Os preços do cobre flutuaram em meio a interrupções tarifárias, com os produtores de lingotes de cobre demonstrando resiliência em meio a taxas de operação divergentes em abril.
De acordo com dados da SMM, a taxa de operação dos produtores de lingotes de cobre atingiu 54,97% em abril de 2025, um aumento de 0,58% em relação ao mês anterior. Por escala, a taxa de operação das grandes empresas foi de 58,19%, a das médias empresas foi de 54,45% e a das pequenas empresas foi de 36,38%.
O mercado de lingotes de cobre apresentou um padrão operacional complexo em abril. No início do mês, afetado pelas tarifas, os preços do cobre caíram acentuadamente. Os compradores a jusante, aderindo à psicologia de mercado de "comprar em corrida durante a alta contínua dos preços e conter as compras durante a queda dos preços", adotaram geralmente uma atitude de espera, levando a uma redução no volume de pedidos. No entanto, os baixos preços do cobre também levaram algumas empresas a liberarem a demanda por pedidos, criando uma breve janela de compra. À medida que a situação macroeconômica se aliviou, os preços do cobre voltaram a flutuar em níveis elevados, e os altos custos das matérias-primas suprimiram significativamente o entusiasmo das empresas a jusante por estocar, com a vontade de compra enfraquecendo novamente. Do ponto de vista dos dados de estoque, os dias de estoque de matérias-primas das empresas amostradas pela SMM aumentaram 0,22 dias em relação ao mês anterior, para 7,48 dias, enquanto os dias de estoque de produtos acabados diminuíram 0,36 dias em relação ao mês anterior, para 8,95 dias. No geral, apesar da queda no volume de pedidos dos produtores de lingotes de cobre em abril, o mercado permaneceu relativamente equilibrado através de ajustes dinâmicos nos lados da oferta e da demanda, aproximadamente equivalente ao nível operacional de março.
Em meio a altos preços do cobre e demanda fraca, a taxa de operação dos produtores de lingotes de latão pode sofrer uma queda significativa em maio.
De acordo com a SMM, o mercado espera que a taxa de operação dos produtores de lingotes de cobre diminua em maio. Algumas empresas relataram que o volume atual de pedidos está aproximadamente 20%-30% menor em relação ao mesmo período do ano anterior. Portanto, a SMM prevê que a taxa de operação dos produtores de lingotes de cobre diminuirá 5,05% em relação ao mês anterior, para 49,92% em maio. As razões específicas são as seguintes:
Em primeiro lugar, o lado das matérias-primas está sob pressão significativa. Os preços do cobre continuam a flutuar em níveis elevados, e a diferença de preços entre os mercados doméstico e internacional está invertida. Dada a alta dependência da produção de lingotes de latão em matérias-primas estrangeiras, o atual fornecimento de recursos de carga à vista em vários pátios locais está se estreitando, e as empresas esgotaram suas matérias-primas previamente estocadas. Com o mecanismo de transmissão de custos obstruído, as empresas têm dificuldade em repassar os custos crescentes das matérias-primas aos compradores a jusante, suprimindo assim tanto sua vontade quanto sua capacidade de aceitar pedidos. Em segundo lugar, a demanda sazonal enfraqueceu. Ao entrar no segundo trimestre, o mercado de lingotes de latão entrou na tradicional baixa sazonal de vendas. Juntamente com a supressão da vontade de compra a jusante pelos altos preços do cobre, a demanda do mercado permaneceu fraca, e as perspectivas para o crescimento subsequente de pedidos não são otimistas. Além disso, os ajustes nas políticas tarifárias do comércio internacional impactaram significativamente a exportação de produtos de uso final, como válvulas e eletrodomésticos, no mercado a jusante de lingotes de latão, fazendo com que a taxa de operação de algumas empresas orientadas para a exportação caísse para uma baixa cíclica.
No geral, sob as pressões duplas de altos preços do cobre e demanda fraca, espera-se que o sentimento do setor no curto prazo continue sua tendência de queda.
