6.5 Resumo da Reunião Matinal
Notícias Macroeconômicas:
(1) Tarifas - ① O governo Trump elevou as tarifas sobre o aço e o alumínio para 50%, com vigência a partir do dia 4; ② Fontes: Os EUA apresentaram ao Vietname uma lista de exigências "longa e rigorosa" nas negociações tarifárias; ③ Fontes: A UE não recebeu uma carta dos EUA solicitando "melhores ofertas comerciais"; ④ Presidente do Brasil: Se não for alcançado um acordo sobre tarifas com os EUA, o Brasil recorrerá à OMC ou tomará medidas recíprocas; ⑤ As negociações do Acordo de Livre Comércio entre a Índia e a UE aceleram, com consenso alcançado em quase metade das questões.
(2) O Ministério do Comércio e outros quatro departamentos organizaram a Campanha de Promoção Rural de Veículos de Nova Energia (VNE) 2025. Entidades de mercado de vários setores, incluindo produção, vendas, finanças, troca de baterias, carregamento e serviços pós-venda de VNE, são incentivadas a participar. Ao integrar ferramentas políticas, como programas de troca e melhoria da infraestrutura de carregamento e troca de baterias nos condados, será personalizado um plano abrangente de promoção de vendas de "descontos na compra de carros + apoio ao uso de energia + garantias de serviço", e será melhorada uma rede de serviços pós-venda que abrange todo o ciclo de vida da compra, uso e manutenção do carro.
Níquel Refinado:
Mercado à Vista:
Hoje, o preço do níquel refinado SMM 1# é de 122.100-124.750 yuan/tonelada, com um preço médio de 123.425 yuan/tonelada, um aumento de 575 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação dos prêmios à vista do níquel refinado Jinchuan #1 é de 2.400-2.600 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.500 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação dos prêmios e descontos do níquel refinado russo é de 100-600 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 350 yuan/tonelada, um aumento de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Futuros:
O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2507) abriu em baixa e fechou em alta na sessão noturna, encerrando em 121.860 yuan/tonelada, um ligeiro aumento de 0,25%. Continuou a se fortalecer durante a sessão diurna, fechando em 122.700 yuan/tonelada às 11:30, um aumento de 0,94%.
A longo e médio prazo, a questão do excesso de capacidade global de níquel permanece sem solução, com o mercado de níquel sob tripla pressão de "alta oferta, demanda fraca e financiamento apertado". Prevê-se que a faixa de oscilação de curto prazo tenha um mínimo de 118.000 yuan/tonelada e um máximo de 123.000 yuan/tonelada.
Sulfato de Níquel:
Em 4 de junho, o preço-índice do sulfato de níquel de qualidade para baterias da SMM foi de 27.700 yuan/tonelada, com uma faixa de cotação de 27.700-28.130 yuan/tonelada para o sulfato de níquel de qualidade para baterias, e o preço médio permaneceu estável semana a semana.
No lado dos custos, os preços do níquel na LME registraram uma ligeira correção hoje, reforçando o apoio imediato aos custos. No lado da demanda, apesar de haver sinais de uma recuperação mensal da demanda por sais de níquel em junho, a demanda global continua fraca. Afetados pelo estoque parcial de matérias-primas e pela fraca demanda por pedidos, as empresas de precursores apresentaram baixa atividade de consulta e transação para sais de níquel durante o período tradicional de aquisição desta semana. No lado da oferta, os produtores de sais de níquel relataram fracos pedidos de encomendas para junho nesta semana, com algumas das principais empresas de sais de níquel planejando realizar paradas para manutenção em junho. Dada a demanda fraca, juntamente com a queda dos custos, alguns produtores de sais de níquel mostraram sinais de flexibilização das suas ofertas.
Olhando para o futuro, considerando a persistente demanda medíocre a jusante e o enfraquecimento do poder de barganha de alguns compradores, espera-se que os preços dos sais de níquel enfraqueçam ainda mais no curto prazo.
NPI:
Em 4 de junho, o preço médio da SMM para o NPI de alta qualidade (8-12%) foi de 956 yuan/mtu (à fábrica, impostos incluídos), um aumento de 1 yuan/mtu em relação ao dia de negociação anterior. No lado da oferta, no mercado interno, os preços do minéio filipino permaneceram firmes, impondo uma pressão de custo significativa às fundições. A produção registrou um ligeiro aumento, uma vez que uma fundição no norte da China retomou as operações após a manutenção. Na Indonésia, os prêmios do comércio interno para o minéio saprolítico permaneceram resilientes, com quedas mínimas no HPM, mantendo um forte apoio aos custos das entradas de minéio das fundições. No entanto, os preços dos produtos acabados tiveram dificuldades para subir, deixando as fundições tradicionais com prejuízos. Ao mesmo tempo, os fracos incentivos de produção para o matte de níquel de alta qualidade sugeriram reduções limitadas na produção global. No lado da demanda, o aço inoxidável entrou em uma fase de desestocagem sazonal, e as principais siderúrgicas reduziram os preços de orientação para os produtos laminados a frio e a quente durante o Festival do Barco-Dragão, pressionando os preços das matérias-primas. Concomitantemente, a disponibilidade limitada de cargas spot a preços baixos e o forte apoio aos custos do NPI de alta qualidade elevaram o preço central para a aquisição just-in-time por algumas siderúrgicas. No geral, é provável que os preços do NPI de alta qualidade permaneçam sob pressão a curto prazo.
Aço inoxidável:
Em 4 de junho, a SMM informou que os futuros de aço inoxidável subiram em conjunto com a série mais ampla de metais ferrosos. No entanto, o mercado à vista reagiu com moderação, com as transações dominadas por aquisições pontuais e um sentimento geral de fraca atividade comercial. Os negociantes não tinham confiança nas perspectivas. Apesar de os preços atuais do aço inoxidável estarem em níveis baixos e de uma maior queda ser limitada pelos cortes de produção das siderúrgicas, a demanda downstream significativamente fraca e a forte cautela do mercado sugerem pouca melhoria da atividade a curto prazo.
No lado dos futuros, o contrato mais negociado 2507 flutuou para cima. Às 10h30, o SS2507 foi negociado a 12.660 yuan/tonelada, um aumento de 10 yuan/tonelada em relação à sessão anterior. Em Wuxi, os prêmios/descontos à vista para 304/2B variaram entre 470-670 yuan/tonelada. No mercado à vista, as bobinas laminadas a frio 201/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 7.950 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a frio de borda não cortada 304/2B tiveram uma média de 13.100 yuan/tonelada em ambas as cidades; as bobinas laminadas a frio 316L/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas a 24.050 yuan/tonelada; as bobinas laminadas a quente 316L/NO.1 foram negociadas a 23.350 yuan/tonelada em ambas as regiões; as bobinas laminadas a frio 430/2B em Wuxi e Foshan foram cotadas uniformemente a 7.500 yuan/tonelada.
Atualmente, o mercado de aço inoxidável entrou totalmente na tradicional baixa temporada de consumo, com a demanda downstream permanecendo fraca. Apesar de uma queda na produção de aço inoxidável desde março, ela ainda se manteve em níveis historicamente altos, levando a um excedente significativo na oferta do mercado e a estoques sociais persistentemente elevados. Nesta fase, as transações do mercado estão concentradas principalmente em mercadorias de warrant de baixo preço, enquanto as mercadorias não padronizadas de alto preço são adquiridas principalmente de forma pontual, resultando em baixa atividade comercial geral. Embora as empresas de aço inoxidável estejam geralmente enfrentando prejuízos e várias siderúrgicas tenham anunciado cortes de produção, essas medidas ainda não conseguiram impulsionar eficazmente o mercado à vista em meio às pressões duplas do enfraquecimento da demanda do mercado e do estoque elevado. Do lado das matérias-primas, influenciado pelas expectativas de cortes de produção nas siderúrgicas de aço inoxidável, o preço do NPI de alta qualidade luta para subir, enquanto o preço do ferro-cromo de alto carbono mostrou uma retração, levando a um enfraquecimento contínuo do apoio de custos para o aço inoxidável. Se as reduções subsequentes da produção ficarem aquém das expectativas, no contexto da baixa temporada de consumo, os preços do aço inoxidável podem continuar a permanecer em baixa no curto prazo.
Minério de níquel:
Preços do minério de níquel filipino mantêm-se firmes devido à chuva e a vários fatores da Indonésia
Os preços do minério de níquel filipino mantiveram-se estáveis esta semana. O preço CIF do minério de níquel laterítico NI1,3% das Filipinas para a China foi de US$ 43,5-45/tma, e o preço FOB foi de US$ 34-36/tma, apresentando um aumento semanal. O preço CIF do NI1,5% foi de US$ 58-59/tma, e o preço FOB foi de US$ 47-50/tma, mantendo-se inalterado semanalmente. Em termos de oferta e procura, no lado da oferta, embora os principais pontos de carregamento de minério de níquel nas Filipinas tenham sofrido chuvas, com chuvas contínuas durante a semana a afectarem significativamente o progresso do carregamento das minas de níquel, o progresso do carregamento foi geralmente atrasado em relação às expectativas. No lado da procura, embora os preços do NPI a jusante tenham se estabilizado após interromperem a queda, as fundições de NPI domésticas ainda enfrentam perdas graves, abafando o sentimento para a aquisição de matérias-primas e levando a um enfraquecimento contínuo do apoio da procura aos preços do minério de níquel. Em relação aos embarques das Filipinas para a Indonésia, até meados de maio, o volume de minério de níquel enviado das Filipinas para a Indonésia ultrapassou 4 milhões de tma. O aumento das importações de minério de níquel filipino pela Indonésia alimentou ainda mais a relutância das minas filipinas em ceder nos preços. Olhando para o futuro, com negociações de preços significativas entre os intervenientes a montante e a jusante, juntamente com as perturbações de preços da Indonésia, pode haver espaço limitado para um ajustamento substancial à baixa nos preços do minério de níquel filipino no curto prazo.
Prémios do minério indonésio mantêm-se estáveis em junho; empresas indonésias de NPI de alta qualidade continuam a enfrentar perdas
Os preços do minério local da Indonésia mantiveram-se estáveis esta semana. Em termos de prémios, o prémio dominante para o minério de níquel laterítico local da Indonésia manteve-se em US$ 26-28/tma esta semana. Em relação aos preços de referência, o preço HMA para a primeira quinzena de junho manteve-se estável com um ligeiro declínio, a US$ 15.405/t, uma queda de 0,06% em relação ao período anterior. No geral, o preço do minério de saprolito manteve-se estável esta semana. Os preços de entrega na fábrica da SMM para o minério de níquel laterítico local da Indonésia com 1,6% de teor de níquel ficaram em US$ 53,3-57,3/tma, sem alterações semanais. Em termos de preços do minério de limonita, os preços de entrega na fábrica da SMM para o minério de níquel laterítico local da Indonésia com 1,3% de teor de níquel permaneceram estáveis em US$ 23-25/tma, os mesmos da semana passada.
No que diz respeito ao minério de saprolito, em termos de oferta, como Sulawesi e Halmahera são as principais regiões de mineração de minério de níquel, a situação de oferta durante a semana ainda foi prejudicada por precipitações frequentes, dificultando os processos de mineração e transporte em algumas minas. Além disso, o lento progresso das aprovações do RKAB continuou a afetar a oferta. Entende-se que as cotas suplementares subsequentes para o RKAB deverão entrar no processo de aprovação em junho e julho do segundo semestre, mas o mercado continua preocupado com a velocidade de aprovação dessas cotas. Recentemente, circularam rumores no mercado de que um grande número de cotas do RKAB foram aprovadas nas últimas semanas. No entanto, após verificação junto ao Ministério de Energia e Recursos Minerais (ESDM) da Indonésia, esses rumores podem não ser verdadeiros, e a oferta apertada de minério de níquel ainda não foi aliviada. No lado da demanda, embora os preços do NPI na Indonésia tenham apresentado uma lenta recuperação esta semana, até agora, as fundições de NPI indonésias ainda estão a sofrer prejuízos, com capacidade limitada para aceitar novos aumentos nos preços do minério de níquel. No geral, apesar das interrupções na oferta na Indonésia devido à estação chuvosa e ao lento progresso das aprovações das cotas do RKAB, o espaço de alta a curto prazo para os preços do minério de saprolito local da Indonésia pode ser limitado devido à resistência da demanda a jusante, com os preços do minério de saprolito previstos para permanecerem estáveis em junho.
No que diz respeito ao minério de limonita, em termos de oferta, não houve alterações significativas na oferta recente de minério de limonita. Segundo a SMM, uma grande mina na Indonésia solicitou cotas suplementares de minério de limonita, mas ainda não recebeu aprovação. No lado da demanda, a maioria dos projetos HPAL no Parque Industrial MOROWALI, que foram afetados pelas inundações em maio, retomaram a produção, levando a uma recuperação da demanda do mercado por minério de limonita. Além disso, há expectativas para a entrada em operação de dois projetos de fundição HPAL com capacidades relativamente grandes no segundo semestre, o que pode levar a um aumento significativo na demanda subsequente por minério de limonita. No futuro, a SMM prevê que os preços do minério de limonita podem manter-se estáveis.
