Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.636,5/t. Inicialmente, atingiu uma máxima de US$ 9.645,0/t antes de flutuar para baixo. O preço atingiu uma mínima de US$ 9.548,0/t no final da sessão e fechou a US$ 9.566,0/t, com uma queda de 0,31%. O volume negociado foi de 14.383 lotes e o interesse aberto foi de 293.958 lotes. Durante a noite, o contrato SHFE cobre 2507 abriu a 78.010 yuan/t. O preço flutuou inicialmente e depois declinou de forma constante. Atingiu uma máxima de 78.130 yuan/t no início da sessão e uma mínima de 77.700 yuan/t no final, fechando a 77.790 yuan/t, com uma queda de 0,33%. O volume negociado foi de 26.397 lotes e o interesse aberto foi de 168.556 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal do Cobre da SMM] Notícias: (1) Em 28 de maio (quarta-feira), a KAZ Minerals, produtora de metais do Cazaquistão, declarou em um comunicado que sua produção de cobre no primeiro trimestre deste ano foi de 90.400 t, uma queda de 4,1% em relação ao mesmo período do ano anterior. A empresa atribuiu a queda na produção de cobre no primeiro trimestre a menores teores de minério, mas sua produção de cobre no primeiro trimestre ainda foi ligeiramente superior às 92.900 t do quarto trimestre de 2024.
(2) Os dados mais recentes divulgados pela LME mostraram que os warrants cancelados de cobre na LME recuperaram de um nível baixo, mas caíram para 71.175 t hoje, com a proporção de warrants cancelados em 46,13%. Os warrants registrados têm declinado de forma estável recentemente, atualmente em 83.125 t. Desde o final de abril, a redução de estoques de cobre na LME tem sido relativamente suave, e a velocidade de redução de estoques acelerou nesta semana, atualmente em 154.300 t, continuando a atualizar a mínima faseada. Os warrants registrados declinaram simultaneamente, e a proporção de warrants cancelados, que havia caído anteriormente, subiu recentemente novamente e permanece em um nível relativamente alto.
Mercado à Vista: (1) Xangai: Em 28 de maio, os prêmios à vista do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato 2506 do mês anterior foram relatados em 100-200 yuan/t, com um prêmio médio de 150 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cátodo de cobre SMM #1 foi de 78.430-78.590 yuan/t. Na sessão da manhã, o cobre na SHFE moveu-se para baixo após uma abertura mais alta, abrindo inicialmente a 78.480 yuan/t e depois declinando de forma escalonada, flutuando principalmente em torno de 78.300-78.400 yuan/t. À medida que o Festival do Barco-Dragão se aproxima, as compras no mercado à vista não mostraram um sentimento de estoque pré-feriado, mas uma grande quantidade de cobre importado continua a chegar, basicamente atendendo à demanda a jusante. Espera-se que os prêmios à vista permaneçam estáveis amanhã.
(2) Guangdong: Em 28 de maio, os prêmios à vista do cátodo de cobre Guangdong #1 em relação ao contrato do mês anterior foram relatados em 80-160 yuan/t, com um prêmio médio de 120 yuan/t, uma queda de 100 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. Os prêmios do cobre SX-EW foram relatados em 20-40 yuan/t, com um prêmio médio de 30 yuan/t, uma queda de 100 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio do cátodo de cobre Guangdong #1 foi de 78.515 yuan/t, uma queda de 45 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior, e o preço médio do cobre SX-EW foi de 78.425 yuan/t, uma queda de 45 yuan/t em relação ao dia de negociação anterior. No geral, à medida que o final do mês se aproxima, os fornecedores estão reduzindo ativamente os preços para vender, e os prêmios à vista caíram acentuadamente.
(3) Cobre Importado: Em 28 de maio, o preço do warrant do cobre importado ficou entre US$ 82 e US$ 96/t hoje, com QP em junho, e o preço médio caiu US$ 5/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço do conhecimento de embarque (B/L) ficou entre US$ 90 e US$ 122/t, com QP em junho, e o preço médio caiu US$ 3/t em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cobre EQ (CIF B/L) ficou entre US$ 64 e US$ 76/t, com QP em junho, e o preço médio caiu US$ 7/t em relação ao dia de negociação anterior. As cotações referenciaram cargas que chegam no início de junho. No geral, as transações no mercado enfraqueceram. Observe que, devido a rumores sobre o cancelamento do cobre russo, a estrutura de backwardation da LME se expandiu. Enquanto isso, os lucros de exportação atingiram o limite de lucro de exportação da fundição, e deve-se prestar atenção às mudanças de estoque de curto prazo nas áreas alfandegadas.
(4) Cobre secundário: Em 28 de maio, o preço das matérias-primas de cobre secundário permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre claro nu em Guangdong ficou entre 72.700 e 72.900 yuan/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre eletrolítico e a sucata de cobre foi de 943 yuan/tonelada, inalterada em relação ao mês anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre eletrolítico e a barra de cobre secundário foi de 1.130 yuan/tonelada. De acordo com a pesquisa da SMM, os preços do cobre permaneceram quase inalterados por três dias de negociação consecutivos. Muitos fornecedores de matérias-primas de cobre secundário estavam preocupados com uma possível queda nos preços do cobre durante o feriado e, para recuperar fundos, estavam vendendo ativamente hoje. As empresas de barras de cobre secundário relataram uma melhora significativa na aquisição de matérias-primas em relação aos dois dias anteriores.
(5) Estoque: Em 28 de maio, o estoque de cobre eletrolítico na LME diminuiu 7.850 toneladas para 154.300 toneladas. Em 27 de maio, o estoque de títulos da SHFE diminuiu 100 toneladas para 34.861 toneladas.
Preço: No lado macro, as atas da reunião do Fed dos EUA indicaram que os riscos de aumento do desemprego e da inflação aumentaram e os benefícios da meta flexível de inflação média em um ambiente de alto risco diminuíram. No entanto, o mercado estava otimista de que os acordos comerciais melhorariam as perspectivas econômicas dos EUA. Enquanto isso, o enfraquecimento do iene japonês levou o índice do dólar americano a subir continuamente, suprimindo os preços do cobre. No lado fundamental, os preços do cobre permaneceram altos e o sentimento de consumo a jusante enfraqueceu. Não foram observados pedidos de reabastecimento de estoque antes do feriado do Festival do Barco-Dragão, enquanto o cobre importado continuou a chegar. No geral, o índice do dólar americano subiu, suprimindo os preços do cobre. No entanto, os estoques de cobre nos armazéns registrados na LME caíram para o nível mais baixo em quase um ano. Espera-se que os preços do cobre parem de cair e se estabilizem hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui uma recomendação direta para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões com cautela e não devem confiar nisso como um substituto para o julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
