Importações de concentrados de cobre da China em abril: inesperadas, mas razoáveis [análise do SMM]

Publicado: May 22, 2025 19:43

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[Análise da SMM: Importações de concentrados de cobre da China em abril: Inesperadas, mas razoáveis] Em abril de 2025, as importações de concentrados de cobre da China atingiram um recorde de 2,9244 milhões de toneladas, um aumento de 22,16% em relação ao mês anterior, de 24,55% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 7,46% no acumulado anual. Não é difícil observar que, desde o final de 2024 até o primeiro semestre de 2025, muitas fundições de cobre na China iniciaram suas operações, liberando capacidade de fundição. O aumento nas importações de concentrados de cobre, impulsionado por um aumento significativo na demanda por concentrados de cobre, foi razoável. No entanto, o valor inesperadamente alto das importações de concentrados de cobre foi uma surpresa. Atribuímos o alto volume de importações de concentrados de cobre aos seguintes fatores.

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Em abril de 2025, as importações de concentrado de cobre da China atingiram um recorde de 2,9244 milhões de toneladas, um aumento de 22,16% em relação ao mês anterior, de 24,55% em relação ao mesmo período do ano anterior e de 7,46% no acumulado do ano em relação ao mesmo período do ano anterior. Não é surpreendente que o aumento nas importações de concentrado de cobre tenha sido impulsionado pelo aumento significativo na demanda por concentrado de cobre, já que muitas fundições de cobre na China colocaram em operação a capacidade de fundição desde o final de 2024 até o primeiro semestre de 2025. No entanto, o valor inesperadamente elevado das importações de concentrado de cobre justifica uma análise mais aprofundada.

Chile, Peru e México: Em abril de 2025, a China importou 851.000 toneladas de concentrado de cobre do Chile, um aumento de 18,52% em relação ao mesmo período do ano anterior; 786.800 toneladas do Peru, um aumento de 38,88% em relação ao mesmo período do ano anterior; e 141.200 toneladas do México, um aumento de 28,35% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por um lado, de acordo com as estatísticas da SMM, fatores como a exploração de minérios de sulfeto em Mantoverde, a liberação contínua da capacidade QB II, o aumento da produção em Antapaccay, a melhoria da teor de cobre e da eficiência de flotação em Las Bambas e o aumento da produção em Quellaveco, nas Américas, lançaram uma base material para o nível de concentrado de cobre exportado para a China. Por outro lado, as atividades de licitação e proposta mais frequentes entre minas e comerciantes/fundições do quarto trimestre do ano passado até o primeiro trimestre deste ano intensificaram a distribuição logística de concentrado de cobre originário das Américas. A vantagem da China em termos de taxas de tratamento (TCs) levou a uma maior participação de concentrado de cobre fluindo para a China.

RDC: Em abril de 2025, a China importou 94.000 toneladas de concentrado de cobre da RDC, um aumento de 83,36% em relação ao mesmo período do ano anterior. Este ano, a política de restrição de exportação do governo da RDC visa apenas o cobalto e não afetou o cobre. Espera-se que Kamoa-Kakula aumente a produção de cobre em 132.000 toneladas em termos de teor de metal em 2025. Com a execução de contratos de longo prazo e transações à vista entre a mina KK e fundições chinesas, mais concentrado de cobre da RDC está fluindo para o mercado chinês.

Indonésia: Em abril de 2025, a China importou 129.200 toneladas de concentrado de cobre da Indonésia, um aumento de 101,93% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em março deste ano, o governo indonésio concedeu à Freeport Indonesia uma licença de exportação de concentrado de cobre por seis meses, permitindo que ela exportasse concentrado de cobre durante a manutenção da fundição, o que também garantirá que o governo indonésio continue a receber royalties. Portanto, a partir de abril deste ano, os concentrados de cobre indonésios começaram a ser autorizados a fluir para a China, com um período de envio de cerca de meio mês. Vale ressaltar que, em março deste ano, as importações de concentrados de cobre da China provenientes da Indonésia foram de 0 toneladas métricas (mt).

Brasil: Em abril de 2025, a China importou 66.400 mt de concentrados de cobre do Brasil, um aumento de 76,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em novembro de 2024, a Vale leiloou dezenas de milhares de mt de posições à vista de Sossego para os traders, com períodos de carregamento incluindo o primeiro trimestre de 2025.

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