O aumento das taxas de tratamento (TCs) do concentrado de zinco desacelerou significativamente em maio. As TCs estão prestes a atingir o pico? [Análise SMM]

SMM, 29 de abril:

Em maio, as TCs mensais do concentrado de zinco doméstico da SMM subiram 50 yuan/tonelada em relação ao mês anterior, para 3.500 yuan/tonelada, enquanto as TCs mensais do concentrado de zinco importado aumentaram US$ 5/tonelada seca para US$ 45/tonelada seca. O período atual coincide com o período de pico de negociação das TCs do concentrado de zinco doméstico em maio. No entanto, as negociações entre as duas partes estão em impasse. Em comparação com os meses anteriores deste ano, o aumento das TCs do concentrado de zinco doméstico em maio desacelerou significativamente. Algumas empresas do mercado acreditam que as TCs domésticas podem estar prestes a atingir o pico. Qual é a situação real? A SMM realizou uma análise da situação de oferta e demanda do concentrado de zinco:

Em primeiro lugar, do lado da oferta do concentrado de zinco. De acordo com a SMM, o primeiro semestre do ano é a época convencional de retomada da produção de minas domésticas. Com base nos padrões sazonais, espera-se que a produção doméstica de concentrado de zinco continue a se recuperar em março, abril e maio, com o fornecimento doméstico de concentrado de zinco continuando a aumentar em maio. Em relação ao minério importado, de acordo com dados da Administração Geral de Alfândega da China, as importações cumulativas de concentrado de zinco da China de janeiro a março atingiram 1,2178 milhão de toneladas, um aumento de 36,62% em relação ao mesmo período do ano anterior, mantendo basicamente o nível de importação do quarto trimestre do ano passado. Com a entrada contínua de concentrado de zinco importado encomendado pelas fundições no início do período, o volume de concentrado de zinco importado em abril e maio ainda pode ser sustentado.

Em segundo lugar, do lado da demanda. Com a rápida recuperação das TCs do concentrado de zinco doméstico e o aumento dos preços do ácido sulfúrico, algumas fundições começaram a obter pequenos lucros a partir de março, impulsionando significativamente seu entusiasmo pela produção. Como resultado, a produção doméstica de zinco refinado aumentou significativamente em relação ao mês anterior em abril. Em maio, embora algumas empresas planejem realizar manutenção, com a entrada gradual em operação da Yunnan Copper, Wanyang e outras, a demanda global por concentrado de zinco em maio pode não diminuir significativamente.

Além disso, do ponto de vista dos lucros das mineradoras. Apesar do rápido aumento das TCs do concentrado de zinco doméstico no primeiro trimestre, os lucros de produção das mineradoras domésticas em março ainda permaneceram em cerca de 6.000 yuan/tonelada (conteúdo metálico), mantendo um nível relativamente alto. Em abril, os preços do zinco diminuíram significativamente em relação ao mês anterior, reduzindo os lucros das empresas domésticas de concentrado de zinco em cerca de 1.000 yuan/tonelada (conteúdo metálico). Devido à compressão dos lucros, as mineradoras domésticas têm pouca vontade de aumentar as TCs do concentrado de zinco em maio.

Em resumo, embora algumas fundições realizem manutenção em maio e o sentimento das fundições de manter as cotações persista, considerando os fatores de lucro, as mineradoras têm uma forte vontade de manter as TCs do concentrado de zinco estáveis em maio. Sob negociações contínuas entre as duas partes, o aumento das TCs do concentrado de zinco em maio em relação a abril é limitado. Olhando para o futuro, apesar dos significativos aumentos no concentrado de zinco no exterior este ano, não há aumentos óbvios no concentrado de zinco doméstico, exceto para Huoshaoyun. Além disso, com lucros melhores, as fundições têm alto entusiasmo pela produção, e as novas fundições comissionadas no segundo trimestre na China também estão gradualmente aumentando a produção. Sob o aumento duplo da oferta e da demanda, o potencial para futuros aumentos nas TCs do concentrado de zinco doméstico pode ser limitado. Deve-se prestar atenção à entrada subsequente de concentrado de zinco importado.