XANGAI, 16 de maio (SMM) –
Cobre
Na noite anterior, o cobre na LME abriu a US$ 9.527,5/tonelada. Os preços flutuaram no início da sessão, caindo para uma baixa de US$ 9.511,0/tonelada durante a sessão, antes de flutuar para cima. Os preços se aproximaram de uma alta de US$ 9.606,0/tonelada perto do fechamento e, finalmente, fecharam a US$ 9.600,0/tonelada, com alta de 0,08%. O volume negociado atingiu 13.902 lotes e os contratos em aberto ficaram em 293.706 lotes. Na noite anterior, o contrato 2506 do cobre na SHFE abriu a 78.160 yuan/tonelada. Os preços flutuaram no início da sessão, caindo para uma baixa de 78.010 yuan/tonelada durante a sessão, antes de subir gradualmente para uma alta de 78.610 yuan/tonelada. Finalmente, fechou a 78.490 yuan/tonelada, com alta de 0,13%. O volume negociado atingiu 27.647 lotes e os contratos em aberto ficaram em 184.563 lotes.
No front macro, o crescimento mais lento nas vendas no varejo dos EUA em abril e a queda inesperada na taxa mensal do PPI, juntamente com um índice do dólar americano mais fraco, empurraram os preços do cobre para cima. Enquanto isso, a ausência de Putin nas conversações na Turquia e o adiamento das conversações entre Rússia e Ucrânia para o dia 16 também influenciaram o mercado. No país, o primeiro-ministro Li Qiang enfatizou a importância de fortalecer o ciclo econômico doméstico como uma medida estratégica para garantir um crescimento econômico estável e sustentável. No front fundamental, as transações de cobre de qualidade padrão contra o contrato 2506 do cobre na SHFE se movimentaram para baixo após uma abertura mais alta ontem, fechando com um prêmio à vista de 380-410 yuan/tonelada. Os warrants futuros de cobre na SHFE aumentaram em mais de 20.000 toneladas para mais de 50.000 toneladas. Até quinta-feira, 15 de maio, o estoque de cobre da SMM nas principais regiões chinesas aumentou em 8.900 toneladas em relação a segunda-feira, para 132.000 toneladas, e em 11.900 toneladas em relação à quinta-feira anterior, encerrando uma tendência de desestocagem consecutiva de 10 semanas. O grande diferencial de preço entre os contratos futuros levou a uma queda no interesse de compra a jusante, sendo a transferência ativa de estoques pelos fornecedores para os armazéns de entrega a principal razão. Espera-se que os prêmios à vista continuem a cair hoje em relação a ontem. No geral, com o índice do dólar americano enfraquecendo novamente e hoje sendo o dia da troca de contratos, espera-se que os preços do cobre encontrem algum apoio no fundo e permaneçam em altas.
Alumínio
Na sessão noturna do dia de negociação anterior, o contrato SHFE Alumínio 2507, o mais negociado, abriu a 20.150 iuanes/tonelada, com máximo de 20.230 iuanes/tonelada, mínimo de 20.110 iuanes/tonelada e fechou a 20.220 iuanes/tonelada, um aumento de 35 iuanes/tonelada ou 0,117% em relação ao fechamento anterior. O alumínio na LME abriu a US$ 2.519/tonelada, com máximo de US$ 2.524/tonelada, mínimo de US$ 2.481/tonelada e fechou a US$ 2.499/tonelada, um aumento de US$ 23,5/tonelada ou 0,93% (uma diminuição).
As condições macro favoráveis fornecem um piso para os preços do alumínio, e os baixos estoques fortalecem ainda mais a resiliência dos preços. No entanto, a pressão da baixa temporada no lado da demanda limita o espaço para alta. Se os EUA e a China alcançarem avanços nas negociações sobre as tarifas de aço e alumínio da Seção 232, o fluxo global de comércio de alumínio será remodelado, e a pressão de oferta nos mercados fora dos EUA deverá diminuir, impulsionando ainda mais o sentimento do mercado e sendo positivo para os preços do alumínio.
Chumbo
Na noite anterior, o chumbo na LME abriu a US$ 1.994/tonelada. Durante a sessão asiática, caiu para um mínimo de US$ 1.977/tonelada antes de flutuar para cima para um máximo de US$ 2.005/tonelada. Fechou finalmente a US$ 2.004,5/tonelada, um aumento de US$ 12/tonelada ou 0,60%.
Na noite anterior, o contrato SHFE Chumbo mais negociado abriu a 16.990 iuanes/tonelada. Caiu para um mínimo de 16.920 iuanes/tonelada no início da sessão antes de flutuar para cima para um máximo de 16.995 iuanes/tonelada. Fechou finalmente a 16.990 iuanes/tonelada, uma diminuição de 10 iuanes/tonelada ou 0,06%.
No front macro, o dólar americano caiu após uma série de dados econômicos serem divulgados nos EUA na quinta-feira. Declarações recentes do Fed dos EUA indicaram que mais dados eram necessários para determinar o impacto dos anúncios de tarifas nos preços e na economia antes de ajustar as políticas.
Estoque: Em 15 de maio, o estoque de chumbo na LME aumentou em 400 toneladas para 250.675 toneladas. Segundo a SMM, em 15 de maio, o estoque social total de lingotes de chumbo em cinco locais rastreados pela SMM atingiu 56.000 toneladas, um aumento de 8.500 toneladas em relação a 8 de maio e de 8.900 toneladas em relação a 12 de maio.
No lado dos fundamentos, o mercado de baterias de chumbo-ácido está em sua tradicional baixa temporada em maio. O estoque de baterias acumulado durante o feriado do Dia do Trabalho é difícil de digerir rapidamente, resultando em demanda limitada por lingotes de chumbo bruto. À medida que a entrega do chumbo na SHFE se aproxima, os fornecedores estão transferindo estoques para os armazéns de entrega, levando a um aumento simultâneo no estoque de armazéns sociais de lingotes de chumbo. Além disso, à medida que os preços do chumbo se recuperam, a rentabilidade do chumbo secundário melhorou, levando algumas empresas a planejar a retomada da produção. O aumento esperado na oferta representa um risco de maior acúmulo de estoques nos armazéns sociais de lingotes de chumbo.
Zinco
Durante a noite, o zinco LME abriu a US$ 2.760/t. Durante a sessão de negociação inicial, um jogo de forças entre compradores e vendedores fez com que o zinco LME oscilasse em torno da média diária. Durante a sessão europeia, os vendedores tomaram a dianteira, pressionando o zinco LME para baixo, até US$ 2.715/t. Ao entrar na sessão noturna, o zinco LME recuperou perto da média diária, fechando em baixa a US$ 2.726/t, uma queda de US$ 35,5/t ou 1,29%. O volume de negociação diminuiu para 12.734 lotes, enquanto os contratos em aberto aumentaram em 1.548 lotes, para 225.000 lotes. Durante a noite, o zinco LME parou de subir e começou a cair, com a média móvel de 60 dias atuando como resistência superior e a média móvel de 40 dias fornecendo suporte inferior. A taxa de crescimento das vendas no varejo dos EUA em abril desacelerou, e a taxa mensal do PPI diminuiu inesperadamente, indicando dados econômicos fracos. O otimismo anterior devido à flexibilização das tarifas comerciais diminuiu um pouco, proporcionando uma oportunidade para os vendedores entrarem no mercado, e o zinco LME ficou estagnado.
Durante a noite, o contrato mais negociado do zinco SHFE 2506 abriu em baixa, com um gap de 22.490 yuan/t. Depois de cair para 22.440 yuan/t na sessão de negociação inicial, os vendedores lucraram e saíram do mercado, fazendo com que o zinco SHFE subisse de forma estável, com o preço subindo para 22.575 yuan/t. Fechou em alta a 22.595 yuan/t, uma alta de 145 yuan/t ou 0,64%. O volume de negociação diminuiu para 57.656 lotes, enquanto os contratos em aberto diminuíram em 2.645 lotes, para 96.405 lotes. Durante a noite, o zinco SHFE registrou um pequeno candlestick de alta, mas o preço médio do candlestick diário caiu, e o indicador KDJ diminuiu. Devido ao influxo de lingotes de zinco importados, bem como ao impacto dos altos preços do zinco e da baixa temporada, os compradores a jusante foram cautelosos em comprar a preços elevados, levando a um acúmulo de estoques sociais. Ao mesmo tempo, à medida que algumas fundições se aproximavam do fim de seus períodos de manutenção, as expectativas de um aumento na oferta aumentaram, fazendo com que os preços do zinco subissem inicialmente e depois recuassem.
Estanho
Mercado de Futuros: O contrato mais negociado do estanho SHFE (SN2506) abriu em alta durante a sessão noturna e depois flutuou em alta, fechando a 265.850 yuan/t, uma alta de 0,18% em relação ao dia anterior. O total de contratos em aberto atingiu 28.900 lotes.
Macro: (1) Li Qiang: O fortalecimento da circulação interna deve ser uma medida estratégica para impulsionar o crescimento econômico estável e sustentável. (Alcista ★) (2) Ministério do Comércio: A China exorta os EUA a cessarem o mais rápido possível as medidas tarifárias da Seção 232 e a resolverem as preocupações de todas as partes por meio de um diálogo igualitário. (Alcista ★) (3) Ministério do Comércio responde ao abuso dos EUA das medidas de controle de exportação para restringir os chips Ascend da Huawei: A China tomará medidas resolutas para salvaguardar os direitos e interesses legítimos das empresas chinesas. (Alcista ★) (4) Tarifas - O Japão busca realizar a terceira rodada de negociações comerciais EUA-Japão na próxima semana. Os EUA estão considerando revisar o acordo comercial EUA-Japão. A UE e os EUA acelerarão o processo de negociação comercial, com a UE esperando maiores reduções tarifárias do que o Reino Unido. (Neutro) (5) Presidente do Fed, Powell: O Fed está ajustando seu quadro geral de políticas. Taxas de juros zero não são mais um cenário de base. Há a necessidade de reconsiderar a linguagem sobre subemprego e inflação média. O PCE de abril deverá cair para 2,2%. (Alcista ★)
Fundamentos: (1) Interrupções no lado da oferta: A mina de estanho Bisie da Alphamin Resources Corp. produziu 1.290 toneladas métricas de estanho metálico de 15 de abril a 11 de maio de 2025, alcançando a taxa de recuperação de processamento esperada. A produção de estanho começou com o processamento de estoques de minério bruto da mina, inicialmente da planta de Mpama Norte, seguida pela reativação da planta de Mpama Sul em 19 de abril de 2025. A explosão e o transporte de minério subterrâneo começaram na última semana de abril de 2025, enquanto a taxa de desenvolvimento da mina também aumentou. O primeiro lote de concentrados de estanho totalmente documentados e aprovados para exportação foi enviado por caminhão em 9 de maio de 2025, desde a reativação da mina. (Alcista ★) (2) Lado da demanda: Após o feriado do Dia do Trabalho, algumas empresas de processamento a jusante retomaram gradualmente as operações, e a demanda por reabastecimento a preços mais baixos foi parcialmente liberada, mas as transações a preços elevados permaneceram lentas. (Baixista ★)
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