Após uma breve recuperação, os preços futuros do carbonato de lítio retomaram a tendência de queda. Em 16 de maio, o contrato futuro LC2407 de carbonato de lítio, o mais negociado, caiu 4,19%, fechando a 61.800 yuan/tonelada, atingindo uma nova baixa desde sua listagem.
Em resposta, Yang Fei, pesquisador sênior da Equipe de Metais Não Ferrosos e Novos Materiais da CITIC Futures, declarou em entrevista ao repórter do Futures Daily que a fraqueza nos preços futuros do carbonato de lítio se deve a um desequilíbrio entre oferta e demanda. O mercado atual de carbonato de lítio está em uma fase em que a recuperação da demanda e a redução do estoque social estão pendentes.
Lin Jiani, analista da GF Futures, também acredita que os fundamentos atuais do carbonato de lítio são fracos. Com a queda nos custos de produção integrada e a redução nos preços das matérias-primas adquiridas externamente, o apoio do lado dos custos para o carbonato de lítio está gradualmente enfraquecendo. Embora o alívio das perturbações tarifárias tenha trazido algumas vantagens macroeconômicas, ainda há falta de apoio substancial no curto prazo. Juntamente com as recentes perturbações de notícias negativas, o aumento de preços tem sido limitado.
A "mudança contínua para baixo no centro de preços do carbonato de lítio" é vista como um sinal de saída acelerada do setor.
No lado dos custos, os preços do minério de lítio relaxaram significativamente recentemente, com os preços da espodumênio acelerando sua queda, levando a uma queda notável nos custos adquiridos externamente. Os dados mostram que, em 16 de maio, o preço médio CIF de concentrados de espodumênio a 6% foi de US$ 712/tonelada, uma queda de US$ 13/tonelada semana a semana. O preço médio da lepidolita (grau 1,5%–2%) caiu 1,3% semana a semana, para 760 yuan/tonelada, enquanto o preço médio da lepidolita (grau 2%–2,5%) caiu 4,56% semana a semana, para 1.360 yuan/tonelada.
"A rápida queda nos preços do minério de lítio reduziu ainda mais o custo dos produtos químicos de lítio, diminuindo o ponto de pressão para a saída do setor", explicou Yang Fei. A queda inesperada nos preços das transações portuárias, quando convertida em preços de produtos químicos de lítio, exacerbou o pessimismo do mercado. À medida que os preços do minério de lítio continuam a cair e se aproximam gradualmente do custo à vista das minas, mais capacidade será forçada a sair, acelerando a saída do setor.
Os dados mostram que, para o ano fiscal de 2025, a orientação de custos FOB para o minério australiano varia de A$ 870/tonelada a A$ 970/tonelada, equivalente a um custo CIF China de US$ 650/tonelada a US$ 700/tonelada. No primeiro trimestre, o custo FOB do minério australiano caiu para A$708/t. Após considerar os custos de frete, o custo CIF na China variou entre US$550/t e US$580/t. "Após o feriado do Festival Qingming, o apoio aos preços das minas australianas terminou e os preços do minério aceleraram sua queda. O preço de transação mais baixo atual para os concentrados de espodumênio australianos está abaixo de US$650/t, indicando um sentimento de mercado pessimista", disse Yu Shuo, analista da Chuangyuan Futures. Ele acredita que ainda há espaço para os preços do minério australiano caírem no futuro.
No lado da oferta, a produção semanal de carbonato de lítio permanece em um nível elevado. De acordo com dados da SMM, até a semana encerrada em 16 de maio, a produção semanal de carbonato de lítio foi de 16.630 t, uma queda de 1.719 t semana a semana. Apesar dessa queda, ainda manteve um nível elevado de cerca de 16.600 t/semana. "Embora algumas empresas a jusante de carbonato de lítio tenham realizado manutenção e cortes ou suspensões na produção em abril e maio, a oferta global aumentou após a retomada gradual da produção. Juntamente com o aumento nas chegadas de minério importado, a pressão da oferta persiste." Lin Jiani acredita que, atualmente, a entrada em operação da extração de lítio a partir de várias matérias-primas é estável, e é difícil prever cortes ou suspensões de produção em grande escala no setor a jusante em meio à tendência de redução de custos integrada.
No lado da demanda, a demanda a jusante por carbonato de lítio está atualmente estável. De acordo com dados da SMM, em abril, a demanda por carbonato de lítio foi de 89.627 t, um aumento de 2.625 t mês a mês e 33,9% ano a ano. A demanda para maio é esperada para ser de 88.623 t. Em termos de programação da produção, em maio, a programação da produção para o cátodo LFP foi de 276.000 t, um aumento de 40% ano a ano e 4% mês a mês. A programação da produção para o cátodo ternário foi de 64.000 t, um aumento de 23% ano a ano e 3% mês a mês.
Lin Jiani afirmou que, atualmente, o lado da demanda tem força motriz limitada após a retirada dos fatores sazonais. À medida que o mercado entra no período de entressafra da demanda mais tarde, a pressão da oferta sobre o carbonato de lítio pode se intensificar.
Nesse contexto, o carbonato de lítio voltou a uma tendência de acúmulo de estoques. Os dados mostram que, até a semana encerrada em 16 de maio, o estoque de carbonato de lítio foi de 131.900 t, um aumento de 351 t semana a semana. Em termos de warrants, até 16 de maio, o número total de warrants de carbonato de lítio foi de 36.624 lotes, com novos warrants aumentando gradualmente.
Lin Jiani acredita que, recentemente, a Bolsa de Futuros de Guangzhou tem promovido gradualmente o registro de marcas de carbonato de lítio, e a pressão sobre o registro de novos certificados de garantia pode diminuir significativamente a curto prazo.
Olhando para o futuro, Yang Fei acredita que, com os preços dos minérios se aproximando de US$ 700/tonelada, o apoio dos custos será ainda mais enfraquecido. No período posterior, em meio às expectativas de enfraquecimento da demanda e aumento da oferta, espera-se que o estoque social de carbonato de lítio continue a acumular, pressionando os preços. O mercado deve prestar atenção a sinais de cortes ou suspensões de produção nas minas, como minas reduzindo a produção e empresas controlando o ritmo das remessas.
Zhang Weixin, analista da China Securities Futures, lembra que, embora o preço atual dos futuros de carbonato de lítio esteja em tendência de queda, ele está relativamente em um nível baixo. Espera-se que a queda desacelere no futuro, e não é aconselhável ser excessivamente pessimista.
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