Mercado de Futuros: Na noite da última quarta-feira, o cobre na LME abriu a US$ 9.230/t, atingindo inicialmente uma máxima de US$ 9.243/t antes de flutuar para baixo. Atingiu uma mínima de US$ 9.103/t perto do fechamento e finalmente fechou a US$ 9.446/t, com uma alta de 0,22%. O volume de negociações atingiu 700 lotes e os contratos em aberto ficaram em 287.000 lotes. O cobre na SHFE estava fechado na noite da última quarta-feira.
[Resumo da Reunião Matinal de Cobre da SMM] Notícias: (1) Na segunda-feira, 5 de maio, dados divulgados pelo ISM mostraram que a atividade entre os provedores de serviços dos EUA acelerou em abril após uma queda acentuada em março, com os preços das matérias-primas subindo devido ao aumento das tarifas. O PMI de Serviços do ISM dos EUA para abril foi de 51,6, superando as expectativas de 50,3 e a leitura anterior de 50,8, que havia inesperadamente caído para uma mínima de nove meses. 50 é a linha de demarcação entre expansão e contração. Os dados mais recentes superaram as previsões da grande maioria dos economistas pesquisados pela mídia.
(2) Do início de 2025 até às 0:00 de 5 de maio, a política de trade-in foi bem recebida, com mais de 3 milhões de pedidos de subsídios para trade-in de automóveis. Os consumidores compraram 55,16 milhões de unidades de 12 principais categorias de eletrodomésticos através de programas de trade-in e 41,67 milhões de produtos digitais, como telefones celulares. Nos primeiros quatro dias do feriado, os pedidos de subsídios para trade-in de automóveis ultrapassaram 60.000, impulsionando as vendas de carros novos no valor de 8,8 bilhões de iuanes. Os consumidores compraram 3,56 milhões de unidades de 12 principais categorias de eletrodomésticos, gerando 11,9 bilhões de iuanes em vendas, e adquiriram 2,42 milhões de produtos digitais, como telefones celulares, impulsionando 6,4 bilhões de iuanes em vendas.
Mercado à Vista: (1) Xangai: Em 30 de abril, os preços à vista do cobre catódico #1 da SMM foram cotados com um prêmio de 200-260 iuanes/t em relação ao contrato 2505 do mês anterior, com um prêmio médio de 230 iuanes/t, uma alta de 25 iuanes/t semana a semana. No último dia de negociação antes do feriado, o sentimento de compra e venda no mercado à vista diminuiu, principalmente devido ao fato de que a maioria dos traders começou suas férias mais cedo. No entanto, a demanda downstream para aquisições pontuais permaneceu, fazendo com que os prêmios continuassem a subir.
(2) Guangdong: Em 30 de abril, os preços à vista do cobre catódico #1 de Guangdong foram cotados com um prêmio de 150-300 iuanes/t em relação ao contrato do mês anterior, com um prêmio médio de 225 iuanes/t, uma alta de 15 iuanes/t semana a semana. No geral, os fabricantes downstream tinham em grande parte concluído suas recompras pré-feriado, levando a uma queda nos prêmios à vista sob pressão. A atividade de negociação foi mais fraca em comparação com 29 de abril.
(3) Cobre Importado: Em 30 de abril, os preços dos warrants foram de US$ 90-98/t, com um QP de maio, e o preço médio permaneceu inalterado semana a semana. Os preços B/L foram de US$ 105-125/t, com um QP de maio, e o preço médio permaneceu inalterado semana a semana. O cobre EQ (CIF B/L) foi cotado a US$ 65-75/t, com um QP de maio, e o preço médio permaneceu inalterado semana a semana. As cotações referenciaram as chegadas de carga no início de maio. O comércio à vista foi relativamente lento antes do feriado do Dia do Trabalho, com alguns traders inativos devido a liquidações financeiras de fim de mês. De acordo com notícias do mercado, a fundição Altonorte da Glencore deve estender seu plano de manutenção até maio, com a data específica de término da manutenção ainda a ser determinada. O mercado está preocupado de que essa manutenção possa afetar a produção de cobre eletrolítico na América do Sul, exacerbando a atual escassez de oferta de elementos de cobre.
(4) Cobre Secundário: Em 30 de abril, os preços das matérias-primas de cobre secundário permaneceram inalterados semana a semana. Os preços do cobre brilhante nu de Guangdong foram de 71.800-72.000 iuanes/t, inalterados em relação ao dia de negociação anterior. A diferença de preço entre o cobre catódico e a sucata de cobre foi de 1.371 iuanes/t, uma alta de 23 iuanes/t semana a semana. A diferença de preço entre a barra de cobre catódico e a barra de cobre secundário foi de 1.005 iuanes/t. De acordo com pesquisas da SMM, as cotações de matérias-primas de cobre secundário importadas permaneceram altas, com traders domésticos incapazes de aceitar os preços de oferta no exterior. Preços elevados, combinados com a demanda fraca durante a baixa temporada, devem levar a uma queda maior do que o esperado nas chegadas de matérias-primas de cobre secundário nos portos em maio e junho.
(5) Estoque: Em 30 de abril, o estoque de cobre catódico na LME diminuiu em 2.350 t para 200.150 t. No mesmo dia, o estoque de warrants da SHFE diminuiu em 5.876 t para 28.166 t.
Preço: No lado macro, os dados econômicos dos EUA enfraqueceram significativamente, com os "dados de emprego ADP dos EUA" mostrando uma queda acentuada e um crescimento de emprego de apenas 62.000. A economia dos EUA contraiu pela primeira vez desde 2022, com o PIB do primeiro trimestre diminuindo 0,3%. A taxa mensal do índice de preços PCE básico dos EUA em março foi de 0%, a menor desde abril de 2020 e abaixo do esperado de 0,1%. A economia dos EUA está atualmente em uma fase em que os "dados moles" recuaram significativamente, enquanto os "dados duros" permanecem moderados. Alguns analistas acreditam que o enfraquecimento da economia dos EUA tem alguma persistência, mas ainda não atingiu totalmente uma recessão, com os preços do cobre mantendo uma tendência de ligeira alta. No lado fundamental, do ponto de vista da demanda, no último dia de negociação antes do feriado do Dia do Trabalho, a maioria dos traders deixou o mercado mais cedo, reduzindo a atividade do mercado. No entanto, as aquisições pontuais continuaram a apoiar os prêmios. Até 30 de abril, o estoque nacional de cobre mainstream da SMM diminuiu em 25.500 t semana a semana para 129.600 t, marcando a nona semana consecutiva de desestocagem em ritmo acelerado. Caiu 247.400 t em relação à máxima do ano e 275.100 t em relação ao mesmo período do ano anterior. Olhando para a semana que vem, com expectativas de reabastecimento de carga e uma queda no sentimento de consumo downstream, os prêmios à vista podem ficar sob pressão, enquanto os estoques podem experimentar um ligeiro acúmulo. Os preços do cobre devem abrir ligeiramente mais baixos hoje.
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[As informações acima são baseadas na coleta de mercado e avaliação abrangente da equipe de pesquisa da SMM. As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui pesquisa de investimento direto ou conselho de tomada de decisão. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não confiar apenas nestas informações, pois quaisquer decisões tomadas são independentes da SMM.]
