Preços da Ferroníquel de Alto Grau Estabilizam em Meio à Dinâmica de Oferta e Demanda

A média de preços semanal do níquel ferro-liga (NPI) de alta qualidade SMM 8-12% atingiu 947,3 RMB por ponto de níquel (à fábrica, com impostos), um aumento de 5,4 RMB por ponto de níquel em relação à semana passada. Isto indica uma tendência de estabilização e recuperação nos preços do NPI de alta qualidade após as recentes flutuações.

No lado da oferta, no mercado nacional, embora os embarques de minério de níquel das Filipinas tenham aumentado, a situação de oferta restrita da Indonésia não melhorou significativamente, o que continua a sustentar o preço do minério de níquel filipino. As fundições nacionais, que operam com prejuízos, carecem de motivação para a produção, resultando em níveis de produção persistentemente baixos. Além disso, o mercado de minério de níquel indonésio continua restrito, com os prémios do minério de níquel a manterem-se em níveis elevados a curto prazo. Devido à queda dos preços do níquel acabado, algumas linhas de produção podem ajustar a sua carga de produção ou mudar para a produção de algumas matas de níquel de alta qualidade, o que pode afetar a sua produção.

No lado da procura, o desempenho do mercado de aço inoxidável foi medíocre esta semana, com uma redução lenta do estoque social e uma subida morna dos preços à vista. As compras de matérias-primas das siderúrgicas de aço inoxidável continuam a ser impulsionadas em grande parte pelas necessidades imediatas, com ofertas a preços baixos sendo raras e um aumento notável nos preços de compra dos comerciantes em relação a períodos anteriores. Dadas estas condições, espera-se que o preço a curto prazo do NPI de alta qualidade tenha espaço para um novo movimento ascendente, embora a extensão possa ser limitada. Esta semana, o desconto médio do NPI de alta qualidade em relação ao níquel eletrolítico foi de 288,75 RMB por ponto de níquel, diminuindo 21,05 RMB por ponto de níquel em relação à semana passada.

No plano macro, a Câmara dos Representantes dos EUA avançou com o plano de corte de impostos de Trump, que deverá aumentar o défice fiscal em cerca de 4 biliões de dólares nos próximos dez anos. No entanto, permanece uma incerteza significativa em relação às políticas de Trump, incluindo as subsequentes negociações tarifárias, fazendo com que os preços do níquel experimentem flutuações esta semana. No plano dos custos, os prémios elevados e sustentados do minério de níquel indonésio e a oferta restrita de intermediários sustentam o custo intrínseco do níquel puro.

No que diz respeito ao níquel puro, apesar das incertezas macro, o preço das matérias-primas para o níquel puro permanece forte, com risco de queda limitado. Prevê-se que, na próxima semana, a diferença de preço entre o NPI de alta qualidade e o níquel eletrolítico possa continuar a diminuir.

No que diz respeito às matérias-primas, ao calcular o custo à vista do NPI de alta qualidade com base nos preços do minério de níquel de há 25 dias, o cenário de custo invertido para as fundições de NPI de alta qualidade diminuiu esta semana. Os preços dos materiais auxiliares foram relativamente fracos esta semana; os elevados estoques de coque levaram as siderúrgicas a jusante a reprimir os preços, e o aumento da oferta de carvão também enfraqueceu o seu preço, reduzindo ainda mais a linha de custo dos materiais auxiliares para as fundições. No que diz respeito aos preços do minério de níquel, impulsionados pela forte demanda da Indonésia, os preços do minério de níquel filipino mantiveram-se estáveis ou até mesmo aumentaram. Devido à estabilização e à recuperação dos preços dos produtos acabados, a situação de custo invertido para as fundições diminuiu esta semana.

Na próxima semana, os preços dos materiais auxiliares podem continuar a apresentar fraqueza, potencialmente reduzindo ainda mais a linha de custo dos materiais auxiliares para as fundições. Além disso, devido ao impacto favorável das políticas indonésias no minério de níquel filipino, os preços do minério de níquel podem fortalecer-se novamente, fazendo com que as fundições permaneçam num cenário de custo invertido, embora se antecipe que a extensão diminua.