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Nesta semana (28 a 30 de abril), a faixa de preços médios semanais das transações de prêmios B/L de cobre de Yangshan foi de US$ 106-125,5/t, com QP em junho e um preço médio de US$ 115,75/t, um aumento de US$ 0,75/t semana a semana. A faixa de preços dos warrants foi de US$ 97-105,5/t, com um preço médio de US$ 101,25/t, um aumento de US$ 7,58/t semana a semana, com QP em maio. O preço CIF B/L do cobre EQ foi de US$ 69,25-79,25/t, com um preço médio de US$ 74,25/t, um aumento de US$ 4,25/t semana a semana, com QP em junho. Em 9 de maio, a relação de preços do cobre SHFE/LME para o contrato SHFE 2505 foi de 8,315, com um lucro/prejuízo de importação de cerca de -200 yuan/t. Até quinta-feira, o spread do cobre LME 3M-maio estava em backwardation de US$ 51,26/t, e o spread entre as taxas de swap de abril e maio estava em backwardation de US$ 18,99/t.
Atualmente, o preço real dos warrants de cobre ER de alta qualidade é de US$ 108/t, o cobre pirometalúrgico mainstream é de US$ 104/t e o cobre SX-EW é de US$ 98/t. O preço do cobre B/L de alta qualidade é de US$ 126/t, o cobre pirometalúrgico mainstream é de cerca de US$ 116/t e o cobre SX-EW é de US$ 106/t. O preço CIF B/L do cobre EQ é de US$ 72-84/t, com um preço médio de US$ 78/t.
Após o feriado, o mercado de cobre em dólares americanos manteve a tendência quente de antes do feriado. As principais razões para a subida contínua do centro dos prêmios são as seguintes: Em primeiro lugar, durante o feriado do Dia do Trabalho doméstico, os estoques de cobre diminuíram em vez de aumentarem. A instabilidade dos prêmios spot sob a estrutura de alta backwardation da SHFE aumentou, levando alguns consumidores a jusante a recorrerem a fontes da zona franca. Em segundo lugar, a relação de preços SHFE/LME mostrou uma tendência de aquecimento contínuo nesta semana, nivelando gradualmente o lucro/prejuízo de importação para o contrato SHFE 2505, incentivando os fornecedores a organizarem importações para alguns B/Ls que chegam durante o feriado, com oferta spot muito limitada. Por fim, de acordo com a SMM, ainda há uma lacuna na execução dos contratos de longo prazo no mercado de cobre em dólares americanos de maio, especialmente para o cobre EQ. Alguns traders estão procurando ativamente cargas para cumprir os contratos de longo prazo, elevando os prêmios do mercado.No geral, os preços do cobre EQ subiram rapidamente, com a diferença de preços entre os certificados registrados sendo inferior a US$ 10/t em casos extremos, enquanto os preços dos CCC-P, ENM e conhecimentos de embarque ILO recuaram à medida que o spread do crédito documentário diminuiu. De cara para o futuro, a estrutura de backwardation nos mercados de cobre SHFE e LME de curto prazo aumentou significativamente em maio. O grande cancelamento dos estoques de armazéns da LME atraiu a atenção do mercado, e a expectativa de um déficit de oferta foi realizada. Com a abertura ampla da janela de lucro de importação, espera-se que a liquidez dos conhecimentos de embarque de curto prazo e dos certificados que chegam aos portos diminua após a ampliação da estrutura de backwardation, fornecendo um forte apoio na base dos prêmios do cobre Yangshan.
De acordo com a pesquisa da SMM, até quinta-feira (8 de maio), os estoques de cobre na zona franca doméstica diminuíram em 5.000 t em relação ao período anterior (30 de abril), para 76.800 t. Entre eles, os estoques de cobre na zona franca de Xangai diminuíram em 5.000 t em relação ao mês anterior, para 66.000 t, enquanto os estoques de cobre na zona franca de Guangdong permaneceram inalterados em relação ao mês anterior. A diminuição contínua dos estoques na zona franca nesta semana foi impulsionada principalmente pela demanda dentro da área alfandegada. À medida que a relação de preços SHFE/LME continuou a se recuperar e os níveis de estoque doméstico diminuíram gradualmente para níveis baixos, alguns participantes a jusante, impulsionados pela alta estrutura de backwardation na SHFE, voltaram-se para buscar fontes na zona franca. Consequentemente, a zona franca continuou sua tendência de redução de estoques. De cara para o futuro, espera-se que o alto prêmio nos certificados da zona franca enfraqueça o sentimento de compra a jusante. No entanto, como o processo de redução de estoque doméstico ainda não foi concluído, as fontes da zona franca ainda fluirão passivamente para o mercado doméstico. Prevê-se que os estoques continuem a diminuir na próxima semana.
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