[Cobre]
Na sexta-feira, o cobre na SHFE fechou em baixa em meio a um movimento lateral, com uma redução acelerada das posições no mês de entrega. Hoje, os preços spot do cobre caíram para 78.205 yuan. O prêmio do cobre de Xangai recuou rapidamente para 80 yuan, enquanto o prêmio em Guangdong caiu para 155 yuan. Em abril, o destaque das exportações comerciais domésticas e estrangeiras permaneceu na ASEAN, onde a produção manteve um forte impulso durante o período de isenção recíproca de tarifas. Nos primeiros quatro meses, as importações domésticas de cobre não laminado atingiram 1,742 milhão de toneladas, uma queda de 3,9% em relação ao ano anterior. Apesar das taxas de processamento extremamente baixas, as importações de concentrado de cobre permaneceram estáveis, com um aumento acumulado de 7,8% nos primeiros quatro meses. Considere vender a descoberto o contrato SHFE 2507 ou participar de spreads calendários entre contratos de curto prazo em meio à recuperação.
[Alumínio e Alumina]
Hoje, o alumínio na SHFE flutuou dentro de uma faixa, com o alumínio spot no leste da China negociando em paridade com os futuros, enquanto o alumínio spot no sul da China foi negociado com um desconto de 45 yuan. Ontem, os estoques sociais de lingotes de alumínio e tarugos de alumínio no leste da China caíram 16.000 toneladas e 9.000 toneladas, respectivamente, em relação à segunda-feira, com o estoque total permanecendo no nível mais baixo para o mesmo período nos últimos anos. Em meio à sombra das guerras comerciais, a demanda enfrenta fraqueza sazonal e pressão das fricções comerciais. O alumínio na SHFE enfrenta forte resistência na faixa de 20.000-20.300 yuan, correspondendo ao gap de alta. No entanto, desde o início do ano, a demanda do mercado de alumínio superou as expectativas. Monitore os estoques e o feedback spot após as quedas de preço e mantenha uma postura cautelosamente baixista sem excesso de pessimismo. Recentemente, a capacidade em manutenção e cortes de produção no setor de alumina continuaram a aumentar, levando a uma redução temporária na produção e a uma queda no estoque da indústria. No entanto, assim que os lucros se recuperarem, a capacidade será retomada em grande escala, e as novas capacidades em Shandong e Hebei gradualmente produzirão produtos acabados. O preço de transação da bauxita da Guiné no lado do custo caiu de US$ 110 no início do ano para US$ 75, com o custo médio da alumina caindo para cerca de 2.900 yuan. Esta semana, as transações spot de alumina aumentaram ligeiramente. No curto prazo, a altura da recuperação do mercado futuro será limitada pela perspectiva de excesso de oferta e pela queda dos custos.Considere abrir posições de venda em alta quando os futuros forem negociados com prêmio.
[Zinco]
A janela de importação à vista do zinco abriu e, com a suplementação gradual de zinco estrangeiro, é improvável que a oferta de lingotes de zinco domésticos seja escassa. O progresso nas negociações tarifárias entre a China e os EUA tem sido lento, mantendo a demanda sob pressão. A temporada de pico doméstica terminou e a probabilidade de fraqueza simultânea na demanda doméstica e internacional é alta. À medida que o consumo diminui, mantenha posições de venda no zinco SHFE a partir das máximas anteriores.
[Chumbo]
Os lucros das fundições secundárias são baixos, levando a uma redução na produção. Fundições primárias no norte e sul da China têm empresas planejando manutenção, apoiando os preços do chumbo. A oferta restrita de matérias-primas permanece inalterada, com chumbo secundário operando com prejuízo e entusiasmo insuficiente para aumentar os preços das compras. Fornecedores de baterias usadas não estão dispostos a vender a preços baixos, mantendo os preços das baterias usadas estáveis. A vontade de compra a jusante é medíocre. O chumbo SMM 1# está sendo negociado com um desconto de 110 yuan/tonelada em relação aos futuros do mês mais próximo, com uma diferença de preço entre metal primário e sucata de 25 yuan/tonelada. A janela de importação permanece fechada, e a disputa entre custos e consumo continua. Temporariamente, considere o chumbo SHFE como flutuando dentro de uma faixa de 16.300-17.000 yuan/tonelada.
[Níquel e Aço Inoxidável]
O níquel SHFE flutuou dentro de uma faixa, com atividade de negociação no mercado medíocre. No mercado à vista, o prêmio do níquel Jinchuan caiu para 2.250 yuan, o prêmio do níquel importado foi de 100 yuan e o níquel eletrolítico foi negociado com um desconto de 50 yuan. No lado da oferta, o volume de embarque de minério de níquel das Filipinas aumentou significativamente em relação a períodos anteriores, reabastecendo o estoque de minério de níquel das fundições. Os preços do NPI continuaram a cair, com a aceitação doméstica de minério de níquel de alto preço diminuindo. O impacto da nova política da Indonésia sobre os custos pode ser gradualmente absorvido pelo mercado. O preço cotado para ferro-níquel de alta qualidade (NPI) ficou em 962 yuan por mtu, tendo caído quase 7% no último mês. Em termos de estoque, o estoque de ferro-níquel aumentou em 4.200 toneladas para 28.400 toneladas, o estoque de níquel refinado diminuiu em 560 toneladas para 44.000 toneladas e o estoque de aço inoxidável diminuiu em 10.000 toneladas para 975.000 toneladas.O níquel da SHFE está no final de outro rebote, com os vendedores a ganharem gradualmente força.
[Estanho]
A média ponderada do estanho da SHFE continuou a oscilar acima de 260.000 yuan e da média móvel de 250 dias (MA250). Atualmente, há uma oferta limitada de matérias-primas de concentrado de estanho. A produção nacional de estanho refinado caiu em termos mensais em abril, com um declínio anual particularmente grande. No entanto, tanto a oferta como a procura no mercado de estanho são fracas, apoiando principalmente os preços à vista domésticos. Hoje, o estanho SMM foi cotado a 262.200 yuan, com um prémio em tempo real de 770 yuan sobre o mês de entrega. Espera-se que os preços do estanho completem principalmente um padrão de oscilação de ombro direito em maio, com resistência significativa acima. Posições curtas podem ser mantidas contra 265.000 yuan.
(Fonte: Guotou Junan Futures)
