Na tarde de 12 de maio, um dia após a conclusão das Conversações Econômicas e Comerciais Sino-Americanas em Genebra, ambas as partes emitiram o "Comunicado Conjunto sobre as Conversações Econômicas e Comerciais Sino-Americanas em Genebra", alcançando um consenso para suspender mutuamente as tarifas de 24% por 90 dias, mantendo as tarifas de 10%. Em segundo lugar, revogaram simultaneamente duas ordens executivas que impõem tarifas adicionais, incluindo a Ordem Executiva 14259 e a Ordem Executiva 14266, assinadas pela administração Trump em 8 e 9 de abril, respectivamente. A China também anunciou, em resposta, o cancelamento das medidas tributárias adicionais contra os EUA, conforme descrito nos Avisos nº 5 e nº 6 de 2025 da Comissão de Tarifas Aduaneiras, o que significa o cancelamento das tarifas adicionais de 91% impostas como contramedida aos produtos americanos. Com a flexibilização das políticas tarifárias sino-americanas, como o mercado de exportação de barras de cátodo de cobre reagiu? Houve uma corrida às exportações? A seguir, apresenta-se uma análise detalhada:
Desde a divulgação do comunicado conjunto sino-americano em 12 de maio, o conflito da guerra comercial sino-americana diminuiu mais do que as expectativas do mercado. Posteriormente, a SMM soube que houve um aumento na demanda por espaço de transporte nas rotas marítimas entre a China e os EUA, principalmente devido a dois motivos. Em primeiro lugar, com o período de flexibilização de 90 dias das tarifas sino-americanas, um grande número de pedidos foram reexportados, levando a um aumento acentuado nas reservas de contêineres da China para os EUA. Em segundo lugar, devido a questões tarifárias anteriores, as empresas de transporte marítimo reduziram gradualmente sua capacidade de transporte com destino aos EUA em 20-40% desde abril, e a necessidade de restaurar essa capacidade também contribuiu para a atual tensão nas rotas marítimas. Então, qual é o impacto real da flexibilização das tarifas sino-americanas no mercado de exportação de semi-acabados de cobre, particularmente barras de cobre? Houve uma corrida às exportações, como o mercado esperava? Como o mercado subsequente deve interpretar isso? A SMM fornece uma análise detalhada dos impactos diretos e indiretos a seguir:
Em primeiro lugar, do ponto de vista do impacto direto, de acordo com dados da Administração Geral de Alfândegas da China, em 2024, o volume total de exportação de fios de cobre refinado com dimensão transversal máxima superior a 6 mm para os EUA foi de 213,14 toneladas, representando 0,35% do volume total de exportação. O volume total de exportação de outros fios de cobre refinado para os EUA foi de 646,075 toneladas, representando 0,97% do volume total de exportação. No mercado de fios de cobre, o impacto direto é mínimo, e pode-se prestar mais atenção ao impacto indireto.
Os impactos indiretos das disputas tarifárias no mercado doméstico de exportação de fios de cobre recaem principalmente em dois aspectos, a saber, o consumo final e o comércio de reexportação.
No lado da demanda, de acordo com a SMM, o atual comportamento de exportação precipitada de alguns produtos de consumo final relacionados com semi-produtos de cobre ainda não foi transmitido ao mercado de barras de cátodo de cobre. Atualmente, a maioria das empresas de barras de cobre está enfrentando fraqueza em novos pedidos e embarques. As empresas antecipam que, se houver um aumento no consumo de exportação precipitada, levará pelo menos até o terceiro trimestre para que isso seja gradualmente transmitido às empresas de barras de cobre.
Do ponto de vista do comércio de entreposto, a maioria das barras de cátodo de cobre domésticas é exportada para o mercado do Sudeste Asiático, com uma quantidade significativa de fios de cobre sendo processados ainda mais e depois exportados para os mercados europeu e norte-americano. Portanto, para o comércio doméstico de entreposto, em primeiro lugar, o período de carência de 90 dias anunciado em 12 de maio teve um impacto mínimo. Mais atenção deve ser prestada ao período de 90 dias anunciado por Trump em 9 de abril, durante o qual a implementação de novas tarifas em mais de 70 países e regiões, excluindo a China, seria suspensa. Este período implica que as negociações começariam no início de abril e precisariam produzir resultados até o início de julho. À medida que o início de julho se aproxima, os clientes estrangeiros envolvidos no comércio de entreposto estão ficando cada vez mais hesitantes. De acordo com a SMM, houve uma queda de quase 30% nos novos pedidos de exportação colocados desde maio. A maioria dos clientes está esperando para ver o resultado do período de carência de 90 dias e se haverá resultados tarifários mais competitivos. Em segundo lugar, embora a solicitação de um manual de processamento possa isentar alguns impostos sobre valor acrescentado e tarifas, para o comércio de entreposto, a questão da certificação de origem permanece sem solução. Portanto, o volume atual de exportações de barras de cobre consiste principalmente em pedidos anteriores, contratos de longo prazo e consumo local no mercado do Sudeste Asiático.
Enquanto isso, deve-se notar que, devido às características de preço do cobre, para os produtos de fios de cobre, mesmo que as tarifas possam ser reduzidas até certo ponto através do comércio de processamento, habilidades operacionais no comércio internacional e resultados de futuras negociações, os produtos de baixo valor acrescentado ainda enfrentam aumentos significativos de custos.
Em resumo, depois que as exportações de fios de cobre se deslocaram para o comércio de processamento este ano, os volumes de exportação mensais se estabilizaram. No entanto, à medida que o período de isenção de tarifas se aproxima do fim, houve uma certa queda nos pedidos de exportação de fios de cobre. Ao mesmo tempo, as taxas de processamento para as exportações de barras de cátodo de cobre também diminuíram. O futuro do mercado de exportação ainda depende dos resultados das negociações entre os EUA e mais países, bem como do crescimento do consumo local no Sudeste Asiático. A SMM continuará a monitorar as condições do comércio global e o mercado de exportação de semi-acabados de cobre.
