O investidor bilionário Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, o maior fundo de cobertura do mundo, alertou em um novo livro que, embora o risco de curto prazo de uma crise de dívida nos EUA seja baixo, o risco de longo prazo é alto.
Em seu livro "How Countries Go Broke: The Big Cycle" (Como os Países Vão à Falência: O Grande Ciclo), publicado na terça-feira, ele escreveu que a situação da dívida do governo dos EUA está "se aproximando de um ponto sem volta" e caminhando em direção a uma "espiral mortal" que pode ameaçar a estabilidade da maior economia do mundo.
Ele explicou que déficits mais altos significam que o Tesouro pode precisar vender mais títulos para financiar seus gastos e pagamentos de juros. A "espiral mortal" da dívida refere-se à situação em que o governo precisa emitir mais títulos para arrecadar fundos para pagar a dívida existente, mas a demanda está diminuindo, forçando-o a pagar aos investidores taxas de juros cada vez mais altas para atrair investidores.
"Um aumento em espiral das taxas de juros leva a uma deterioração do risco de crédito, o que leva a uma diminuição da demanda por dívida, o que leva a taxas de juros mais altas — uma clássica 'espiral mortal' da dívida", escreveu Dalio.
Em seu livro, ele enfatizou que o "risco iminente" de uma crise de dívida do governo dos EUA é "muito baixo", mas "o risco de longo prazo é muito alto".
Dalio acrescentou que quanto mais altas forem as taxas de juros que os investidores cobram do governo para emprestar dinheiro, menos dinheiro estará disponível para governar o país, e as taxas de juros para consumidores e empresas aumentarão, normalmente deixando o país com menos opções para arrecadar fundos.
"Na minha opinião, isso sugere que os formuladores de políticas dos EUA devem ser mais conservadores na gestão das finanças públicas, pois a pior coisa é ter uma posição fiscal fraca do governo em tempos difíceis", escreveu ele.
Há anos, alguns economistas e investidores têm alertado sobre os déficits. Mas este ano, à medida que a agenda de tarifas e impostos do presidente Trump causou volatilidade no mercado de títulos, que normalmente é um pilar de estabilidade para as economias dos EUA e do mundo, Wall Street tornou-se cautelosa.
Em meio à incerteza sobre as perspectivas econômicas e a atratividade dos ativos dos EUA, os investidores estão cada vez mais preocupados de que o projeto de lei orçamentário "grande e bonito" de Trump possa colocar ainda mais pressão sobre o ônus da dívida federal. Até mesmo Musk, que já foi o "aliado mais próximo" de Trump, alertou que o projeto de lei é repugnante e levará a um aumento no déficit orçamentário federal.
Jamie Dimon, presidente-executivo do JPMorgan Chase, também disse na última sexta-feira que o mercado de títulos está "prestes a estourar". O analista do Barclays, Ajay Rajadhyaksha, disse: "Os rendimentos dos títulos de longo prazo dos EUA já estão se aproximando dos níveis mais altos desde a [crise financeira de 2008]". "À medida que o mercado absorve os detalhes do novo projeto de lei tributário e percebe que os déficits provavelmente continuarão a aumentar no futuro previsível, também há o risco de que os rendimentos dos títulos de longo prazo continuem a subir", disse ele.
Dario é o mais recente bilionário a soar o alarme sobre a dívida e os déficits dos EUA, preocupado que a dívida pública maciça irá prejudicar os gastos com serviços essenciais, deixando uma economia oca que não pode atender seus cidadãos, o que tem inquietado os investidores globais.
Em 22 de maio, antes da publicação de seu novo livro, Dario também alertou, em um evento em Nova York, que o atual déficit dos EUA é insustentável e "está além da capacidade de suportar do mercado". Ele disse que espera que os EUA estejam em uma "situação crítica" em cerca de três anos.
"Acho que devemos ter medo do mercado de títulos. Posso dizer que a situação é muito, muito séria", disse ele.
Dario também alertou na época que democratas e republicanos não tinham demonstrado que poderiam trabalhar juntos nessa questão.
"É como estar em um navio rumando para as rochas. Eles concordam que devem virar, mas não conseguem concordar em como virar", disse ele.