Importações de bauxita ultrapassam 20 milhões de toneladas em abril, preços de transação à vista da alumina continuam a subir [Comentário Matinal da SMM sobre Alumina]

Comentário Matinal da SMM sobre a Alumina em 21 de Maio

Mercado de Futuros: Durante a noite, o contrato de futuros de alumina 2509 mais negociado abriu a 3.130 yuan/tonelada, com alta de 3.130 yuan/tonelada, baixa de 3.079 yuan/tonelada e fechou a 3.111 yuan/tonelada, uma queda de 20 yuan/tonelada ou 0,65%, com interesse aberto de 351.000 lotes.

Alumina a Vista: Na terça-feira, inquéritos revelaram que 2.000 toneladas de alumina foram negociadas em Guizhou a um preço de transação de 3.150 yuan/tonelada, e 10.000 toneladas de alumina foram negociadas em Shanxi a um preço de transação de 3.200 yuan/tonelada.

Minério: Até 20 de maio, o índice de bauxita importada pela SMM foi relatado em US$ 71,09/tonelada, um aumento de US$ 0,36/tonelada em relação ao dia de negociação anterior. Isso foi principalmente devido a interrupções no fornecimento de bauxita na Guiné, levando a um aumento significativo em algumas ofertas do mercado em relação ao período anterior, impulsionando uma recuperação no índice de bauxita importada pela SMM. O preço médio CIF da bauxita da Guiné pela SMM foi relatado em US$ 70/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de baixa temperatura pela SMM foi relatado em US$ 70/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior. O preço médio CIF da bauxita australiana de alta temperatura pela SMM foi relatado em US$ 65/tonelada, inalterado em relação ao dia de negociação anterior.

Dinâmica do Setor:

1. Importações de Bauxita: De acordo com a Administração Geral de Alfândega da China, em abril de 2025, a China importou 20,684 milhões de toneladas de bauxita, um aumento de 25,62% em relação ao mês anterior e 45,44% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por país, as importações da Guiné foram de 16,732 milhões de toneladas, um aumento de 28,72% em relação ao mês anterior e 59,62% em relação ao mesmo período do ano anterior; as importações da Austrália foram de 2,68 milhões de toneladas, um aumento de 5,7% em relação ao mês anterior e uma queda de 14,41% em relação ao mesmo período do ano anterior; e as importações totais de bauxita não-mainstream foram de 1,272 milhões de toneladas. De janeiro a abril de 2025, a China importou um total acumulado de 67,77 milhões de toneladas de bauxita, um aumento de 34,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. Por país, as importações acumuladas da Guiné foram de 53,12 milhões de toneladas, representando 78,38% das importações totais, um aumento de 42,2% em relação ao mesmo período do ano anterior; as importações acumuladas da Austrália foram de 10,5 milhões de toneladas, representando 15,49% das importações totais, uma queda de 5,4% em relação ao mesmo período do ano anterior; e as importações acumuladas de bauxita não-mainstream foram de 4,15 milhões de toneladas, representando 6,12% das importações totais, um aumento de 109% em relação ao mesmo período de 2024.
2. Importações e Exportações de Alumina: De acordo com os dados aduaneiros chineses, em abril de 2025, a China exportou 262.900 toneladas de alumina, um aumento de 101,6% em relação ao mesmo período do ano anterior; importou 10.700 toneladas de alumina, uma queda de 90,1% em relação ao mesmo período do ano anterior; e teve uma importação líquida negativa de 252.200 toneladas de alumina em abril. De janeiro a abril de 2025, a China importou um total acumulado de 99.500 toneladas de alumina, uma queda de 90,6% em relação ao mesmo período do ano anterior; exportou um total acumulado de 964.500 toneladas de alumina, um aumento de 74,7% em relação ao mesmo período do ano anterior; e teve uma importação líquida negativa acumulada de 865.000 toneladas de alumina.
3. Importações e Exportações de Alumínio Primário: De acordo com os dados aduaneiros, em abril de 2025, as importações domésticas de alumínio primário foram de aproximadamente 250.500 toneladas, um aumento de 12,8% em relação ao mês anterior e de 14,6% em relação ao mesmo período do ano anterior. De janeiro a abril, o total acumulado de importações de alumínio primário na China atingiu aproximadamente 634.300 toneladas, uma queda de 11,2% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em abril de 2025, as exportações de alumínio primário da China totalizaram cerca de 13.700 toneladas, um aumento de 54,6% em relação ao mês anterior e de 643,0% em relação ao mesmo período do ano anterior. De janeiro a abril, o total acumulado de exportações de alumínio primário foi de aproximadamente 34.500 toneladas, mostrando um aumento anual de cerca de 139,6%. Em abril de 2025, as importações líquidas de alumínio primário da China foram de 236.800 toneladas, um aumento de 11,1% em relação ao mês anterior e de 14,8% em relação ao mesmo período do ano anterior. De janeiro a abril, as importações líquidas acumuladas de alumínio primário na China foram de aproximadamente 799.800 toneladas, uma queda de 13,6% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Relatório Diário de Base: De acordo com os dados da SMM, em 20 de maio, o índice SMM de alumina estava com um desconto de 103,31 yuan/tonelada em relação ao preço de transação mais recente do contrato mais negociado às 11h30.

Relatório Diário de Warrants: Em 20 de maio, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 5.409 toneladas em relação ao dia anterior, para 190.300 toneladas. Em Shandong, o volume total registrado de warrants de alumina permaneceu inalterado em relação ao dia anterior, em 601 toneladas. Em Henan, também permaneceu inalterado, em 3.001 toneladas. Em Guangxi, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 2.402 toneladas em relação ao dia anterior, para 10.200 toneladas. Em Gansu, permaneceu inalterado, em 6.306 toneladas. Em Xinjiang, o volume total registrado de warrants de alumina diminuiu 3.007 toneladas em relação ao dia anterior, para 170.200 toneladas.

Mercado Externo: Em 20 de maio de 2025, o preço FOB da alumina da Austrália Ocidental foi de US$ 370/tonelada, com uma taxa de frete marítimo de US$ 21,50/tonelada. O preço de venda da taxa de câmbio USD/CNY estava em torno de 7,24. Este preço equivale a aproximadamente 3.283 yuan/tonelada para o preço de venda externo nos principais portos domésticos, o que é 248 yuan/tonelada mais alto do que o preço doméstico da alumina. A janela de importação de alumina permaneceu fechada.

Resumo: Na semana passada, as manutenções e cortes de produção concentraram-se nas empresas de alumina no sul da China, com a capacidade operacional a diminuir 2,9 milhões de toneladas/ano numa base mensal, tornando ainda mais escassa a disponibilidade de cargas à vista. Além disso, as empresas de alumina têm enfrentado prejuízos contínuos nos últimos meses, com fortes intenções de não ceder nos preços. Juntamente com as manutenções e cortes de produção, a escassez de cargas à vista levou a uma reação significativa nos preços à vista. Na última sexta-feira, devido à revogação dos direitos de mineração de algumas empresas na Guiné, algumas empresas atualmente em operação receberam avisos de suspensão da produção. Esta semana, alguns mineiros declararam força maior às companhias marítimas. O impacto específico deste incidente no fornecimento de bauxita da Guiné ainda está por avaliar. A curto prazo, pode fornecer apoio baseado no sentimento aos preços da bauxita, oferecendo assim apoio de custo para a alumina. Deve-se prestar atenção subsequentemente às mudanças na capacidade operacional das refinarias de alumina, bem como ao volume de embarque da bauxita da Guiné do lado das matérias-primas e à dinâmica das empresas relacionadas.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nisso como substituto do julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada com a SMM.]