a produção de cátodo de cobre. Portanto, a oferta de ácido de fundição também foi interferida em certa medida. Ao contrário do que o mercado esperava anteriormente, acreditava-se que, com a construção e expansão contínuas de novas fundições chinesas, o ácido de fundição se tornaria um fardo.

No lado da demanda: Por um lado, com o desenvolvimento da indústria de novas energias no Sudeste Asiático, a demanda por ácido sulfúrico feito de enxofre aumentou significativamente, e o preço do enxofre também subiu de forma constante, o que é benéfico para a demanda por ácido de fundição como substituto. Por outro lado, a China havia implementado anteriormente políticas rigorosas de restrição às exportações na indústria de processamento de fertilizantes fosfatados. Após o fim da aragem primaveril deste ano, o relaxamento das restrições às exportações de fertilizantes fosfatados, de cima para baixo, no final de maio, estimulou ainda mais a demanda por ácido de fundição na indústria de produção de fertilizantes.

De 2021 a 2023, as fundições de cobre chinesas enfrentaram problemas de estoque de ácido sulfúrico em vários graus, e algumas fundições até pagaram taxas para descartar o ácido de fundição. O ácido de fundição, que já foi considerado um fardo, agora tornou-se a linha de vida das fundições de cobre. Vamos resolver um problema de matemática simples. A produção de 1 tonelada de cobre eletrolítico em uma fundição de cobre será acompanhada por aproximadamente 4 toneladas de ácido sulfúrico. O preço médio atual de fábrica do ácido de fundição nas principais províncias é de cerca de 600-650 iuanes. Vamos considerar o limite inferior. O custo de produção do ácido na fundição é de cerca de 100 iuanes/tonelada. Supondo que a taxa de câmbio do dólar americano para o iuan RMB seja de 7,2 e que a pureza do concentrado de cobre seja de 25%, então 4*(600-100)*25%/7,2/1,6=43 dólares americanos. Ou seja, a receita proveniente do ácido sulfúrico pode compensar 43 toneladas metálicas de TC+RC, o que pode, em grande medida, compensar o impacto negativo do TC a prazo do concentrado de cobre. Penso que esta é também a razão pela qual as fundições de cobre chinesas ainda conseguem manter altas taxas de operação.

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