[Análise SMM: Recuperação da Produção Após Manutenção, Produção de Chumbo Primário de Maio Pode Recuperar Totalmente da Queda]

SMM, 30 de abril: Em abril de 2025, a produção nacional de chumbo primário mudou para uma tendência de queda, com uma redução de 3,95 pontos percentuais em relação ao mês anterior e um aumento de 9,75 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. A produção cumulativa de chumbo primário de janeiro a abril de 2025 aumentou 6,55 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior.

Entende-se que, em abril, as grandes empresas da província de Henan realizaram manutenção de equipamentos conforme planejado, o que foi um dos principais fatores que contribuíram para a queda na produção de chumbo primário neste mês. Ao mesmo tempo, os preços do chumbo caíram acentuadamente em abril em relação a março. O contrato de chumbo mais negociado na SHFE caiu consecutivamente no início de abril, de um pico de 17.805 yuan/tonelada no final de março, com os preços do chumbo atingindo uma baixa de 16.165 yuan/tonelada. A queda nos preços do chumbo ultrapassou 1.500 yuan/tonelada, diminuindo o entusiasmo de produção das fundições de chumbo. As fundições de chumbo em Yunnan, Jiangxi e outras regiões tomaram a iniciativa de reduzir a produção ou implementar novos planos de manutenção. Durante este período, embora algumas fundições nas províncias de Yunnan e Hunan tenham retomado a produção após a conclusão da manutenção, suas escalas de capacidade de produção eram relativamente pequenas, ou o aumento da produção era relativamente pequeno, o que não alterou a tendência de queda na produção de chumbo primário neste mês.

Em maio, a retomada relativamente concentrada da produção pelas fundições de chumbo primário após a manutenção irá reverter a queda na produção observada no mês anterior. As grandes empresas, representadas pelas de Henan, retomaram a produção, e as fundições em Yunnan, Hunan e outras regiões continuaram a aumentar a produção em maio após retomarem a produção em abril. Além disso, as fundições de chumbo no sudoeste e leste da China planejam realizar manutenção de rotina, mas o impacto na produção de maio é limitado. No geral, a produção de chumbo primário em maio deve aumentar em mais de 10.000 toneladas em relação ao mês anterior.

Além disso, desde abril, o aumento das tarifas pelos EUA se intensificou. De acordo com dados alfandegários, aproximadamente 10% das importações de concentrado de chumbo da China em 2024 vieram dos EUA. Após os aumentos das tarifas este ano, o fornecimento de concentrados de chumbo dos EUA diminuiu significativamente, exacerbando a oferta limitada de matérias-primas domésticas. Embora as fundições estejam aumentando seus cronogramas de produção, precisamos estar vigilantes quanto ao impacto das questões de fornecimento de matérias-primas na produção de lingotes de chumbo. Se o fornecimento de matérias-primas se tornar ainda mais limitado, existe a possibilidade de que o aumento na produção de chumbo primário possa ficar aquém das expectativas.