[Análise SMM] Produção de material de cátodo aumentou em relação ao mês anterior em maio, enquanto a demanda final dos terminais a jusante permaneceu lenta

Notícias da SMM em 4 de junho:

Carbonato de Lítio

Em maio de 2025, a produção total de carbonato de lítio da SMM diminuiu 2% em relação ao mês anterior e aumentou 15% em relação ao mesmo período do ano anterior. Devido à queda significativa nos preços do carbonato de lítio em maio, o preço médio mensal caiu mais de 10% em relação a abril. Algumas fábricas de produtos químicos de lítio não-integradas, incapazes de suportar a pressão dos custos, reduziram ou interromperam a produção. Juntamente com as reduções de produção de algumas fábricas de produtos químicos de lítio devido à manutenção das linhas de produção, a produção total de carbonato de lítio em maio apresentou um ligeiro declínio, embora tenha permanecido em um nível elevado. Por tipo de matéria-prima, a produção total de carbonato de lítio derivado de espodumênio diminuiu 4% em relação ao mês anterior em maio. Embora algumas fábricas de produtos químicos de lítio tenham reduzido sua produção devido a questões de custos ou manutenção das linhas de produção, a produção estável das empresas integradas forneceu forte apoio à produção de carbonato de lítio derivado de espodumênio, limitando o declínio. A produção total de carbonato de lítio derivado de lepidolita aumentou ligeiramente, 2% em relação ao mês anterior, beneficiando-se do aumento contínuo da capacidade das principais fábricas de produtos químicos de lítio. O aumento das temperaturas nas regiões de lagos salgados impulsionou a produção de carbonato de lítio, com a produção total aumentando 3% em relação ao mês anterior. A produção total das fábricas de reciclagem diminuiu significativamente em maio, 16% em relação ao mês anterior. A principal razão foi que, em meio à queda acentuada nos preços do carbonato de lítio, os preços da sucata e da massa negra não caíram em conjunto, levando a perdas graves para as fábricas de produtos químicos de lítio de reciclagem e a uma redução substancial na produção.

Hidróxido de Lítio

De acordo com os dados da SMM, a produção de hidróxido de lítio permaneceu basicamente estável em relação ao mês anterior neste mês, mas diminuiu mais de 20% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por classificação de matéria-prima, a maioria das linhas de produção nas empresas de fundição operou de forma relativamente estável. No entanto, no contexto da queda contínua e significativa nos preços do carbonato de lítio, algumas empresas ajustaram suas estruturas de linhas de produção flexíveis, resultando em mudanças na proporção de produção das estruturas carbono-hidrogênio. No segmento de caustificação, após vários meses de aumento da capacidade, a produção e a qualidade de algumas empresas se estabilizaram, contribuindo para um certo aumento na produção total. Isso levou a um aumento de aproximadamente 30% na produção do segmento de caustificação em relação ao mês anterior, embora ainda tenha diminuído 22% em relação ao mesmo período do ano anterior. Olhando para junho, espera-se que as empresas individuais de fundição interrompam a produção para transformação tecnológica, enquanto o aumento da capacidade das novas linhas de produção em algumas empresas irá complementar a produção total. No geral, após compensar os aumentos e as quedas, espera-se que a produção total permaneça basicamente estável em relação ao mês anterior e diminua cerca de 25% em relação ao ano anterior.

Sulfato de Cobalto

Em maio de 2025, a produção de sulfato de cobalto diminuiu 13% em relação ao mês anterior. Recentemente, os preços do sulfato de cobalto diminuíram, e a viabilidade econômica da produção de sulfato de cobalto também diminuiu, levando a uma ligeira queda na taxa de utilização da capacidade das fundições. Consequentemente, a produção de sulfato de cobalto diminuiu em relação ao mês anterior neste mês. Em junho, com os preços dos produtos intermediários de cobalto permanecendo altos, a viabilidade econômica da produção de sulfato de cobalto é relativamente baixa. Espera-se que a produção de sulfato de cobalto a partir de minério diminua ainda mais. No entanto, com o crescimento no segmento de materiais reciclados, espera-se que a produção total de sulfato de cobalto permaneça praticamente inalterada. Estima-se que a produção de sulfato de cobalto diminua cerca de 1% em relação ao mês anterior em junho.

Co3O4

Em maio de 2025, a produção de Co3O4 aumentou tanto em relação ao mês anterior quanto em relação ao ano anterior. Em termos de oferta, apesar da tendência geral de queda nos preços à vista do Co3O4 em maio, os preços permaneceram em um nível relativamente alto em relação ao período anterior, com uma margem de lucro relativamente otimista. Como resultado, as taxas de operação de algumas empresas aumentaram, e o entusiasmo pela produção foi elevado, impulsionando um ligeiro aumento na oferta do mercado. Do ponto de vista da demanda, as empresas de LCO mantiveram uma forte atitude de espera, concentrando-se em compras pontuais e no cumprimento de pedidos existentes, com uma demanda relativamente estável. Espera-se que, até junho, a questão do fornecimento apertado de matérias-primas continue a ser difícil de resolver. As empresas de Co3O4 adotarão uma abordagem mais cautelosa para o planejamento da produção, com algumas empresas potencialmente experimentando cortes significativos na produção. Portanto, espera-se que a oferta total do mercado diminua.

Precursor de Cátodo Ternário

Em maio de 2025, a produção de precursores de cátodo ternário da SMM diminuiu 3,99% em relação ao mês anterior e aumentou 4,53% em relação ao ano anterior. Em termos de estrutura de série, a série 5 representou 19%, a série 6 representou 42% e a série 8 representou 28%. Entre eles, os produtos da série 6, devido às suas vantagens significativas em termos de custos, ganharam mais favor dos fabricantes em meio à guerra de preços em curso no mercado automotivo final. Sua participação de mercado continua a aumentar, pressionando as cotas dos produtos das séries 5 e 8. No mercado de VNEs (Veículos Não Elétricos), as vendas de veículos terminais domésticos ficaram aquém das expectativas, com um desempenho global fraco. O mercado externo também mostrou sinais de fraqueza, acompanhados de um certo grau de transferência de pedidos. No mercado de consumo, a demanda final para terminais 3C e de pequena potência a jusante foi moderada. No entanto, influenciada pela liberação concentrada de pedidos nos dois meses anteriores, o setor de precursores está atualmente em uma fase de desestocagem. Embora os pedidos tenham permanecido estáveis em maio, ainda há incerteza quanto à tendência da demanda em junho. No geral, o desempenho do mercado de precursores de cátodo ternário em maio foi fraco. Olhando para junho, espera-se que a tendência de desestocagem no mercado de consumo continue, com pedidos potencialmente em declínio. No entanto, no mercado de VNEs, alguns novos modelos de carros programados para lançamento podem levar os fabricantes a estocar antecipadamente, potencialmente impulsionando os cronogramas de produção de algumas empresas de precursores. Com base em uma avaliação abrangente, espera-se que a produção de precursores de cátodo ternário aumente 1,63% em relação ao mês anterior em junho.

Material de Cátodo Ternário

Em maio de 2025, a produção de materiais de cátodo ternário da SMM aumentou 3,52% em relação ao mês anterior e 23,91% em relação ao mesmo período do ano anterior. A taxa de operação geral do setor atingiu 43% naquele mês, recuperando-se ainda mais em relação a abril. Em termos de estrutura de série, a série 5 representou 16%, a série 6 representou 35%, a série 8 representou 33% e a série 9 representou 14% em maio. Entre eles, a participação de mercado dos materiais de cátodo ternário da série 5 diminuiu significativamente devido ao aumento dos custos e às vendas inferiores às expectativas de alguns modelos de carros tradicionais no mercado a jusante. Aproveitando suas vantagens duplas em termos de custo e desempenho, a participação dos materiais da série 6 aumentou ainda mais, pressionando o espaço de mercado dos materiais da série 8. Enquanto isso, a participação de mercado dos materiais da série 9 aumentou devido ao aumento dos pedidos no exterior. No mercado de VNEs, o desempenho global das vendas de automóveis terminais tem sido relativamente medíocre. Juntamente com a queda contínua nos preços do carbonato de lítio, o sentimento geral do mercado em relação ao estoque tornou-se cauteloso. No mercado de consumo, a demanda por terminais 3C e de pequena potência teve bom desempenho, com as empresas de primeira linha em materiais de cátodo de consumo mantendo uma taxa de utilização de capacidade consistentemente alta. Olhando para junho, o mercado continua a ser pessimista em relação aos preços das matérias-primas, e as intenções de programação da produção estão se tornando mais conservadoras. Além disso, o período de pico para o estoque antes do festival de compras "618" no mercado de consumo terminou, e o mercado entrou em uma fase de desestoque. Espera-se que a produção de material de cátodo ternário diminua 1,17% em relação ao mês anterior em junho.

Fosfato de Ferro

Em maio, o mercado doméstico de fosfato de ferro teve um desempenho estável, com a produção aumentando 2% em relação ao mês anterior e subindo 38% em relação ao ano anterior. No lado da oferta, a retomada da produção por empresas de LFP integradas impulsionou um aumento na produção de fosfato de ferro autofornecido. As empresas com vantagens de custo de matéria-prima garantiram mais pedidos devido a linhas de produção estáveis. A maioria das empresas com preços estáveis manteve níveis de produção semelhantes aos do mês anterior. No lado da demanda, a demanda a jusante por materiais de LFP se recuperou em relação a abril. Em termos de custos, os preços do MAP de grau industrial e do ácido fosfórico permaneceram estáveis, enquanto os preços do sulfato ferroso aumentaram, mantendo os custos de produção de fosfato de ferro em um nível elevado. Em junho, com a chegada do período de impulso das metas de meio de ano, as empresas se esforçarão para capturar participação de mercado oferecendo descontos e promoções para aumentar os volumes de vendas. Simultaneamente, novas capacidades serão comissionadas sequencialmente, e o trabalho de validação a jusante começará. Espera-se que a produção de fosfato de ferro aumente 4% em relação ao mês anterior e 59% em relação ao ano anterior em junho, potencialmente intensificando ainda mais a concorrência no mercado.

LFP

Em maio de 2025, a produção de LFP da China aumentou aproximadamente 6,7% em relação ao mês anterior e 43% em relação ao ano anterior, com a taxa de operação geral do setor em torno de 56%. No setor de ESS, os pedidos de ESS no exterior enfrentaram uma certa expectativa de redução no início de maio devido ao impacto da política de tarifas recíprocas dos EUA, levando a uma desaceleração no ritmo de produção de algumas fábricas de materiais. No entanto, após as negociações entre a China e os EUA concluírem em meados de maio, a tarifa recíproca foi significativamente reduzida de 125% para 10% nos próximos 90 dias. Este ajuste tarifário levou os fabricantes de células de bateria a jusante a acelerarem a produção e a apressarem-se a exportar, impulsionando assim a recuperação dos pedidos das fábricas de materiais LFP e levando a um ambiente de produção mais ativo. No setor de VNE, o desempenho global do planejamento de produção das fábricas de materiais passou de forte para fraco neste mês. As vendas de automóveis mantiveram-se em um bom nível no início do mês, mas caíram a partir de meados do mês. Os fabricantes de células de bateria a jusante reduziram gradualmente seus pedidos de cátodos LFP, resultando em algumas fábricas de materiais que acabaram por enfrentar déficits de produção e entrega em relação às expectativas. Olhando para junho, o mercado de LFP enfrentará uma diferenciação da demanda. Afetado pela tradicional baixa temporada de vendas de automóveis, será difícil que a demanda no setor de VNE alcance avanços, e as expectativas de planejamento de produção para materiais LFP e células de bateria deverão diminuir. No entanto, no mercado de SSE, após a redução tarifária, os fabricantes de células de bateria a jusante continuarão a produzir ativamente e a apressarem-se a exportar, com a demanda mantendo um forte momento de crescimento. No geral, o aumento do planejamento de produção para materiais LFP em junho é limitado.

LCO

Em maio de 2025, a produção de LCO aumentou 6% em relação ao mês anterior. No lado da demanda, impulsionada pelas políticas de subsídios nacionais deste ano, o desempenho global do mercado de consumo final melhorou no primeiro semestre, com uma demanda a jusante robusta sustentando fortes necessidades de aquisição de LCO. No lado da oferta, os preços do LCO são influenciados principalmente pelos custos do Co3O4 e do carbonato de lítio. A situação de excesso de oferta no mercado de carbonato de lítio deverá persistir por um longo período. No mercado de cobalto, há uma expectativa generalizada sobre a finalização das políticas de mineração na RDC até o final do mês, resultando em um sentimento de mercado relativamente medíocre. Neste contexto, os produtores de LCO estão aderindo a uma estratégia de produção baseada em vendas, mantendo um nível de estoque relativamente conservador. Em junho, espera-se que a demanda do mercado de consumo a jusante continue favorável, com as principais empresas de células de bateria antecipadas a sustentarem altos volumes de aquisição de materiais LCO chave. Com esse apoio, espera-se que os planejamentos de produção das empresas de LCO permaneçam basicamente estáveis em relação a maio, com um possível ligeiro aumento de aproximadamente 1% em relação ao mês anterior.

Equipe de Pesquisa de Nova Energia da SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lv Yanlin 021-20707875

Feng Disheng 021-51666714