O preço central das taxas de processamento aumentou desde abril, enquanto o lado da oferta de lingotes de alumínio manteve um desempenho estável [Análise da SMM]

As águas estão calmas! Desde abril, a oferta doméstica de lingotes de alumínio primário permaneceu estável. Apesar da guerra tarifária iniciada pelos EUA no início de abril, que causou agitação no mercado doméstico de alumínio, com o contrato de alumínio mais negociado na SHFE tocando brevemente o nível de 19.000 yuan/tonelada, o preço do alumínio, fortemente pressionado pela situação macroeconômica, permitiu que as taxas de processamento de lingotes de alumínio aumentassem significativamente. Em maio, à medida que os preços do alumínio gradualmente se recuperaram acima do nível de 20.000 yuan/tonelada, as taxas de processamento sofreram alguma pressão. No entanto, devido ao fato de as exportações a jusante terem sido menos afetadas pela guerra tarifária do que o esperado e à demanda doméstica geralmente estável durante a transição entre a baixa temporada e a alta temporada, a redução do estoque social de lingotes de alumínio excedeu significativamente as expectativas, mantendo o centro das taxas de processamento de lingotes de alumínio consistentemente acima da linha-chave de alerta de custo de 300 yuan/tonelada. As empresas de lingotes de alumínio em todo o país mantiveram um ritmo de produção ordenado, com a produção média diária de lingotes de alumínio primário domésticos em abril aumentando ligeiramente em 10.000 toneladas mês a mês em relação a março, para aproximadamente 49.000 toneladas/dia.

De acordo com os dados mais recentes da pesquisa mensal da SMM, atualmente existem 173 empresas amostradas na pesquisa mensal de lingotes de alumínio primário da SMM, um aumento de 4 em relação ao mês anterior, com uma capacidade total de 31,805 milhões de toneladas, um aumento de 600.000 toneladas em relação ao mês anterior. Em abril de 2025 (30 dias), a produção total doméstica de lingotes de alumínio primário foi de 1,468 milhão de toneladas, uma diminuição de 21.000 toneladas mês a mês em relação a março de 2025 (31 dias), representando um declínio de 1,4%, e uma diminuição de 4.000 toneladas ano a ano, representando um declínio de 0,3%. A taxa de operação dos lingotes de alumínio primário domésticos em abril foi de 55,4%, uma diminuição de 1,9% mês a mês. Regionalmente, devido ao menor número de dias úteis de operação em abril, entre as principais províncias com capacidade de lingotes de alumínio superior a 1 milhão de toneladas em todo o país, exceto nas regiões de Yunnan, Guangxi e Xinjiang, onde a produção aumentou ligeiramente mês a mês impulsionada por novos investimentos ou aumentos de produção em algumas empresas de lingotes de alumínio, a produção em Shandong, Mongólia Interior, Gansu, Qinghai e Guizhou diminuiu em vários graus, enquanto a produção em outras províncias produtoras de lingotes de alumínio apresentou desempenho misto.

No geral, durante a transição entre a época baixa e a época alta, a procura a jusante por lingotes de alumínio e extrusões de alumínio domésticos manteve-se estável e ligeiramente melhor do que o esperado. Em meados a final de maio, o consumo atual ainda mostra resiliência, com o centro das taxas de processamento a subir e os pedidos nas fábricas de lingotes a permanecerem otimistas. Além disso, o relaxamento das relações sino-americanas estimulou, até certo ponto, o consumo final, reduzindo ainda mais o estoque de lingotes de alumínio. Num contexto de procura melhor do que o esperado na época baixa, as empresas de lingotes de alumínio, que produzem com base nas vendas, mantiveram baixos níveis de estoque nas fábricas. Em meados de maio, o estoque de lingotes de alumínio nas fábricas domésticas era de aproximadamente 86.300 toneladas, com uma duração média do estoque de apenas 1,8 dias. O mercado é dominado por remessas de camiões e, combinado com o recente efeito de substituição das barras de alumínio, o fornecimento de lingotes de alumínio encolheu ligeiramente, levando a uma desestocagem contínua de lingotes de alumínio. A SMM prevê que haverá mais espaço para redução do estoque de lingotes de alumínio em meados a final de maio, e ainda é necessário monitorar de perto as situações de consumo e chegadas no futuro. Embora as taxas de processamento tenham mantido recentemente um nível de consolidação dentro de uma faixa, o centro permaneceu consistentemente próximo da linha de alerta de custos-chave de 300 yuan/tonelada, com a maioria dos produtores de lingotes de alumínio ainda inclinados a manter o seu ritmo de produção atual. A SMM prevê que a produção doméstica de lingotes de alumínio primário em maio permanecerá estável e aumentará ligeiramente para aproximadamente 1,49 milhão de toneladas em comparação com maio.