Inventário de lingotes de alumínio continua a ser reduzido antes do feriado; preços da alumina podem flutuar para baixo a curto prazo [[SMM] Breve comentário sobre futuros de alumínio]

》Consulte as cotações, dados e análises de mercado dos produtos de alumínio da SMM

Notícias da SMM em 29 de abril:

Hoje, o contrato mais negociado de alumínio SHFE 2506 abriu em 19.935 yuan/tonelada, com alta de 19.965 yuan/tonelada, baixa de 19.880 yuan/tonelada e fechamento em 19.930 yuan/tonelada, uma queda de 0,00%. O volume de negociação foi de 74.100 lotes e o interesse aberto foi de 188.000 lotes.

Comentário da SMM: De uma perspectiva macro, uma série de políticas domésticas desempenharam um papel positivo na estabilização do mercado imobiliário, e o ambiente macroeconômico doméstico favorável permanece inalterado. Nos mercados externos, a postura política de Trump tem sido inconsistente, e ainda existem muitas incertezas desde sua postura até a implementação das políticas. No lado fundamental, o lado de custos da indústria do alumínio permaneceu estável, enquanto o lado da demanda mostrou sinais de recuperação estrutural. Beneficiando-se do fluxo contínuo de novos pedidos em maio, houve um aumento na demanda por estoques de matérias-primas, como lingotes e tarugos de alumínio, antes do feriado. A redução no estoque de lingotes de alumínio domésticos forneceu apoio aos preços do alumínio. Em termos de estoque, de acordo com os dados da SMM sobre o estoque de lingotes de alumínio em três regiões domésticas, até 29 de abril, o estoque de lingotes de alumínio eletrolítico nessas três regiões foi de 512.000 toneladas, uma queda de 15.800 toneladas em relação ao dia anterior. No entanto, os fornecedores estão vendendo ativamente a preços mais altos, e espera-se que o espaço para a queda do prêmio antes do feriado seja relativamente limitado. De acordo com os dados de estoque divulgados em 29 de abril, o estoque de alumínio na LME diminuiu em 2.000 toneladas ou 0,48%, para 417.575 toneladas, o nível mais baixo desde fevereiro de 2023. No geral, ainda está por ver se uma flexibilização substancial no comércio sino-americano pode ser alcançada. No curto prazo, o desequilíbrio entre os fatores de alta e baixa ainda é evidente. À medida que a transição entre a baixa temporada e o pico da temporada se aproxima e o período de instalação fotovoltaica se aproxima do fim, há expectativas de uma queda nos pedidos subsequentes para as indústrias a jusante de alumínio. O impulso para os preços do alumínio subirem acentuadamente novamente é insuficiente, e espera-se que os preços domésticos do alumínio oscilem principalmente antes do feriado.

Hoje, o contrato mais negociado de alumina 2509 abriu em 2.826 yuan/tonelada, com alta de 2.832 yuan/tonelada, baixa de 2.756 yuan/tonelada e fechamento em 2.766 yuan/tonelada, uma queda de 2,26%. O volume de negociação foi de 292.000 lotes e o interesse aberto foi de 269.000 lotes.

Comentário da SMM: Os preços da alumina oscilaram para baixo durante o dia. Na semana passada, algumas refinarias de alumina concluíram a manutenção e retomaram a produção. Enquanto isso, surgiram notícias de nova manutenção e cortes de produção, com aumentos e diminuições na capacidade operacional da alumina. No geral, a capacidade operacional semanal recuperou ligeiramente. Até a última quinta-feira, de acordo com as estatísticas da SMM, a capacidade operacional nacional de alumina foi de 83,62 milhões de toneladas/ano, um aumento de 740.000 toneladas/ano semana a semana. Devido à concentração de manutenção e cortes de produção, a capacidade operacional da alumina tem sido menor do que a demanda teórica para a produção de alumínio por várias semanas consecutivas, apertando a oferta de alumina à vista. Como resultado, os preços da alumina à vista pararam de cair, com um leve rebote no norte da China. É necessário acompanhar continuamente o progresso da retomada da capacidade de manutenção da alumina, o progresso da comissionamento de novas capacidades e notícias de manutenção e cortes de produção adicionais. No curto prazo, espera-se que os preços oscilem principalmente.

[As informações fornecidas são apenas para referência. Este artigo não constitui aconselhamento direto para decisões de pesquisa de investimento. Os clientes devem tomar decisões cautelosas e não devem confiar nisso como um substituto para julgamento independente. Qualquer decisão tomada pelos clientes não está relacionada à SMM.]