Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.754,5/t, flutuando inicialmente para cima até um máximo de US$ 9.809,5/t antes de flutuar para baixo. Aproximou-se do mínimo da sessão a US$ 9.702,5/t perto do fechamento e finalmente fechou a US$ 9.707,5/t, com alta de 0,61%. O volume de negociação atingiu 28.000 lotes e o open interest atingiu 283.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2507 abriu a 78.960 yuan/t, subindo inicialmente para um máximo de 79.180 yuan/t antes de flutuar para baixo durante toda a sessão. Aproximou-se do mínimo da sessão a 78.490 yuan/t perto do fechamento e finalmente fechou a 78.570 yuan/t, com alta de 0,58%. O volume de negociação atingiu 75.000 lotes e o open interest atingiu 199.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) Dados divulgados pela Alfândega do Chile mostraram que as exportações de cobre do Chile em maio totalizaram 181.234 t, com 32.721 t exportadas para a China no mesmo mês. As exportações de minério e concentrado de cobre do Chile em maio atingiram 1.485.670 t, com 978.141 t exportadas para a China. A produção de cobre do Chile recuperou-se nos últimos dois meses, e as exportações de cobre e minério de cobre para a China também se recuperaram significativamente do mínimo de mais de um ano.
A Vista: (1) Xangai: Em 5 de junho, os preços a vista do cátodo de cobre SMM #1 contra o contrato do mês de vencimento 2506 foram cotados a paridade até um prêmio de 180 yuan/t, com um prêmio médio de 90 yuan/t, uma queda de 40 yuan/t em relação ao dia anterior. A faixa de preços do cátodo de cobre SMM #1 foi de 78.290-78.540 yuan/t. Na sessão da manhã, o contrato do cobre SHFE 2506 negociou relativamente estável na faixa de 78.290-78.370 yuan/t. O backwardation entre os contratos do mês de vencimento e do próximo mês diminuiu para 100 yuan/t, e a perda de importação para o cobre SHFE do mês de vencimento foi de cerca de 1.300 yuan/t, levando algumas fundições a iniciar exportações. Olhando para amanhã, depois que as cargas de baixo preço foram negociadas com desconto no início do dia, os preços voltaram à paridade. Com o contínuo estreitamento do spread de preços entre os contratos futuros e sete dias úteis restantes até o vencimento, as transações a vista devem permanecer estagnadas em torno da paridade no curto prazo.
(2) Guangdong: Em 5 de junho, os preços a vista do cátodo de cobre #1 de Guangdong contra o contrato do mês de vencimento foram cotados a um desconto de 80 yuan/t até um prêmio de 50 yuan/t, com um desconto médio de 15 yuan/t, uma alta de 50 yuan/t em relação ao dia anterior. O cobre SX-EW foi cotado a um desconto de 140 yuan/t até um desconto de 120 yuan/t, com um desconto médio de 130 yuan/t, uma alta de 50 yuan/t em relação ao dia anterior. O preço médio do cátodo de cobre #1 de Guangdong foi de 78.265 yuan/t, uma queda de 30 yuan/t em relação ao dia anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 78.150 yuan/t, também uma queda de 30 yuan/t em relação ao dia anterior. No geral, com o estoque diminuindo novamente e o spread de preços entre os contratos futuros estreitando, os fornecedores estão ativamente recusando a ceder nos preços, levando a um aumento contínuo dos prêmios a vista. A atividade comercial no geral foi melhor do que ontem.
(3) Cobre Importado: Em 5 de junho, os preços dos warrants variaram de US$ 75 a US$ 83/t, com um QP de junho, e o preço médio caiu US$ 2/t em relação ao dia anterior. Os preços do conhecimento de embarque (B/L) variaram de US$ 82 a US$ 114/t, com um QP de julho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao dia anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) variaram de US$ 38 a US$ 54/t, com um QP de julho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao dia anterior. As cotações foram baseadas em cargas esperadas para chegar em meados a final de junho. O mercado estava relativamente lento durante o dia, com os compradores ainda oferecendo preços baixos e poucas ofertas dos vendedores. Tanto os compradores quanto os vendedores estavam inativos. Os estoques nas zonas francas pararam de cair e recuperaram-se durante a semana, enquanto os preços dos warrants continuaram a cair.
(4) Cobre Secundário: Em 5 de junho, o preço das matérias-primas de cobre secundário subiu 200 yuan/t em relação ao mês anterior. O preço do cobre claro sem revestimento em Guangdong foi de 72.400-72.600 yuan/t, uma alta de 200 yuan/t em relação ao dia anterior. A diferença de preço entre o cátodo de cobre e a sucata de cobre foi de 1.422 yuan/t, uma alta de 87 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cátodo de cobre e a barra de cobre secundário foi de 1.130 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, à medida que várias regiões fortalecem gradualmente a aplicação da “faturamento reverso”, algumas empresas de barras de cobre secundário relataram que as autoridades fiscais locais suspenderam a emissão de faturas de IVA para pequenas e microempresas. À medida que as províncias e cidades continuam a avançar nesta política, os créditos de imposto sobre insumos para as empresas de barras de cobre secundário serão dominados pelo “faturamento reverso” no futuro.
(5) Estoques: Em 5 de junho, o estoque de cátodos de cobre na LME diminuiu 3.350 toneladas métricas (tm), para 138.000 tm. No mesmo dia, o estoque de warrants na SHFE caiu 246 tm, para 31.687 tm.
Preços: No front macro, os dados dos EUA mostraram que os pedidos iniciais de seguro-desemprego subiram para uma máxima de oito meses na semana passada. Em meio ao aumento das dificuldades econômicas decorrentes das tarifas, as condições do mercado de trabalho se enfraqueceram, pressionando o dólar americano e apoiando os preços do cobre. O mercado agora aguarda orientação do relatório de emprego não agrícola na sexta-feira. No front fundamental, houve diferenças significativas nos prêmios de várias marcas de cátodos de cobre durante o dia, com grandes flutuações nos prêmios. No lado da demanda, tanto os embarques a montante quanto o sentimento de compra a jusante enfraqueceram, com consumo a jusante lento e uma clara vontade de negociar preços. Até quinta-feira, 5 de junho, os estoques nacionais de cobre da SMM nas principais regiões diminuíram 4.000 tm em relação à segunda-feira, para 149.000 tm, um aumento de 10.000 tm em relação à quinta-feira passada, um aumento de 29.000 tm em relação à mínima recente e 302.000 tm abaixo dos 451.000 tm registrados no mesmo período do ano passado. Em termos de preços, espera-se que haja um potencial de alta limitado para os preços de hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa e tomada de decisão de investimento. Os clientes devem tomar decisões prudentes e não devem confiar nisso como substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
