No início de 2025, o mercado global de alumina passou por uma montanha-russa dramática, testemunhando uma queda acentuada dos preços no primeiro trimestre e uma série de novas ofertas chegando ao mercado nas últimas semanas. Embora os analistas agora prevejam um preço mínimo nos próximos meses, as revisões das previsões destacam evidentemente a fragilidade do impulso de preços no curto prazo.
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Em 16 de abril, o preço de referência da alumina australiana era de 347,50 dólares por tonelada, numa base FOB (Free on Board) — preço que cobre o custo de transportar os bens até ao porto e carregá-los no navio, com o comprador a cobrir o custo a partir desse ponto em diante. Este preço representa uma queda de quase 50% em relação ao preço no início de janeiro.
Em comparação, as exportações de alumina brasileira estão atualmente sendo negociadas com um prêmio consistente em relação ao preço de referência australiano. O “Diferencial FOB Brasil Atlântico (AD)” é uma medida de quanto mais a alumina brasileira está sendo vendida no mercado em relação ao preço de referência australiano. Na mesma data, este diferencial era de um prêmio de 20 dólares por tonelada. Em outras palavras, os compradores estão pagando 367,50 dólares por tonelada pela alumina brasileira, em comparação com 347,50 dólares por tonelada pela alumina australiana.
O que é digno de nota é que este prêmio de 20 dólares por tonelada permaneceu estável durante todo o primeiro trimestre (Q1) do ano.
Simultaneamente, o preço interno franco-fábrica da alumina em Shanxi, na China, caiu para 2.850 iuanes por tonelada, refletindo um sentimento amplamente pessimista.
A queda foi principalmente impulsionada pela previsão de aumento da capacidade de refino na Ásia. A fábrica Mempawah, na Indonésia, uma joint venture de 1 milhão de toneladas por ano entre a PT Inalum e a Antam, iniciou testes no final de 2024, enquanto a Hangzhou Jinjiang e a Shandong Nanshan avançaram cada uma com expansões de 1 milhão de toneladas. Coletivamente, esses projetos prometem inundar o mercado com uma estimativa de 3 a 4 milhões de toneladas de nova alumina no segundo e terceiro trimestres, possivelmente deixando os compradores relutantes em buscar preços mais altos.
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