O China Battery News soube que a Complant International Ltd., uma subsidiária do SDIC Group, anunciou recentemente um plano para adquirir 100% do capital social da CNTEC Jiangsu Clean Energy Co., Ltd. (doravante designada por "CNTEC Jiangsu") detido pela China National Technical Import & Export Corporation (doravante designada por "CNTEC") através da emissão de ações, indicando que esta tradicional empresa de exportação de equipamentos completos irá "entrar" no setor de sistemas de armazenamento de energia (ESS).
Sabe-se que a Complant International é uma empresa controlada pela China National Complete Plant Import & Export Corporation, tendo como controladora efetiva a SASAC do Conselho de Estado. As suas principais atividades incluem a exportação de equipamentos completos e contratação de engenharia, tecnologia ambiental e produção de materiais compósitos. Analistas relevantes acreditam que a aquisição transfronteiriça de ativos ESS pela Complant International está diretamente relacionada com a pressão contínua sobre o seu desempenho nos últimos anos. Os dados mostram que, de 2019 a 2024, a Complant International sofreu prejuízos substanciais no seu lucro líquido atribuível aos acionistas após dedução de ganhos e perdas não recorrentes por seis anos consecutivos, com uma perda total superior a 900 milhões de iuanes de 2022 a 2024.
A empresa-alvo, a CNTEC Jiangsu, é uma subsidiária integral da CNTEC, tendo também como controladora efetiva a SASAC do Conselho de Estado após rastreamento ascendente. Vale ressaltar que a CNTEC é uma subsidiária da China General Technology (Group) Holding Co., Ltd., acionista controladora indireta da Complant International, pelo que esta transação constitui uma transação entre partes relacionadas.
De acordo com relatos, a CNTEC Jiangsu dedica-se principalmente ao investimento, desenvolvimento e operação de projetos ESS no lado do usuário para usuários industriais e comerciais. Fornece soluções ESS aos usuários através do modelo de contratação de desempenho energético, gerando receita através da arbitragem de preços de eletricidade no pico e no vale, que é compartilhada entre a CNTEC Jiangsu e os usuários industriais e comerciais em uma determinada proporção, ajudando as empresas a reduzir os custos de eletricidade e a melhorar a estabilidade da rede elétrica. Atualmente, a CNTEC Jiangsu já empreendeu e opera projetos ESS no lado do usuário para usuários industriais e comerciais, como a CATL Jiangsu (Fase I), SAIC Times, CATL Jiangsu (Fase II), GAC Times e a Estação Base de Dongguan. As usinas de armazenamento de energia (ESS) em operação estão localizadas principalmente na cidade de Liyang, província de Jiangsu; nas cidades de Dongguan, Zhaoqing e Guangzhou, província de Guangdong; e na cidade de Jiyuan, província de Henan.
Alguns analistas acreditam que, como uma empresa de capital aberto controlada por uma empresa estatal central, a aquisição da Complant International está alinhada com a direção estratégica do grupo de expandir para novas áreas de energia, armazenamento de energia (ESS) e outros campos, conforme descrito no "14º Plano Quinquenal". Se a Complant International conseguir integrar a CNTEC Jiangsu à empresa listada, formará sinergias positivas e relações complementares na construção e operação de projetos de ESS, recursos de clientes e plataformas de internacionalização, promovendo a expansão de seus negócios principais para negócios de energia verde, como ESS, e criando uma segunda curva de crescimento.
No entanto, vale ressaltar que a atual indústria de armazenamento de energia de novo tipo é altamente competitiva, e seu modelo de negócios enfrenta riscos políticos, com várias incertezas em suas perspectivas de lucratividade. Embora a China Technology Jiangsu tenha realizado e operado vários projetos de grandes empresas, ela não é bem conhecida na indústria de ESS. Além disso, a lucratividade geral da atual indústria de ESS não é otimista. Portanto, essa transação da China Chengtong não é amplamente favorecida pelo mercado externo.
Do ponto de vista do modelo de lucro, a China Technology Jiangsu depende principalmente da diferença de preço de energia elétrica entre os períodos de pico e de vazio para gerar lucros. Especialistas analisaram que esse modelo enfrenta desafios triplos: Em primeiro lugar, regiões como Jiangsu reduziram explicitamente a diferença de preço de energia elétrica entre os períodos de pico e de vazio, o que deve reduzir diretamente a margem de lucro em 20%-30%, e a redução da diferença de preço entre os períodos de pico e de vazio tornou-se uma tendência política importante em todo o país; Em segundo lugar, com a entrada abrangente de novas energias no mercado de negociação, a incerteza das receitas das usinas está aumentando gradualmente; Em terceiro lugar, esse modelo de negócios tem um limiar técnico relativamente baixo e é facilmente replicável, dificultando a formação de um "fosso" competitivo.
A China Chengtong também afirmou que a indústria de ESS no lado do usuário para usuários industriais e comerciais é influenciada pela diferença de preço de energia elétrica entre os períodos de pico e de vazio, e seus riscos residem principalmente na incerteza das flutuações de preço no mercado de energia elétrica. O diferencial de preços da energia elétrica pode ser afetado por vários fatores, como o horário de consumo de energia elétrica dos usuários industriais e comerciais a jusante, as mudanças na oferta e demanda de energia elétrica e os ajustes nas políticas de preços de energia elétrica diferenciadas por horário. Se o diferencial de preços da energia elétrica se reduzir ou se houver mudanças adversas nas políticas de preços de energia elétrica, a viabilidade econômica dos projetos de Sistemas de Armazenamento de Energia (ESS) pode ser enfraquecida, afetando assim a receita e o retorno sobre o investimento da China Technology Jiangsu.
Analistas de mercado apontaram que, embora a injeção de ativos seja um meio comum para as empresas listadas em bolsa melhorarem seu desempenho, o setor de ESS como um todo está atualmente em um período de baixa rentabilidade, acrescentando incerteza à transformação e recuperação da China Chengtong. Além disso, um chefe do departamento de energia nova de uma empresa estatal central afirmou que o atual sistema de energia nova está elevando rapidamente os requisitos técnicos para as empresas de ESS, e as empresas precisam urgentemente de melhorar suas capacidades de negociação inteligente, o que representa um grande desafio para suas reservas tecnológicas e preparações financeiras.
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