Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.608,0/tonelada. Flutuou no início da sessão, atingindo uma máxima de US$ 9.622,0/tonelada durante a oscilação, antes de recuar para uma mínima de US$ 9.557,0/tonelada. Em seguida, oscilou e finalmente fechou a US$ 9.567,0/tonelada, com alta de 0,01%. O volume negociado foi de 13.343 lotes e o interesse em aberto foi de 295.433 lotes. Durante a noite, o contrato SHFE cobre 2507 abriu a 78.080 yuan/tonelada. Flutuou no início da sessão, atingindo uma máxima de 78.100 yuan/tonelada durante a sessão, antes de flutuar para baixo para uma mínima de 77.750 yuan/tonelada. Finalmente, fechou a 77.850 yuan/tonelada, com baixa de 0,18%. O volume negociado foi de 30.719 lotes e o interesse em aberto foi de 171.728 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) Em 28 de maio (quarta-feira), a KAZ Minerals, produtora de metais do Cazaquistão, declarou em um comunicado que sua produção de cobre no primeiro trimestre deste ano foi de 90.400 toneladas, uma queda de 4,1% em relação ao mesmo período do ano passado. A empresa atribuiu a queda na produção de cobre no primeiro trimestre a menores teores de minério, mas sua produção de cobre no primeiro trimestre ainda foi ligeiramente superior às 92.900 toneladas do quarto trimestre de 2024.
A Vista: (1) Xangai: Em 29 de maio, os preços a vista do cátodo de cobre SMM #1 foram cotados com um prêmio de 90-210 yuan/tonelada em relação ao contrato 2506 do mês anterior, com um prêmio médio de 150 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cátodo de cobre SMM #1 foi de 78.380-78.590 yuan/tonelada. O cobre na SHFE subiu inicialmente e depois recuou na sessão da manhã, atingindo uma máxima de 78.390 yuan/tonelada antes de cair para cerca de 78.280 yuan/tonelada. O backwardation entre os contratos do mês anterior e do próximo mês continuou a oscilar em torno de 300 yuan/tonelada, e a relação de preços SHFE/LME continuou a enfraquecer. Amanhã é o último dia de negociação de maio, e as empresas estão, em geral, entrando no processo de fechamento de contas e liquidação de transações. Espera-se que o número de fornecedores diminua e que a demanda de compra também diminua um pouco. As pequenas empresas ainda podem estar estocando para o Festival do Barco-Dragão. Espera-se que o preço do prêmio se estabilize e aumente ligeiramente amanhã.
(2) Guangdong: Em 29 de maio, os preços a vista do cátodo de cobre SMM #1 de Guangdong foram cotados com um prêmio de 30-100 yuan/tonelada em relação ao contrato do mês anterior, com um prêmio médio de 65 yuan/tonelada, uma queda de 55 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O cobre SX-EW foi cotado com um desconto de 30-10 yuan/tonelada, com um desconto médio de 20 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre SMM #1 de Guangdong foi de 78.365 yuan/tonelada, uma queda de 150 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 78.280 yuan/tonelada, uma queda de 145 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No geral, o entusiasmo de reabastecimento da cadeia de fornecimento a jusante foi baixo antes do feriado. Os fornecedores reduziram continuamente os preços para facilitar as vendas, e a atividade comercial geral foi moderada.
(3) Cobre importado: Em 29 de maio, os preços dos warrants foram de US$ 82-96/t, com um período de referência (QP) de junho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior. Os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) foram de US$ 90-120/t, com um QP de junho, e o preço médio caiu US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) foram de US$ 60-74/t, com um QP de junho, e o preço médio caiu US$ 3/t em relação ao dia de negociação anterior. As cotações foram baseadas em cargas que deveriam chegar no início de junho. No geral, as transações no mercado enfraqueceram. Os estoques nas áreas alfandegadas continuaram a diminuir nesta semana, mas a taxa de queda diminuiu ligeiramente. Espera-se que ainda haja espaço para queda no prêmio do cobre importado, mas a oferta permanecerá apertada em maio-junho, fornecendo um forte apoio no fundo.
(4) Cobre secundário: Em 29 de maio, o preço das matérias-primas de cobre secundário permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre claro sem isolamento em Guangdong foi de 72.700-72.900 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre de categoria 1 e a sucata de cobre foi de 953 yuan/t, um aumento de 10 yuan/t em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre de categoria 1 e a barra de cobre secundário foi de 1.130 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, as empresas de barras de cobre secundário mostraram fraca vontade de estocar matérias-primas antes do feriado. Devido à insuficiência de pedidos em mãos, a oferta de matérias-primas de cobre secundário no mercado foi moderada. O estoque convencional de matérias-primas das empresas de barras de cobre secundário pode garantir a produção normal durante o feriado, portanto, elas não tinham pressa em comprar quantidades excessivas de matérias-primas de cobre secundário.
(5) Estoque: Em 29 de maio, o estoque de cobre de categoria 1 na LME diminuiu 1.925 t para 152.375 t. No mesmo dia, o estoque de warrants na SHFE diminuiu 2.696 t para 32.165 t.
Preço: No front macro, o Tribunal de Apelações dos EUA permitiu que a política tarifária de Trump permanecesse temporariamente em vigor, depois que o Tribunal de Comércio Internacional dos EUA suspendeu a política tarifária do "Dia da Emancipação". Autoridades sob Trump expressaram forte confiança em vencer o processo judicial e acreditavam que, mesmo que perdessem, poderiam encontrar maneiras alternativas de impor tarifas. Enquanto isso, as negociações tarifárias continuariam, com três acordos esperados nas próximas semanas. Secretário do Tesouro dos EUA: Não houve mudança na atitude dos parceiros comerciais nas últimas 48 horas. Com um cenário comercial incerto, os preços do cobre flutuaram em níveis elevados. No front fundamental, no último dia de negociação de maio, o estoque geral pré-feriado foi baixo. Espera-se que a oferta e a demanda sejam fracas hoje. Até quinta-feira, 29 de maio, os estoques de cobre da SMM nas principais regiões da China diminuíram 1.000 t de segunda-feira para 138.700 t, continuando a mostrar redução de estoques. Nas principais regiões de consumo, Xangai, Guangdong e Jiangsu mostraram redução de estoques, com Xangai experimentando a maior redução de 1.100 t. No geral, com um cenário comercial incerto, mas com autoridades otimistas sob Trump, espera-se que os preços do cobre flutuem em níveis elevados hoje, com uma ligeira pressão para a alta.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nele como substituto do julgamento independente. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.]
