[Inventário de Materiais de Construção SMM] O cenário macro favorável torna-se um "catalisador", o inventário de materiais de construção muda de aumento para diminuição nesta semana

Nesta semana, o estoque total de aço para construção diminuiu, com o estoque de vergalhões caindo 5,13% semana a semana e o estoque de arames aumentando 2,35% semana a semana. No lado da oferta, embora três siderúrgicas tenham planos de manutenção de altos-fornos nesta semana, a taxa de operação geral dos altos-fornos permaneceu em um nível relativamente alto. Atualmente, a produção entre as siderúrgicas EAF está divergindo. Na região sudoeste, devido aos subsídios de energia elétrica, a rentabilidade do mercado se recuperou, levando algumas siderúrgicas de forno elétrico a estender suas horas de operação. Na região sul da China, afetada pelo clima chuvoso e dificuldades na coleta de sucata de aço, a rentabilidade geral é fraca, levando algumas siderúrgicas de forno elétrico com perdas graves a reduzirem ligeiramente suas horas de operação. No lado da demanda, influenciada pelas notícias positivas das negociações tarifárias e comerciais, o sentimento macro melhorou e a demanda especulativa do mercado se recuperou. Nesta semana, impulsionada pelos efeitos combinados dos ajustes na estrutura de produção do lado da oferta e pela recuperação da demanda do mercado, o estoque de materiais de construção passou de aumento para redução.

Nesta semana, o estoque total de vergalhões foi de 5,8283 milhões de toneladas, com uma redução de 315.100 toneladas semana a semana, uma queda de 5,13% (valor anterior: 1,65%). Em comparação com o mesmo período do calendário lunar do ano passado, diminuiu 1,4886 milhão de toneladas, uma queda de 20,34% (valor anterior: -20,38%).

Tabela 1: Visão Geral do Estoque de Vergalhões

Fonte de dados: SMM

Nesta semana, o estoque de vergalhões nas siderúrgicas foi de 1,8756 milhão de toneladas, com uma redução de 31.700 toneladas semana a semana, uma queda de 1,66% (valor anterior: 8,6%). Em comparação com o mesmo período do ano passado, diminuiu 152.100 toneladas, uma queda de 7,5% em relação ao mesmo período do ano anterior (valor anterior: -10,68%). Nesta semana, três siderúrgicas tinham planos de manutenção de altos-fornos, levando a uma diminuição nos níveis gerais de oferta. Juntamente com a boa situação de fornecimento direto das siderúrgicas, o estoque de materiais de construção nas siderúrgicas diminuiu.

Gráfico 1: Visão Geral das Tendências do Estoque de Vergalhões nas Siderúrgicas, 2020-2025

Fonte de dados: SMM

Nesta semana, o estoque social de vergalhões foi de 3,9527 milhões de toneladas, com uma redução de 283.400 toneladas semana a semana, uma queda de 6,69% (valor anterior: -1,2%). Em comparação com o mesmo período do ano passado, houve uma diminuição de 1,3365 milhão de toneladas, uma queda de 25,27% em termos homólogos (valor anterior: -24,09%). Nesta semana, foram alcançados progressos substantivos nas conversações entre a China e os EUA, o que levou a um rápido aumento nos preços futuros do aço, a uma melhoria no sentimento do mercado, a um melhor ambiente de negociação e a um aumento nos volumes de transações. Como resultado, o estoque social continuou a diminuir nesta semana, com a taxa de queda a aumentar.

Gráfico-2: Visão Geral das Tendências do Estoque Social de Vergalhões, 2021-2025

Fonte de dados: SMM

No geral, com o consenso alcançado nas negociações econômicas e comerciais entre a China e os EUA, notícias macro positivas impulsionaram o sentimento do mercado e a demanda especulativa recuperou-se, acelerando a desestocagem de materiais de construção. No entanto, considerando que o período de pico no meio do ano está chegando ao fim e que a estação chuvosa chegou ao sul da China, a sustentabilidade da demanda a jusante é insuficiente e espera-se uma contração ainda maior no futuro. A melhoria a curto prazo no sentimento pode não ser capaz de impulsionar os preços do aço de forma sustentável. Portanto, espera-se que o estoque de aço diminua na próxima semana, mas a taxa de queda irá diminuir significativamente.