Comentário Matinal da SMM sobre Metais Básicos na SHFE (29 de Maio)

XANGAI, 29 de maio (SMM) –
Cobre
Na noite anterior, o cobre na LME abriu a US$ 9.636,5/t. Inicialmente subiu para um máximo de US$ 9.645,0/t, depois flutuou para baixo. Atingiu um mínimo de US$ 9.548,0/t no final da sessão e finalmente fechou a US$ 9.566,0/t, uma queda de 0,31%. O volume negociado foi de 14.383 lotes e o interesse aberto foi de 293.958 lotes. Na noite anterior, o contrato SHFE cobre 2507 abriu a 78.010 yuan/t. O preço flutuou no início da sessão e depois declinou continuamente. Atingiu um máximo de 78.130 yuan/t no início e caiu para um mínimo de 77.700 yuan/t no final da sessão, fechando finalmente a 77.790 yuan/t, uma queda de 0,33%. O volume negociado foi de 26.397 lotes e o interesse aberto foi de 168.556 lotes. No lado macro, a ata da reunião do Fed dos EUA indicou que os riscos de aumento do desemprego e da inflação aumentaram e que os benefícios da meta flexível de inflação média em um ambiente de alto risco diminuíram. No entanto, o mercado estava otimista de que os acordos comerciais melhorariam as perspectivas econômicas dos EUA. Enquanto isso, o enfraquecimento do iene levou o índice do dólar americano a subir continuamente, pressionando os preços do cobre. No lado fundamental, os preços do cobre permaneceram altos e o sentimento de consumo a jusante enfraqueceu. Não foram observados pedidos de reabastecimento de estoque antes do feriado do Festival do Barco-Dragão, enquanto o cobre importado continuou a chegar. No geral, o índice do dólar americano subiu, pressionando os preços do cobre. No entanto, os estoques de cobre nos armazéns registrados na LME caíram para o nível mais baixo em quase um ano. Espera-se que os preços do cobre parem de cair e se estabilizem hoje.
Alumínio
Mercado de Futuros: Na noite anterior, o contrato SHFE alumínio 2507 mais negociado abriu a 20.115 yuan/t, com um máximo de 20.135 yuan/t, um mínimo de 20.045 yuan/t e fechou a 20.070 yuan/t, uma queda de 25 yuan/t ou 0,12% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.481/t ontem, com um máximo de US$ 2.495,5/t, um mínimo de US$ 2.460/t e fechou a US$ 2.465/t, uma queda de US$ 18/t ou 0,72%.
Resumo: No front macro, a ata da reunião do Fed dos EUA indicou que os participantes concordaram que o aumento da incerteza sobre as perspectivas econômicas tornava uma política monetária cautelosa adequada. No lado fundamental, o lado da oferta global do mercado de alumínio permaneceu estável no curto prazo, sem mudanças significativas observadas. No lado dos custos, as flutuações de preços desencadeadas por interrupções anteriores no fornecimento de bauxita na Guiné diminuíram gradualmente, e o aumento nos preços da alumina à vista doméstica desacelerou significativamente. À medida que as margens de lucro das empresas de alumina melhoram, espera-se que algumas iniciem planos de retomada da produção, o que pode ter algum impacto no fornecimento subsequente do mercado. No lado da demanda, a fraqueza sazonal doméstica e as incertezas comerciais estão exercendo pressão dupla. No curto prazo, as taxas de operação das empresas de processamento de alumínio continuarão a enfrentar pressão para baixo. Ainda está por ver se os pedidos de exportação a jusante podem realmente melhorar e compensar o enfraquecimento esperado da demanda doméstica. No geral, embora o estoque de alumínio esteja em um nível relativamente baixo, fornecendo algum apoio aos preços do alumínio, a recente falta de fatores positivos inesperados de uma perspectiva macro torna difícil impulsionar os preços do alumínio para cima. Enquanto isso, a pressão da baixa temporada no lado da demanda também limita o espaço para alta dos preços do alumínio até certo ponto. Portanto, espera-se que os preços do alumínio mantenham uma tendência de consolidação flutuante e limitada no curto prazo.
Chumbo
Durante a noite, o chumbo na LME abriu a US$ 1.985,5/t. A direção do mercado permaneceu incerta, e a atividade de negociação no mercado futuro foi fraca. Juntamente com a elevada pressão dos estoques, os preços do chumbo na LME permaneceram em baixa durante todo o dia, consolidando-se principalmente entre US$ 1.975-1.980/t. No final da sessão, influenciado pelos movimentos dos mercados nacional e internacional, os preços do chumbo na LME recuperaram rapidamente das perdas, fechando a US$ 1.989/t, alta de 0,03%.

Durante a noite, o contrato mais negociado do chumbo na SHFE, o 2507, abriu a 16.730 yuan/t. Os touros e os ursos estavam em um impasse no início das negociações, com os preços do chumbo na SHFE consolidando-se entre 16.725-16.750 yuan/t por um longo período. Mais tarde, à medida que a sessão se aproximava do fim, os ursos concentraram-se relativamente na redução de suas posições, levando os preços do chumbo na SHFE a tocarem 16.800 yuan/t. Em última análise, o chumbo na SHFE fechou a 16.780 yuan/t, alta de 0,21%, com o interesse aberto atingindo 47.918 lotes, uma queda de 1.103 lotes em relação ao dia anterior.
Estoque: Em 28 de maio, o estoque de chumbo na LME diminuiu 1.325 t para 291.050 t. O estoque total de warrants de lingotes de chumbo na SHFE atingiu 37.498 t, um aumento de 199 t em relação ao dia anterior.
Previsão de Preço do Chumbo para Hoje:

À medida que o feriado do Festival do Barco-Dragão se aproxima, algumas empresas de baterias de chumbo-ácido planejam tirar de 1 a 3 dias de folga. O entusiasmo das empresas a jusante pela compra está fraco antes do feriado, e o acúmulo contínuo do estoque de warrants de lingotes de chumbo está pressionando os preços do chumbo para baixo. Sem perspectivas de queda nos preços das baterias de sucata, as perdas das fundições de chumbo secundário aumentaram novamente, diminuindo seu entusiasmo pela produção e pelo envio. A inversão de preços entre o chumbo secundário refinado e o chumbo primário persiste, com o suporte de custo do chumbo secundário permanecendo eficaz. Com uma mistura de fatores de alta e baixa, os preços do chumbo podem continuar a consolidar no curto prazo.
Zinco
Durante a noite, o zinco na LME abriu a US$ 2.712/t, atingindo a máxima intradiária logo na abertura. Posteriormente, à medida que os touros reduziram suas posições, o zinco na LME flutuou para baixo, caindo para uma mínima de US$ 2.673/t durante o horário de negociação europeu. Mais tarde, com impulso de queda insuficiente, o centro de preços do zinco na LME recuperou-se para pairar perto da média diária, fechando em baixa a US$ 2.689/t, queda de US$ 20/t ou 0,74%. O volume de negociação diminuiu para 8.227 lotes, enquanto o interesse aberto caiu 1.301 lotes para 208.000 lotes. Durante a noite, o zinco na LME registrou um candlestick de baixa sem sombra superior. O pessimismo do mercado sobre a economia dos EUA diminuiu um pouco, o dólar americano fortaleceu-se, e os metais não-ferrosos ficaram sob pressão. Consequentemente, o zinco na LME caiu sob pressão, com seu centro de preços recuando.
Durante a noite, o contrato de zinco SHFE 2507, o mais negociado, abriu a 22.340 yuan/t. No início da sessão, o zinco SHFE subiu rapidamente para um máximo de 22.485 yuan/t. Com posições compradas e vendidas misturadas, o preço médio do zinco SHFE recuou para abaixo da média diária, atingindo um mínimo de 22.225 yuan/t no final da sessão. Fechou em alta a 22.235 yuan/t, com uma alta de 25 yuan/t ou 0,11%. O volume de negociação diminuiu para 65.429 lotes, enquanto os contratos em aberto caíram 1.350 lotes, para 122.000 lotes. Durante a noite, o zinco SHFE registou uma pequena vela de baixa. As expectativas de consumo enfraqueceram ligeiramente, enquanto as expectativas de excedente de lingotes de zinco persistiram. O zinco SHFE estava em baixa, à espera de mais orientações macroeconómicas. Espera-se que continue a flutuar hoje.
Estanho
Mercado de Futuros: O contrato de estanho SHFE mais negociado (SN2507) permaneceu em baixa durante a sessão noturna, com o preço médio a descer para cerca de 256.000 yuan/t, fechando a 256.880 yuan/t, uma queda de 2,05% em relação ao dia anterior.
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: A oferta global de minério de estanho nas principais regiões produtoras, como Yunnan, está a apertar, com algumas fundições a suspenderem potencialmente a produção para manutenção, a fim de resolver a escassez de matérias-primas. O mercado reagiu fortemente aos rumores sobre a retomada da produção e o pagamento de taxas na região de Wa ontem. Segundo a SMM, poucas empresas estão a pagar taxas para obter licenças de mineração, com muitas a adotarem uma atitude de esperar para ver. A maioria dos principais negociantes de minério não pagou taxas de gestão. Além disso, as inspeções na fronteira entre a China e Mianmar são rigorosas, e os procedimentos de entrada para a maioria das grandes máquinas e do pessoal de mineração relacionado são complexos. O ritmo atual da retomada da produção na região de Wa está abaixo das expectativas do mercado. (Alcista ★) (2) Lado da procura: Algumas empresas de processamento a jusante retomaram gradualmente as operações após o feriado do Dia do Trabalho, com alguma procura de reabastecimento a preços baixos a ser liberada, mas as transações a preços elevados permaneceram lentas. (Baixista ★)

Mercado à Vista: As transações à vista foram animadas ontem. Após uma forte queda nos preços do estanho à tarde, algumas empresas fizeram compras no limiar de 260.000 yuan/t. À medida que os preços continuaram a descer, o sentimento de compra das empresas a jusante e dos utilizadores finais melhorou, com muitos a começarem a fazer compras pontuais e a reabastecer em pequena escala. Os negociantes relataram que a maioria das encomendas de preços back-to-back foram concluídas até à tarde de hoje, com a maioria das empresas comerciais a atingir vendas superiores a um camião e algumas a atingir mais de 100 t.
Níquel
Mercado à Vista: Ontem, o preço do níquel refinado SMM 1# foi de 122.000-124.500 yuan/tonelada, com um preço médio de 123.250 yuan/tonelada, uma queda de 50 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O intervalo de cotação do prêmio à vista principal para o níquel refinado Jinchuan #1 foi de 2.100-2.300 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 2.200 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O intervalo de cotação do prêmio para o níquel Norilsk foi de 100-400 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 250 yuan/tonelada, também inalterado em relação ao dia de negociação anterior.
Mercado de Futuros: O contrato de níquel mais negociado na SHFE (NI2507) abriu em baixa e enfraqueceu durante a sessão noturna de ontem. Os preços continuaram a cair na sessão da manhã, fechando a 121.620 yuan/tonelada às 11h30, uma queda de 0,73%. Os preços do níquel romperam a plataforma anterior de 123.000 yuan/tonelada e desde então têm fechado em baixa consecutivamente, com fraco apoio abaixo.
Atualmente, o impacto macro no preço do níquel é relativamente pequeno. Os preços do níquel estão sob pressão principalmente devido aos excedentes de oferta e aos altos níveis de estoque, com fraco apoio de custos abaixo. As perspectivas do mercado sugerem que os preços do níquel provavelmente permanecerão em baixa.