Neste mercado de touro histórico do ouro, a "onda de compra de ouro" por parte dos bancos centrais de todo o mundo é, sem dúvida, uma força motriz chave por trás da subida dos preços do ouro. Embora a verdadeira escala das compras de ouro por parte dessas "mães dos bancos centrais" continue a ser um mistério, poucos especialistas do setor acreditam que elas irão parar no futuro...
De acordo com as estimativas dos analistas do Goldman Sachs, os bancos centrais do mundo estão atualmente a adicionar cerca de 80 toneladas de ouro por mês — avaliadas em aproximadamente 8,5 mil milhões de dólares aos preços atuais. A maioria dessas compras é realizada de forma privada e secreta.
Os dados do World Gold Council também levam a uma conclusão semelhante: os bancos centrais e os fundos soberanos estão atualmente a "varrer" cerca de 1.000 toneladas de ouro por ano, o equivalente a pelo menos um quarto da produção anual mundial de ouro das minas. Um inquérito realizado pelo HSBC em janeiro deste ano junto de 72 bancos centrais revelou que mais de um terço dos entrevistados planeja comprar mais ouro em 2025, e nenhum deles pretende vender.
Em períodos de tensão geopolítica, o ouro serve frequentemente como um refúgio seguro.
Embora essa onda de compra tenha começado antes de o presidente dos EUA, Trump, lançar uma guerra comercial global, ela ainda ressalta as crescentes preocupações de alguns países com a dependência excessiva do dólar dos EUA, a principal moeda de reserva mundial. A escalada acentuada dos preços do ouro nos últimos anos só aumentou ainda mais o fascínio pelo metal precioso.
Um exemplo notável é que,o Banco Nacional do Cazaquistão esteve entre os maiores vendedores de ouro entre os bancos centrais globais no ano passado. No entanto, de acordo com o governador Daniyar Akishev do Banco Nacional do Cazaquistão, o banco voltou a ser um comprador líquido este ano e planeja continuar a aumentar as suas reservas.
Akishev declarou: "O ouro é frequentemente visto como um ativo refúgio seguro, mas nas atuais circunstâncias, considerando todo o pânico, as tarifas e a remodelação do comércio global, ele também se tornou um ativo de investimento."
Existe um "atalho" para os 6.000 dólares?
Para o Goldman Sachs, a crença de que a onda de compra de ouro por parte dos bancos centrais continuará é a principal razão para a persistência do banco na sua previsão de 3.700 dólares por onça até ao final do ano.
Na sessão asiática de quarta-feira, os preços do ouro à vista estavam recentemente a negociar perto dos 3.365 dólares, não muito longe do pico histórico de 3.500 dólares alcançado em abril.
Do ponto de vista das atividades dos bancos centrais mundiais, após o conflito entre a Rússia e a Ucrânia em 2022 levar os EUA e seus aliados ocidentais a congelarem as reservas cambiais russas, o ritmo das compras de ouro pelas "mães dos bancos centrais" em todo o mundo quase dobrou. Este movimento de "armazenar a finança" levou muitos bancos centrais a considerarem a diversificação de suas reservas, enquanto a ameaça renovada da inflação e a especulação de que o governo dos EUA pode não ser tão acomodatício com os credores estrangeiros ressaltaram ainda mais o apelo do ouro para os formuladores de políticas.
Adam Glapiński, presidente do Banco Nacional da Polônia, um dos maiores compradores de ouro nos últimos anos, disse: "O ouro é o ativo de reserva mais seguro. Não tem ligação direta com as políticas econômicas de nenhum país, pode resistir a crises e pode manter seu valor real a longo prazo".
Massimiliano Castelli, diretor-gerente da UBS Asset Management, que fornece consultoria estratégica a muitos bancos centrais, disse: "Além do risco de sanções, no início deste ano, a especulação de que o governo Trump deliberadamente adotaria uma política de desvalorização do dólar americano, bem como as ameaças à independência do Fed dos EUA, deixaram algumas instituições desconfortáveis".
Castelli disse, "Dadas as ameaças ao dólar americano, sua participação nas reservas internacionais pode enfrentar um declínio sustentado — talvez um pouco mais rápido do que o ritmo que temos visto nos últimos anos, à medida que os bancos centrais diversificam suas reservas para outras moedas e ouro".
Dito isso, com a emissão limitada de títulos denominados em outras moedas, os bancos centrais têm opções limitadas ao buscarem a diversificação. No entanto, o crescente influxo de fundos para o ouro tornou-se uma tendência inevitável e pode apoiar ainda mais a alta que começou no final de 2022, quando os preços do ouro dobraram.
De acordo com o JPMorgan Chase, mesmo que apenas 0,5% dos ativos dos EUA detidos por estrangeiros sejam convertidos em ouro nos próximos anos, isso seria suficiente para levar o ouro a US$ 6.000 por onça até 2029.
Evy Hambro, chefe de investimentos temáticos e setoriais da BlackRock, disse: "O mercado do ouro é grande, mas o mercado do dólar americano é ainda maior. Mesmo uma pequena quantidade de fundos que fluem do mercado do dólar americano para o ouro teria um impacto significativo".
