Comentário Matinal da SMM sobre Metais Básicos na SHFE (30 de Maio)

XANGAI, 30 de maio (SMM) –
Cobre
Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.608,0/tonelada. Flutuou no início da sessão, atingindo um máximo de US$ 9.622,0/tonelada durante a oscilação, antes de recuar para um mínimo de US$ 9.557,0/tonelada. Em seguida, oscilou e finalmente fechou a US$ 9.567,0/tonelada, com alta de 0,01%. O volume negociado foi de 13.343 lotes e o interesse aberto foi de 295.433 lotes. Durante a noite, o contrato SHFE cobre 2507 abriu a 78.080 yuan/tonelada. Flutuou no início da sessão, atingindo um máximo de 78.100 yuan/tonelada durante a sessão, antes de flutuar para baixo para um mínimo de 77.750 yuan/tonelada. Finalmente, fechou a 77.850 yuan/tonelada, com baixa de 0,18%. O volume negociado foi de 30.719 lotes e o interesse aberto foi de 171.728 lotes.
Preço: No front macro, o Tribunal de Apelações dos EUA permitiu que a política tarifária de Trump permanecesse temporariamente em vigor, após o Tribunal de Comércio Internacional dos EUA ter suspenso a política tarifária do "Dia da Emancipação". Autoridades sob Trump expressaram forte confiança em vencer o processo judicial e acreditavam que, mesmo que perdessem, poderiam encontrar formas alternativas de impor tarifas. Enquanto isso, as negociações tarifárias continuariam, com três acordos esperados nas próximas semanas. Secretário do Tesouro dos EUA: Não houve mudança na atitude dos parceiros comerciais nas últimas 48 horas. Com um cenário comercial incerto, os preços do cobre flutuaram em níveis elevados. No front fundamental, no último dia de negociação de maio, o estoque geral pré-feriado foi baixo. Espera-se que a oferta e a demanda sejam fracas hoje. Até quinta-feira, 29 de maio, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões da China diminuíram em 1.000 toneladas em relação a segunda-feira, para 138.700 toneladas, continuando a mostrar desestocagem. Nas principais regiões de consumo, Xangai, Guangdong e Jiangsu apresentaram desestocagem, com Xangai registrando a maior desestocagem de 1.100 toneladas. No geral, com um cenário comercial incerto, mas com autoridades sob Trump otimistas, espera-se que os preços do cobre flutuem em níveis elevados hoje, com uma ligeira pressão para a alta.
Alumínio
Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato SHFE alumínio 2507 mais negociado abriu a 20.165 yuan/tonelada, com um máximo de 20.175 yuan/tonelada, um mínimo de 20.095 yuan/tonelada e fechou a 20.110 yuan/tonelada, com baixa de 90 yuan/tonelada ou 0,45% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.450/tonelada ontem, com um máximo de US$ 2.452/tonelada, um mínimo de US$ 2.448/tonelada e fechou a US$ 2.450/tonelada, com baixa de US$ 0,5/tonelada ou 0,02%.
Resumo: No âmbito doméstico, o ambiente macroeconómico favorável permanece inalterado, enquanto as incertezas macroeconómicas no exterior persistem. No que diz respeito aos fundamentos, o lado da oferta global do mercado de alumínio a curto prazo permaneceu estável, sem alterações significativas observadas. No lado dos custos, as flutuações de preços causadas por interrupções anteriores no fornecimento de bauxita da Guiné diminuíram gradualmente e a taxa de crescimento dos preços domésticos à vista da alumina desacelerou significativamente. À medida que as margens de lucro das empresas de alumina melhoraram, espera-se que algumas empresas iniciem planos de retoma da produção, o que pode ter um certo impacto no fornecimento subsequente do mercado. Apesar das expectativas de enfraquecimento da procura em algumas indústrias durante a época de entressafra, a queda global foi melhor do que o previsto e a resiliência da procura mantém-se. No geral, a redução inesperada dos estoques de lingotes de alumínio domésticos forneceu apoio aos preços do alumínio e aos prémios à vista. No entanto, devido à recente falta de fatores macro positivos inesperados, é difícil que os preços do alumínio subam ainda mais. Enquanto isso, a pressão da época de entressafra no lado da procura também limitou o espaço de alta dos preços do alumínio até certo ponto. Portanto, espera-se que os preços do alumínio mantenham uma tendência de consolidação flutuante e limitada a curto prazo.
Chumbo
Mercado de Futuros:
Na noite anterior, o chumbo LME abriu a US$ 1.986/t. Durante a sessão asiática, o chumbo LME manteve um padrão de consolidação, basicamente flutuando dentro da faixa de US$ 1.980-1.990/t. No entanto, quando começou a sessão europeia, os vendedores aumentaram gradualmente as suas posições, fazendo com que o chumbo LME flutuasse para baixo, atingindo um mínimo de US$ 1.958/t, um novo mínimo em quase uma semana. A queda desacelerou no final da sessão, com o chumbo LME a fechar finalmente a US$ 1.960/t, uma queda de 1,43%.
Na noite anterior, o contrato mais negociado de chumbo SHFE 2507 abriu a 16.700 yuan/t. No início da sessão, o chumbo SHFE consolidou ligeiramente em torno de 16.700 yuan/t. À medida que a queda do chumbo LME aumentou, os vendedores aumentaram as suas posições no mercado de chumbo SHFE, levando a uma queda acentuada nos preços do chumbo SHFE. O preço mais baixo atingido durante a sessão foi de 16.570 yuan/t. O centro global do movimento dos preços deslocou-se para baixo, rompendo abaixo do limite inferior da plataforma de negociação anterior. O chumbo SHFE fechou finalmente a 16.600 yuan/t, uma queda de 0,93%. O seu interesse aberto atingiu 50.375 lotes, um aumento de 4.379 lotes em relação ao dia de negociação anterior.
Previsão de Preços do Chumbo para Hoje:
À medida que o feriado tradicional do Festival do Barco-Dragão se aproxima, os fornecedores estão geralmente ansiosos para vender, e as transações à vista são normalmente realizadas com desconto. O diferencial entre os preços futuros e à vista aumentou para cerca de 200 yuan/tonelada, levando alguns negociantes a transferir estoques para armazéns de entrega. Como resultado, os estoques de lingotes de chumbo em armazéns sociais aumentaram, pressionando os preços do chumbo para baixo. Enquanto isso, algumas empresas de baterias de chumbo-ácido planejam tirar de 1 a 3 dias de folga durante o Festival do Barco-Dragão, combinado com a verificação de estoque de rotina de fim de mês, com o período de férias mais longo atingindo 5 dias. A ausência de consumo de chumbo durante o feriado aumentará ainda mais o risco de acumulação de estoques de lingotes de chumbo após o feriado. Além disso, o fornecimento de baterias usadas está escasso, e algumas fundições de chumbo secundário estão enfrentando estoques de matérias-primas criticamente baixos. Juntamente com as perdas, deve-se prestar atenção à dinâmica de produção das fundições após a queda nos preços do chumbo.
Zinco
Mercado de Futuros: Durante a noite, o zinco LME abriu a US$ 2.685,5/tonelada. Inicialmente, o zinco LME consolidou ao longo da média móvel diária antes que os touros aumentassem suas posições, elevando o zinco LME. Alcançou o pico de US$ 2.728/tonelada durante o horário de negociação europeu. Posteriormente, os ursos aumentaram suas posições, fazendo com que o zinco LME flutuasse para baixo durante toda a sessão, atingindo o mínimo de US$ 2.669,5/tonelada antes de fechar a US$ 2.670/tonelada, uma queda de US$ 19/tonelada ou 0,71%. O volume de negociações aumentou para 9.466 lotes, enquanto os contratos em aberto aumentaram em 3.084 lotes para 211.000 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado SHFE zinco 2507 abriu a 22.450 yuan/tonelada. Inicialmente, o zinco SHFE subiu rapidamente para um máximo de 22.465 yuan/tonelada. No entanto, à medida que os touros reduziram suas posições, o centro dos preços do zinco SHFE recuou abaixo da média móvel diária, atingindo o mínimo de 22.300 yuan/tonelada. Fechou a 22.365 yuan/tonelada, uma queda de 130 yuan/tonelada ou 0,58%. O volume de negociações diminuiu para 70.875 lotes, enquanto os contratos em aberto caíram em 2.972 lotes para 116.000 lotes.
Previsão de Preços do Zinco: Durante a noite, o zinco LME registrou um longo castiçal de baixa com sombra superior, com a média móvel diária de 5/10 dias atuando como resistência acima. Afetado pelas incertezas tarifárias, isso desencadeou preocupações do mercado, fazendo com que o zinco LME negociasse sob pressão, com o centro recuando. Durante a noite, o zinco SHFE registrou um pequeno castiçal de baixa. A redução no estoque doméstico ainda forneceu apoio aos preços do zinco, mas as incertezas tarifárias persistiram, juntamente com um consumo gradualmente enfraquecido, fazendo com que o zinco SHFE negociasse sob pressão. Espera-se que o zinco SHFE continue a oscilar hoje.
Estanho
Mercado de Futuros: O contrato de estanho mais negociado na SHFE (SN2507) flutuou para baixo durante a sessão noturna, com o preço a descer para cerca de 252.000 yuan/t e a fechar em 251.810 yuan/t, uma queda de 2,28% em relação ao dia de negociação anterior.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: A oferta global de minério de estanho nas principais áreas produtoras, como Yunnan, está a apertar, e algumas fundições podem parar a produção para manutenção para resolver a escassez de matérias-primas. O mercado reagiu fortemente aos rumores sobre a retomada da produção e o pagamento de taxas na região de Wa ontem. Segundo a SMM, poucas empresas estão a pagar taxas para obter licenças de mineração, com muitas a adotarem uma atitude de esperar para ver. A maioria dos principais negociantes de minério ainda não pagou as taxas de gestão. Além disso, as inspeções na fronteira entre a China e Mianmar são rigorosas, e os procedimentos de entrada para a maioria dos equipamentos de grande escala e do pessoal de mineração relevante são complicados. O progresso atual da retomada da produção na região de Wa está abaixo das expectativas do mercado. (Alcista ★) (2) Lado da procura: Após o feriado do Dia do Trabalho, algumas empresas de processamento a jusante retomaram gradualmente o trabalho, e houve alguma liberação da procura de reabastecimento a preços baixos. No entanto, as transações a preços elevados permaneceram lentas, e as transações a longo prazo no mercado à vista foram prejudicadas. (Baixista ★★)
Níquel
Mercado à Vista: Ontem, o preço do níquel refinado SMM 1# foi de 122.000-124.500 yuan/t, com um preço médio de 123.250 yuan/t, uma queda de 50 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação do prémio à vista principal para o níquel refinado Jinchuan #1 foi de 2.100-2.300 yuan/t, com um prémio médio de 2.200 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A faixa de cotação dos prémios para o níquel Norilsk foi de 100-400 yuan/t, com um prémio médio de 250 yuan/t, também inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Futuros: O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2507) abriu em baixa e enfraqueceu durante a sessão noturna de ontem. Os preços continuaram a descer na sessão da manhã, fechando em 121.620 yuan/t às 11h30, uma queda de 0,73%. Os preços do níquel romperam a anterior plataforma de 123.000 yuan/t e desde então têm fechado em baixa consecutivamente, com fraco apoio abaixo.
Atualmente, o impacto macro no preço do níquel é relativamente pequeno. Os preços do níquel estão sob pressão principalmente devido aos excedentes de oferta e aos elevados níveis de estoque, com fraco apoio de custos abaixo. As perspectivas do mercado sugerem que os preços do níquel provavelmente permanecerão em baixa.