Com a chegada de junho, a tendência do mercado de molibdênio continua a ser altamente observada. No início do mês, os preços de licitação das minas principais foram fixados sucessivamente, com os preços do minério ainda mantendo uma forte tendência de alta. Em 4 de junho, uma mina em Jiangxi licitou e vendeu concentrado de molibdênio com teor de 45%-50% a um preço de transação de 3.865 yuan/tonelada-grau. Além disso, em 6 de junho, uma mina em Henan vendeu concentrado de molibdênio com teor de 50% ou mais offline a 3.870 yuan/tonelada-grau. Até 6 de junho, a cotação de concentrado de molibdênio da SMM ficou em 3.860-3.890 yuan/tonelada-grau, com um preço médio de 3.875 yuan/tonelada-grau, cerca de 7% a mais do que no início do ano e atingindo um novo máximo desde fevereiro de 2023. O preço do ferro de molibdênio (Mo60) a jusante fechou em 245.000-250.000 yuan/tonelada métrica, com um preço médio de 247.500 yuan/tonelada, cerca de 6% a mais do que no início do ano. Os altos preços a montante transmitiram-se a jusante, e os preços dos metais de molibdênio e dos produtos químicos de molibdênio também mostraram uma tendência de alta recentemente.
A SMM acredita que vários fatores positivos ressoaram, impulsionando o forte aumento de preços nesta rodada da cadeia industrial do molibdênio.
1. Coexistência de escassez de recursos mineiros e limitações da capacidade de produção
O crescimento global do concentrado de molibdênio desacelerou em 2024, com o principal aumento proveniente de minas de baixo teor, enquanto o crescimento das minas de teor padrão desacelerou globalmente. Ao mesmo tempo, a produção de concentrado de molibdênio das principais minas diminuiu em vários graus em comparação com o período anterior. A produção de algumas das principais minas caiu significativamente em 2024, levando a um aumento ainda maior na demanda por minério em circulação no mercado. De acordo com dados da SMM, a produção nacional de concentrado de molibdênio em 2024 foi de aproximadamente 223.000 toneladas físicas, uma queda de 0,9% em relação ao ano anterior. Em 2025, a expansão do concentrado de molibdênio continua limitada, e a diminuição do teor tornou-se uma questão comum no setor. Os dados da SMM mostram que, de janeiro a maio de 2025, a produção nacional de concentrado de molibdênio foi de aproximadamente 87.700 toneladas físicas, um aumento de quase 7% em relação ao ano anterior. Entre eles, a produção de concentrado de molibdênio em maio diminuiu ligeiramente em relação ao mês anterior. A limitada liberação de capacidade e a queda na qualidade das empresas de mineração de molibdênio no lado da matéria-prima levaram a um "hiato difícil" no fornecimento de matéria-prima, o que fortemente sustentou os preços do molibdênio.
2. Duplo impulso da demanda de setores tradicionais e emergentes
O molibdênio apresenta vantagens como alta resistência, alto ponto de fusão, resistência à corrosão e resistência ao desgaste, sendo amplamente utilizado na siderurgia, petróleo, indústria química, tecnologia elétrica e eletrônica, medicina e agricultura. Aproximadamente 80% do consumo direto de molibdênio é utilizado na indústria siderúrgica na forma de concentrado de molibdênio torrefado ou ferro de molibdênio e outros materiais de carga de molibdênio, enquanto o restante é utilizado em produtos químicos de molibdênio e produtos metálicos de molibdênio. Nos últimos anos, beneficiando-se da aceleração dos investimentos globais em energia, construção nuclear, petroquímica e infraestrutura, a demanda cresceu em setores como oleodutos, tanques de armazenamento, reatores, equipamentos de dessalinização de água do mar, construção naval, energia nuclear e novas energias, impulsionando um aumento anual na produção nacional de aço inoxidável contendo molibdênio com uma taxa de crescimento significativa. Dados da SMM mostram que, de janeiro a maio de 2025, a produção nacional de aço inoxidável 316/316L foi de aproximadamente 1,172 milhão de toneladas, um aumento de 96% em relação ao mesmo período do ano anterior. A crescente demanda por aço inoxidável contendo molibdênio impulsionou fortemente a demanda por produtos como ferro de molibdênio. De acordo com cálculos da SMM, o volume médio mensal de aquisição de ferro de molibdênio por parte da siderurgia de janeiro a maio atingiu 13.000 toneladas. Em junho, várias siderúrgicas em Jiangsu e Hebei divulgaram volumes de aquisição, e o foco das transações de ferro de molibdênio também seguiu uma tendência de alta.
3. Promoção por fatores de políticas setoriais
Em fevereiro de 2025, o Ministério do Comércio implementou controles de exportação para metais estratégicos, como tungstênio e molibdênio; no início de junho, vários departamentos implementaram conjuntamente medidas para evitar a saída ilegal de minerais estratégicos, com províncias ricas em recursos, como Guizhou, liderando a resposta. As políticas visam salvaguardar a segurança nacional, e essas medidas intensificaram as expectativas de escassez global de oferta de molibdênio. As políticas de controle de exportação restringiram a saída de produtos relacionados ao molibdênio, tornando a oferta no mercado interno relativamente concentrada, aumentando o controle do mercado doméstico sobre os preços do molibdênio e elevando os preços globais da indústria de molibdênio.
Comentário breve da SMM: O mercado de molibdênio apresentou uma tendência de alta rápida impulsionada por múltiplos fatores positivos, como dinâmicas abrangentes de oferta e demanda e fatores políticos. No curto prazo, sob as influências combinadas de oferta apertada de matérias-primas, aumento das expectativas de alta e reposição just-in-time a jusante, o mercado permanece em uma fase de oferta insuficiente, sustentando a operação em alto nível do mercado de molibdênio. No entanto, a médio e longo prazo, os preços de produtos como o ferro-molibdênio continuaram a subir desde abril, resultando em margens de lucro ruins para as usinas siderúrgicas a jusante. Algumas usinas de aço inoxidável já reduziram a produção em maio, e, à medida que a produção de aço gradualmente entra na temporada tradicional de baixa, as pressões acumuladas a jusante podem suprimir o espaço de crescimento do mercado. No futuro, ainda é necessário acompanhar as mudanças nas operações das minas e na demanda a jusante.
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