Reinício da Kakula Oeste é esperado até o final do mês [Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM]

Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.566,5/t, caindo para um mínimo de US$ 9.557,5/t logo após a abertura, antes de flutuar para cima, atingindo um máximo de US$ 9.648/t durante a sessão. Encerrou o dia com flutuações limitadas, fechando a US$ 9.638,5/t, com alta de 0,24%. O volume negociado atingiu 16.000 lotes e os contratos em aberto ficaram em 287.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2507 abriu a e caiu para um mínimo de 77.910 yuan/t, subindo diretamente para um máximo de 78.400 yuan/t logo após a abertura. Em seguida, manteve flutuações limitadas, fechando a 78.180 yuan/t, com alta de 0,5%. O volume negociado atingiu 52.000 lotes e os contratos em aberto ficaram em 187.000 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) Autoridades mineiras peruanas declararam na terça-feira que a produção de cobre do país deve aumentar ligeiramente para 2,8 milhões de toneladas este ano, com investimentos mineiros projetados para atingir pelo menos US$ 4,8 bilhões. O Peru, terceiro maior produtor mundial de cobre, produziu cerca de 2,7 milhões de toneladas de cobre em 2024, atraindo US$ 4,96 bilhões em investimentos no setor mineiro-chave.
(2) Segundo a Ivanhoe Mines: Kolwezi, República Democrática do Congo – A Ivanhoe Mines (TSX: IVN; OTCQX: IVPAF) anunciou em 3 de junho que, após a suspensão das operações de mineração subterrânea na mina Kamoa-Kakula em 20 de maio de 2025, a alta administração continua a trabalhar em estreita colaboração com uma equipe de especialistas geotécnicos de classe mundial para reiniciar as operações de mineração de forma segura e prudente. Espera-se que as operações de mineração subterrânea na Zona Oeste de Kamoa-Kakula sejam retomadas no final de junho, sujeitas ao progresso dos esforços de drenagem. A Zona Oeste de Kamoa-Kakula não foi inundada e tem capacidade de drenagem de 1.000 litros por segundo.
Mercado à Vista: (1) Xangai: Em 3 de junho, o cátodo de cobre à vista foi cotado com um prêmio de 120-320 yuan/t em relação ao contrato do mês anterior 2506, com um prêmio médio de 220 yuan/t, alta de 50 yuan/t em relação ao dia anterior. O preço do cátodo de cobre SMM #1 foi de 78.270-78.620 yuan/t. No início da sessão matinal, o contrato do cobre SHFE 2506 caiu rapidamente de 78.500 yuan/t, continuando a cair abaixo de 78.200 yuan/t. O spread BACK entre meses consecutivos flutuou apenas em 280 yuan/t. A perda de importação do cobre SHFE no mês anterior ultrapassou 1.000 yuan/t. Fique atento às exportações das fundições. Ainda há chegadas de importação programadas para amanhã. Embora os estoques à vista na região de Xangai tenham diminuído ligeiramente hoje, haverá fluxos adicionais subsequentemente. Espera-se que os estoques à vista a preços baixos registrem volumes de negociação de dois dígitos amanhã.
(2) Guangdong: Em 3 de junho, o preço spot do cobre eletrolítico #1 em Guangdong foi cotado com um desconto de 120 yuan/t a um prêmio de 0 yuan/t em relação ao contrato do mês anterior, com um desconto médio de 60 yuan/t, uma queda de 75 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 180 yuan/t a 160 yuan/t, com um desconto médio de 170 yuan/t, uma queda de 100 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cobre eletrolítico #1 em Guangdong foi de 78.180 yuan/t, um aumento de 70 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 78.070 yuan/t, um aumento de 45 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No geral, os níveis de estoque aumentaram após o feriado, levando os fornecedores a reduzirem ativamente os preços para vender. As negociações spot foram relativamente tranquilas hoje.
(3) Cobre importado: Em 3 de junho, os preços dos warrants variaram de US$ 82/t a US$ 90/t, com QP em junho, e o preço médio caiu US$ 3/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços dos conhecimentos de embarque variaram de US$ 90/t a US$ 110/t, com QP em junho, e o preço médio caiu US$ 5/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) variaram de US$ 50/t a US$ 60/t, com QP em junho, e o preço médio caiu US$ 12/t em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referiam-se a cargas que chegariam no início de junho. No geral, os preços do cobre EQ caíram acentuadamente, e o mercado espera que a atividade de compra aumente após o feriado. Se a relação de preços SHFE/LME melhorar gradualmente, os prêmios do cobre Yangshan encontrarão apoio em níveis baixos.
(4) Cobre secundário: Em 3 de junho, o preço das matérias-primas de cobre secundário caiu 200 yuan/t em relação ao mês anterior. Os preços do cobre claro sem revestimento de Guangdong variaram de 72.200 yuan/t a 72.400 yuan/t, uma queda de 200 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e a sucata de cobre foi de 1.335 yuan/t, um aumento de 193 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre eletrolítico e a barra de cobre secundário foi de 1.080 yuan/t. De acordo com uma pesquisa da SMM, os preços do cobre caíram acentuadamente durante a sessão do meio-dia. Esperava-se que as empresas de barra de cobre secundário enfrentassem fornecedores que se recusassem a ceder nos preços ou que parassem os embarques. Com os preços do cobre negociando lateralmente por um longo período, muitas empresas de barra de cobre secundário acreditam que o alívio temporário das tensões comerciais entre os EUA e a China não representa estabilidade a longo prazo. As incertezas políticas levaram as empresas de barra de cobre secundário a manterem uma perspectiva pessimista sobre os preços do cobre no curto prazo.
(5) Estoque: Em 3 de junho, os estoques de cátodos de cobre da LME diminuíram em 4.600 toneladas métricas (tm), para 143.850 tm. Em 3 de junho, os estoques de warrants da SHFE diminuíram em 2.724 tm, para 31.404 tm.
Preço: No front macro, os dados dos EUA divulgados na terça-feira mostraram que as vagas de emprego aumentaram em abril, mas as demissões também subiram. Em meio às crescentes preocupações com tarifas, o mercado de trabalho está esfriando. A partir de quarta-feira, as tarifas dos EUA sobre o aço e o alumínio importados dobrarão para 50%. Trump espera que os países apresentem suas melhores ofertas nas negociações comerciais. No geral, o dólar americano continua sob pressão, o que é positivo para os preços do cobre. No front fundamental, do lado da oferta, embora a disponibilidade de cargas em Xangai tenha diminuído ligeiramente hoje, ainda há remessas de entrada previstas, e a carga importada ainda está programada para chegar amanhã. Hoje, há diferenças significativas nos prêmios de cátodos de cobre entre várias marcas, com grandes flutuações nos prêmios para diferentes marcas. Do lado da demanda, o consumo a jusante foi lento no primeiro dia após o feriado, e o sentimento de compra diminuiu. Com a queda dos preços, os compradores a jusante tornaram-se mais sensíveis aos preços. Até segunda-feira, 3 de junho, os estoques de cobre da SMM nos principais mercados chineses aumentaram em 14.300 tm em relação ao período anterior ao feriado, para 153.000 tm, um aumento de 32.900 tm em relação ao mínimo anterior. Em comparação com as mudanças de estoque na última quinta-feira, os estoques aumentaram na maioria das regiões do país, com apenas uma ligeira queda em Xangai. No front dos preços, espera-se que os preços do cobre enfrentem um limite de alta hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui uma recomendação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem confiar nestas informações como substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]