Os preços do zinco flutuaram consideravelmente em maio. Como se comportarão em junho??[Análise SMM]

Notícias SMM, 28 de maio:

Até 28 de maio, o contrato de zinco mais negociado na SHFE fechou em 22.210 yuan/t, com uma queda de 230 yuan/t (1,02%) no mês. Em maio, os preços do zinco permaneceram em baixa, atingindo uma mínima de 22.070 yuan/t no início do mês antes de se recuperarem para uma máxima de 22.915 yuan/t em meados do mês. No geral, o centro de preços diminuiu notavelmente em comparação com abril. Ao entrar em junho, à medida que a capacidade de fundição aumenta gradualmente, como serão os preços do zinco?

Perspectiva macro. No início de maio, a China e os EUA retomaram as negociações, aliviando as tensões comerciais. Embora a China tenha introduzido uma série de cortes na RRR e nas taxas de juros, essas medidas estavam em grande parte de acordo com as expectativas. Em meados do mês, o resultado das conversações sino-americanas foi anunciado, com tarifas significativamente reduzidas, melhorando o sentimento macroeconômico e elevando os preços do zinco. No entanto, à medida que o sentimento do mercado gradualmente digeria a notícia, a influência macro diminuiu e os preços do zinco retomaram uma tendência de flutuação. Ao entrar em junho, com a questão das tarifas resolvida, o mercado aguarda mais orientações macro.

Lado da oferta. Apesar da manutenção de rotina em algumas fundições em maio, impulsionada pelos lucros com o ácido sulfúrico, a produção de algumas fundições aumentou. Juntamente com um grande influxo de lingotes de zinco importados para o mercado interno, a oferta total de lingotes de zinco permaneceu elevada em maio. Em junho, as TCs do concentrado de zinco continuam a subir, aumentando o entusiasmo da produção das fundições. As fundições recém-comissionadas em Henan e Yunnan começaram a produzir, enquanto a produção nas fundições anteriormente ociosas continua a se recuperar. No geral, espera-se que a oferta de lingotes de zinco permaneça robusta em junho.

Lado da demanda. Com o alívio das tensões tarifárias sino-americanas, as empresas a jusante retomaram a produção de pedidos de exportação anteriormente suspensos em meados do mês. Os pedidos e o consumo gerais permaneceram firmes, mas, com novos pedidos de exportação limitados e uma queda nos pedidos de comércio doméstico, a demanda de zinco a jusante não mostrou crescimento mensal em maio. Ao entrar em junho, à medida que as temperaturas aumentam e a estação chuvosa se aproxima, os pedidos do setor de usuários finais podem enfraquecer ainda mais, enquanto os pedidos de exportação existentes continuam a ser digeridos. Espera-se que a demanda de zinco se suavize gradualmente em junho.

Olhando para junho, os fundamentos apontam para um desequilíbrio entre oferta e procura, com oferta mais forte e procura mais fraca. À medida que a produção de lingotes de zinco aumenta, o estoque social pode começar a acumular, potencialmente enfraquecendo o suporte aos preços. Os preços do zinco podem enfrentar pressão para baixo, justificando atenção à orientação macro subsequente e ao desempenho do consumo a jusante.

(As informações acima são baseadas na coleta de mercado e na avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas neste artigo são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa e tomada de decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem substituir seu julgamento independente por essas informações. Quaisquer decisões tomadas pelos clientes não estão relacionadas à SMM.)