Desequilíbrio entre oferta e procura, juntamente com perturbações nos custos, levaram a uma queda nos preços do ADC12 no segundo trimestre [Análise SMM]

Impactada pela tarifa recíproca dos EUA, a cotação mais negociada do contrato de alumínio da SHFE começou a registrar uma queda acentuada, passando de um nível acima de 20.000 yuan no início de abril, e depois continuou a oscilar dentro da faixa de 19.000-20.000 yuan/tonelada. Em abril (mês civil), o preço médio spot do alumínio da SMM foi de 19.952 yuan/tonelada, uma queda de 3,8% em relação ao mês anterior. O preço do ADC12 continuou a tendência de queda desde março, com o preço médio em abril caindo 2,5% em relação ao mês anterior. Até 9 de maio, a cotação SMM do ADC12 caiu 700 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, para 20.200-20.400 yuan/tonelada.

No lado dos custos, no início do mês, influenciado pela correção das commodities a granel, os preços das matérias-primas, como sucata de alumínio, cobre e silício, diminuíram, reduzindo o custo total do ADC12 e melhorando ligeiramente a rentabilidade teórica do setor. No entanto, na segunda parte do mês, à medida que as tensões comerciais diminuíram, a recuperação dos preços da sucata de alumínio e do cobre levou a um aumento global dos custos das matérias-primas. Embora os preços do silício tenham continuado a cair, limitados pela dificuldade de aumento dos preços dos produtos acabados de lingotes de liga, as margens de lucro do setor diminuíram novamente e gradualmente se transformaram em prejuízos.

No lado da demanda, a demanda dos consumidores continua fraca, com as temporadas tradicionais de pico de "março dourado, abril prateado" não cumprindo as expectativas. Os pedidos dos compradores a jusante enfraqueceram, e os usuários finais mantiveram um ritmo de compra justo a tempo. Além disso, as flutuações nos preços do alumínio intensificaram o sentimento de mercado de "aguardar e ver". Além disso, a política tarifária dos EUA suprimiu os pedidos das empresas de fundição orientadas para a exportação, com algumas fábricas de fundição experimentando uma queda de 50% ou até maior nos pedidos. A pressão sustentada no lado da demanda levou a uma queda significativa no preço do ADC12 em abril.

Em termos de oferta, a taxa de operação da indústria de ligas de alumínio secundário caiu ligeiramente em 1,58 ponto percentual em relação ao mês anterior, de março para 53,49% em abril, e diminuiu 3,52% em relação ao mesmo período do ano anterior. Em abril, a demanda nacional e internacional por produtos a jusante de alumínio secundário contraiu, levando a uma redução nos pedidos de usinas de alumínio secundário.Ao mesmo tempo, a intensa concorrência de baixo preço entre as empresas exacerbou a situação, com o preço dos produtos acabados caindo mais do que o custo das matérias-primas, comprimindo as margens de lucro. Como resultado, algumas empresas foram forçadas a reduzir a produção devido a prejuízos. Limitadas pela fraca demanda e pela pressão dos custos, a taxa de operação das usinas de alumínio secundário diminuiu semana após semana em abril. As empresas aliviaram a pressão sobre os estoques através de cortes de produção, levando a uma contração global na oferta do setor. Ao entrar em maio, a oferta de matérias-primas no mercado se estreitou, juntamente com o efeito cada vez mais pronunciado da demanda fora de temporada, espera-se que a taxa de operação do setor de alumínio secundário continue a diminuir em maio.

Em maio, à medida que a circulação de sucata de alumínio se estreitou em relação ao período anterior, sua resistência de preço tornou-se proeminente, e o lado dos custos forneceu um apoio mais forte ao preço do ADC12. No entanto, do lado da demanda, foi difícil alcançar uma recuperação substantiva em meio à aproximação da tradicional baixa temporada e às pressões das políticas tarifárias, limitando o espaço de alta dos preços do ADC12. O padrão de baixa taxa de operação no lado da oferta continuará, juntamente com os persistentes riscos das políticas comerciais na frente macro. Espera-se que o preço da liga de alumínio secundário permaneça em baixa no curto prazo. Deve-se prestar atenção às flutuações nos preços das matérias-primas, às mudanças no consumo final e ao efeito de transmissão das políticas tarifárias nos pedidos de exportação.