Revisão do Mercado de Zinco Durante o Feriado do Dia do Trabalho de 2025 e Perspectivas Pós-Feriado [Análise da SMM]

SMM, 5 de maio, Notícias:

Revisão da Tendência do Mercado durante o Feriado:
Durante o feriado do Dia do Trabalho na China, o zinco LME apresentou uma ligeira recuperação a partir de uma posição baixa. Várias médias móveis diárias continuaram a suprimir o gráfico diário do zinco LME. Após a abertura, o zinco LME manteve uma tendência de flutuação, atingindo uma baixa de US$ 2.571/t antes de subir de forma estável. O preço médio global apresentou uma ligeira recuperação. No fechamento da sexta-feira, o zinco LME fechou em US$ 2.615/t, US$ 34,5/t acima do nível anterior ao feriado. O volume de negociação diminuiu para 8.838 lotes durante o feriado, enquanto os contratos em aberto aumentaram para 209.000 lotes. O estoque de zinco LME ficou em 173.800 t, uma queda de 1.475 t em relação aos 175.275 t anteriores ao feriado, uma diminuição de 0,84%, com o principal declínio proveniente dos armazéns de Cingapura. No geral, vários pontos de dados foram divulgados no exterior durante o feriado. O crescimento do PIB dos EUA no primeiro trimestre desacelerou, principalmente devido ao "carregamento antecipado" das exportações influenciado pelas políticas tarifárias. Os salários não agrícolas dos EUA em abril ultrapassaram as expectativas anteriores do mercado, indicando que o mercado de trabalho dos EUA permaneceu robusto a curto prazo. Além disso, os EUA expressaram recentemente a vontade de negociar as tarifas sino-americanas, mas ainda não houve progresso real. O sentimento geral do mercado permanece cauteloso, com os preços do zinco continuando a flutuar.

Perspectivas do Mercado Pós-Feriado:
De uma perspectiva macro, o mercado ainda está aguardando os resultados das negociações tarifárias sino-americanas, monitorando de perto os desenvolvimentos subsequentes e a divulgação de dados econômicos relevantes. Do ponto de vista dos fundamentos, do lado da oferta, com a retomada gradual da produção de minas de zinco domésticas e a rápida recuperação das taxas de processamento no primeiro semestre, as fundições entraram em um estado lucrativo. Embora algumas fundições planejem manutenção em maio, outras planejam aumentar a produção. A SMM espera que a produção nacional de zinco refinado em maio mantenha o mesmo nível de abril, com a oferta global permanecendo forte. Do lado da demanda, embora o estoque de lingotes de zinco tenha continuado a diminuir para menos de 80.000 t antes do feriado, com a implementação gradual das políticas tarifárias, algumas empresas relataram uma queda nos pedidos de exportação após maio. O mercado tem certas preocupações com o consumo subsequente, potencialmente enfraquecendo o apoio fundamental aos preços do zinco. Deve-se prestar atenção ao desempenho do consumo doméstico a jusante e à orientação macro no futuro.