Após um período de desempenho fraco, as ações de mineração de ouro fortaleceram-se coletivamente hoje. Até o momento da publicação, a Chifeng Gold (06693.HK) subiu 11,43%, a Lingbao Gold (03330.HK) 7,27%, a Shandong Gold (01787.HK) 6,15% e a China Gold International Resources (02099.HK) 4,39%.
Nota: Desempenho das ações de mineração de ouro
Por trás dessa movimentação incomum está a retomada dos preços internacionais do ouro após uma breve queda. Até o momento da publicação, os preços dos futuros do ouro na COMEX ultrapassaram US$ 3.370 por onça.
Reversão em "V" dos preços do ouro: Ressonância de três catalisadores
Em primeiro lugar, o presidente dos EUA, Trump, anunciou em 5 de maio que uma tarifa de 100% seria imposta a filmes importados produzidos no exterior. Embora essa política pareça visar a indústria cinematográfica, ela desencadeou várias reações em cadeia: por um lado, o mercado teme que o aumento das fricções comerciais impacte a cadeia de suprimentos global, estimulando uma corrida de fundos de refúgio para o ouro. Por outro lado, o aumento dos custos dos filmes importados pode elevar as expectativas de inflação nos EUA, reforçando as propriedades de cobertura contra a inflação do ouro. Anteriormente, Trump já havia imposto aumentos de tarifas em semicondutores, terras raras e outros setores.
Em segundo lugar, Israel declarou em 4 de maio que retaliaria contra as forças Houthi no Iêmen e no Irã, aumentando as tensões no Oriente Médio mais uma vez.
Por fim, o índice do dólar dos EUA continuou a recuar recentemente, aumentando ainda mais a atratividade dos preços do ouro.
As ações de mineração de ouro tiveram um desempenho brilhante no primeiro trimestre
Além dos três fatores de mercado que impulsionaram os preços do ouro, as mineradoras com ligações significativas ao ouro também se beneficiaram. Beneficiando-se do aumento dos preços do ouro, o desempenho das principais mineradoras continuou a subir. O lucro líquido da Chifeng Gold no primeiro trimestre de 2025 aumentou 141% em relação ao mesmo período do ano anterior, enquanto o crescimento do lucro líquido da Shandong Gold atingiu 46,6%.
Algumas instituições prevêem que, se os preços do ouro permanecerem acima de US$ 3.300, os lucros líquidos anuais das principais mineradoras devem alcançar um crescimento de 30% a 50%.
Como as instituições veem o desempenho subsequente dos preços do ouro?
O Goldman Sachs divulgou um relatório de pesquisa afirmando que o banco reafirma a lógica de um "super ciclo" para o ouro, elevando seu preço-alvo para US$ 3.700 até o final de 2025 e para US$ 4.000 até meados de 2026. Eles também enfatizaram que, se a credibilidade das políticas do Fed dos EUA for questionada, os preços do ouro podem subir para US$ 4.500.
A Galaxy Securities acredita que os preços atuais do ouro precisam digerir os ganhos rápidos do período anterior e podem experimentar um movimento lateral na faixa de US$ 3.150 a US$ 3.550 no curto prazo. Uma ruptura exige dois sinais: um é o início de um ciclo de corte de juros pelo Fed dos EUA, e o outro é uma explosão na demanda física. A instituição apontou que o tamanho dos ETFs de ouro domésticos ultrapassou 130 bilhões de iuanes, aumentando 160% em relação ao mesmo período do ano anterior, e a temporada de pico de consumo no segundo semestre pode se tornar um novo catalisador.
