Mercado de Futuros: Durante a noite, o cobre na LME abriu a US$ 9.583,0/tonelada. Inicialmente, atingiu uma baixa de US$ 9.571,0/tonelada no início da sessão, depois subiu de forma constante, atingindo uma alta de US$ 9.640,0/tonelada durante a sessão. Em seguida, flutuou para baixo de forma geral, fechando a US$ 9.596,0/tonelada, uma queda de 0,19%. O volume negociado foi de 15.828 lotes e o interesse aberto foi de 289.893 lotes. Durante a noite, o contrato mais negociado do cobre SHFE 2507 abriu a 78.160 yuan/tonelada. Os preços flutuaram no início da sessão, atingindo uma alta de 78.240 yuan/tonelada e uma baixa de 78.020 yuan/tonelada durante a sessão. Flutuou de forma geral e fechou a 78.100 yuan/tonelada, uma alta de 0,14%. O volume negociado foi de 27.541 lotes e o interesse aberto foi de 164.859 lotes.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) De acordo com a notícia da Ivanhoe Mines em 26 de maio: Kolwezi, República Democrática do Congo – Após o anúncio inicial em 20 de maio de 2025 sobre a suspensão das operações de mineração subterrânea na mina Kakula, na República Democrática do Congo, Robert Friedland, Co-Presidente Executivo da Ivanhoe Mines (TSX: IVN; OTCQX: IVPAF), Weibao Hao, Co-Presidente Executivo, e Marna Cloete, Presidente e Diretora Executiva, emitiram uma declaração em 26 de maio sobre o status operacional mais recente da mina Kamoa-Kakula: A mineração subterrânea na mina Kakula foi suspensa, enquanto os trabalhos de restauração na zona oeste continuam.
A Vista: (1) Xangai: Em 27 de maio, os prêmios a vista do cátodo de cobre SMM #1 em relação ao contrato do mês anterior 2506 foram relatados em uma faixa de 100-200 yuan/tonelada, com um prêmio médio de 150 yuan/tonelada, uma queda de 35 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. O preço do cátodo de cobre SMM #1 foi de 78.410-78.620 yuan/tonelada. Os preços do cobre na SHFE subiram inicialmente e depois recuaram na sessão da manhã, atingindo uma alta de 78.440 yuan/tonelada antes de declinar acentuadamente. Espera-se que ainda haja remessas importadas amanhã, mantendo os prêmios a vista gerais reprimidos. No entanto, com os preços do cobre permanecendo altos e sem sinais de ampliação dos diferenciais de preços entre os contratos futuros, espera-se que a convergência dos prêmios a vista seja limitada.
(2) Guangdong: Em 27 de maio, os prêmios a vista do cátodo de cobre SMM #1 de Guangdong em relação ao contrato do mês anterior foram relatados em 180-260 yuan/tonelada, com um prêmio médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior, a 220 yuan/tonelada. Os prêmios do cobre SX-EW foram relatados em 120-140 yuan/tonelada, com um prêmio médio inalterado em relação ao dia de negociação anterior, a 130 yuan/tonelada. O preço médio do cátodo de cobre SMM #1 de Guangdong foi de 78.560 yuan/tonelada, uma queda de 25 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior, enquanto o preço médio do cobre SX-EW foi de 78.470 yuan/tonelada, também uma queda de 25 yuan/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. No geral, os níveis de estoque atingiram uma baixa recente, fazendo com que os prêmios a vista subissem inicialmente e depois recuassem hoje. Deve-se prestar atenção às chegadas futuras.
(3) Cobre Importado: Em 27 de maio, os preços dos warrants eram de US$ 90-98/tonelada métrica (t), com um período de preço (QP) de junho, e o preço médio aumentou US$ 1/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços dos conhecimentos de embarque (B/L) eram de US$ 98-120/t, com um QP de junho, e o preço médio aumentou US$ 4/t em relação ao dia de negociação anterior. Os preços do cobre EQ (CIF B/L) eram de US$ 72-82/t, com um QP de junho, e o preço médio permaneceu inalterado em relação ao dia de negociação anterior. As cotações foram baseadas nas chegadas de cargas no final de maio e início de junho. No geral, as negociações no mercado foram boas, mas observou-se que as negociações não foram impulsionadas pela demanda a jusante, e os preços do cobre EQ e dos warrants e B/L nacionais recuaram.
(4) Cobre secundário: Em 27 de maio, o preço das matérias-primas de cobre secundário permaneceu inalterado em relação ao mês anterior. O preço do cobre claro sem revestimento em Guangdong foi de 72.400-72.600 yuan/t, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre de categoria 1 e a sucata de cobre foi de 867 yuan/t, uma queda de 120 yuan/t em relação à semana anterior. A diferença de preço entre a barra de cobre de categoria 1 e a barra de cobre secundário foi de 945 yuan/t. De acordo com a pesquisa da SMM, um comerciante de matérias-primas de cobre secundário importado sediado em Ningbo disse que o fornecimento de matérias-primas secundárias aumentou ligeiramente nesta semana. Como os preços do cobre na LME recuaram para abaixo de 9.600 yuan/t durante a semana, muitos fornecedores estavam preocupados com a expansão das perdas decorrentes da queda dos preços, portanto, aumentaram ligeiramente suas remessas nesta semana. Além disso, em relação à entrada de sucata de cobre dos EUA na China por meio de transbordo ou troca, o comerciante disse que não tinha ouvido nenhuma notícia relacionada no momento. Espera-se que os dados de importação de matérias-primas de cobre secundário dos EUA mostrem um recuo significativo a partir dos dados de maio.
(5) Estoque: Em 27 de maio, os estoques de cobre de categoria 1 na LME diminuíram em 2.575 t para 162.150 t. No mesmo dia, os estoques de warrants na SHFE aumentaram em 2.128 t para 34.961 t.
Preços: No lado macro, a confiança do consumidor norte-americano em maio foi significativamente melhor do que as expectativas dos economistas. Com o apoio da melhoria da confiança do consumidor norte-americano, o índice do dólar norte-americano fortaleceu-se, pressionando os preços do cobre no mercado internacional. Trump expressou grande satisfação com a imposição de uma tarifa de 50% sobre a UE, e a UE pediu a rápida determinação de datas de negociação. A incerteza em torno das tarifas também pressionou os preços do cobre. No lado fundamental, o cobre importado continuou a chegar, enquanto o sentimento de compra a jusante foi fraco recentemente, pressionando os prêmios. Espera-se que ainda hajam remessas de cobre importado hoje. No geral, com a perspectiva incerta das tarifas e o índice do dólar norte-americano subindo novamente, espera-se que haja certa pressão sobre os preços do cobre hoje.
[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para pesquisa e tomada de decisões de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar neste artigo como substituto do julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]
